أظهرت نتائج الأعمال المجمعة لبنك قطر الوطنى الأهلى، نمو صافي الأرباح قبل خصم حقوق الأقلية والمخصصات 6% ربعيا إلى 1.98 مليون جنيه، بينما تراجع صافي دخل النصف الأول لعام 2020 بنسبة 9% سنويًا إلى 3.75 مليار جنيه مقارنة مع 4.22 مليار جنيه في النصف الأول 2019.
وقالت بحوث “فاروس”، إن الزيادة الربعية ترجع إلى ضعف أرقام الربع الأول نتيجة مخصصات الاضمحلال الائتماني الوقائية التي صاحبها زيادة في المصروفات التشغيلية.
وتابعت أن نتائج الربع الثاني تعد ضعيفة لأن الإيرادات التشغيلية انخفضت نتيجة تراجع الدخل من صافي الفائدة وصافي الرسوم والعمولات نظرًا لتداعيات جائحة كورونا على العمليات التشغيلية.
وواصل البنك تسجيل زيادة في المخصصات خلال الربع الثاني بمعدلات أكبر من معدلات الربع السابق، على الرغم من الارتفاع الطفيف في القروض المتعثرة، يتخذ البنك هذا الإجراء تحسبًا لتراجع جودة الأصول بنهاية العام الحالي.
وأوضحت “فاروس” أنه من المفاجآت الإيجابية في هذا الربع ضبط مستويات التكاليف، وتراجع معدل الضريبة الفعلي، ونمو الميزانية العمومية.
وسجل العائد على حقوق الملكية قبل خصم حقوق الأقلية والمخصصات 20%، وتراجع صافي الدخل من الفائدة بواقع 50 نقطة أساس إلى 5.6% في الربع الثاني بسبب خفض أسعار الفائدة الأساسية 300 نقطة في شهر مارس، وانخفاض استثمارات الخزانة.
وأشارت “فاروس” إلى ارتفاع الدخل من غير الفائدة بنسبة 10% على أساس ربعي بدعم من إيرادات نشاط التأجير التمويلي، بينما جاءت مستويات الرسوم والعمولات مخيبة للآمال لتراجعها 32% ربعيًا بعدما تأثرت جزئيا بمبادرة إلغاء رسوم وعمولات التحويلات بين البنوك، وضعف حركة التداول في سوق الأسهم.
وارتفعت نسبته إلى الدخل التشغيلي 14% في الربع الثاني 2020 مقارنة مع 12% في الربع السابق نتيجة لمعدلات الزيادة السريعة في قاعدة الأساس الحسابية.
وتابعت، أن الربع الثاني شهد تحسنا في مستويات الكفاءة مقارنة مع الربع السابق الذي تضمن زيادة كبيرة في “معدلات الاضمحلال” فيما يتعلق بالأصول المؤجرة.
وأوضحت أن معدل التكلفة إلى الدخل عاد إلى مستوى 20% مقارنة مع 27% في الربع الأول 2020.
وارتفع معدل القروض المتعثرة ارتفاعًا بسيطًا بمعدل 15 نقطة أساس إلى 2.9%، مع زيادة غطاء المخصصات إلى 173%، نظرا لاستمرار ارتفاع منحنى تكلفة المخاطر الذي سجل 1.5% في الربع الثاني مقارنة مع 1.2% في الربع الأول.
وانخفض معدل الضريبة الفعلي نتيجة تراجع استثمارات الخزانة، مسجلا 33% بنهاية شهر يونيو 2020 مقارنة مع 34% بنهاية شهر مارس الماضي.
وارتفعت مستويات الإقراض بنسبة 1.5% ربعيًا بدعم من طلبات تمويل الشركات، ليصل إجمالي نمو النشاط منذ بداية العام إلى 4.0%.
كذلك ارتفعت مستويات الودائع بنسبة 3.4%، ليصل إجمالي نمو الودائع إلى 7.2%.
ومن الجدير بالملاحظة أن معدل الودائع في حسابات الادخار والجارية شكل 35% من إجمالي ودائع البنك (بزيادة 62 نقطة أساس).
وتراجع معدل القروض إلى الودائع بصورة طفيفة إلى 75% مقارنة مع 76% في الربع الأول نتيجة زيادة مستويات نمو الودائع عن القروض.
وأوصت “فاروس” بزيادة الأوزان على السهم، عند قيمة عادلة مقدارها 27.27 جنيه.
يتداول السهم حاليًا عند مضاعف قيمة دفترية مقداره 0.8 مرة، ومضاعف ربحية مقداره 4.6 مرة لعام 2020.
في حين أن البنك اتخذ بالفعل قرار زيادة نسبة الأسهم الحرة التداول إلى 5%، نعتقد أن توفيق الأوضاع لزيادة النسبة إلى 10% قد يعزز من إمكانية ارتفاع سعر السهم مستقبلاً، ولكن لا نتوقع أن يحدث ذلك في القريب العاجل
