مع نهاية شهر يناير عانت أسعار الذهب من أسوأ أداء شهري لها منذ سبتمبر، وسط مخاوف تلوح في الأفق من رفع أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، عززت التكهنات بشأن أسعار الفائدة المرتفعة الوشيكة الدولار وقادت أسعار الذهب إلى الأسفل لتصل إلى 1782 دولار للأونصة يوم الجمعة (28 يناير) بعد الذروة التي تجاوزت 1850 دولار في وقت سابق من نفس الشهر.
لا يزال رفع أسعار الفائدة يلقي بثقله على سعر المعدن الأصفر عند بدء التداول، مع بقاء الأسعار أقل من المستوى النفسي المهم 1800 دولار، حيث يتوقع بعض المحللين أربع زيادات في أسعار الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام.
تعتمد المدة التي سيستمر فيها الذهب في الخروج من خسائر شهر يناير على عاملين: التوترات التي ستظل مرتفعة في أوكرانيا واحتمالية قيام البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة بما في ذلك قرار من بنك إنجلترا.
من المرجح أن تكون أي علامة على مزيد من التصعيد في التوترات بشأن أوكرانيا داعمة للذهب حيث يبحث المستثمرون عن أصول الملاذ الآمن في رحلة إلى الأمان، في حين أن رفع سعر الفائدة من قبل بنك إنجلتراضارًا بالذهب إلا إنه مجرد تأكيدًا إضافيًا على أن أسعار الفائدة العالمية الآخذة في الارتفاع، مما يجعل أصول الذهب التي لا تحمل عائدًا أقل جاذبية.
إن المواجهة بشأن أوكرانيا كانت حتى الآن استعراضا للقوة لروسيا وقوبلت بخطاب صارم من الدول الغربية، لكن إذا عبرت القوات الروسية الحدود، فإن التداعيات الجيوسياسية ستفزع الأسواق وستسبب في ارتفاع جديد في أسعار الذهب.
الحلول الدبلوماسية تتلاشى بسرعة، فخلال جلسة للأمم المتحدة تبادلت موسكو وواشنطن الإهانات والتهديدات بينما يعمل الاتحاد الأوروبي على إيجاد حل لا ينطوي على العنف.
توقعات أسعار الذهب لعام 2022
في عام 2021 تم تصحيح أسعار المعادن بنسبة 4% تقريبًا بعد ارتفاع حاد في عام 2020، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحول تخصيص الأصول إلى الأصول ذات المخاطر العالية وسط عائدات من رقمينوتصفية صناديق الذهب المتداولة في البورصة، في عام 2020 صعدت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية بفعل انتشار الأوبئة ووفرة السيولة في الأسواق، نتيجة لذلك، حصل المستثمرون على عوائد تزيد عن 27% خلال هذه الفترة.
من المتوقع أن تظل أسعار الذهب ثابتة في عام 2022، على الرغم من إعلان البنك الاحتياطي الفيدرالي عن خارطة طريق لتشديد سياسته النقدية التحفيزية والإشارة إلى ثلاث زيادات في أسعار الفائدة خلال العام، الطلب المادي على الذهب من قبل الأفراد والمستثمرين والبنوك المركزية التي تخزن المعدن الأصفر ستمد أيضًا الدعم للأسعار في عام 2022.
كما رأينا في الماضي، عادةً ما تظل الأسعار تحت بعض الضغط في الأشهر التي تسبق دورة تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي ثم تفوقت في وقت لاحق بشكل كبير في الأشهر التي أعقبت رفع سعر الفائدة الأول، وفقًا لما قاله مجلس الذهب العالمي.
علاوة على ذلك، من المرجح أن يؤدي التضخم المرتفع إلى جانب التراجع في السوق إلى استمرار الطلب على الذهب كتحوط خلال الفترة، وفقًا لمجلس الذهب العالمي، كان أداء الذهب جيدًا تاريخيًا وسط ارتفاع التضخم، في السنوات التي كان فيها التضخم أعلى من 3% ارتفعت أسعار الذهب 14%في المتوسط.
هناك توقعات قوية برفع أسعار الفائدة والتي تم أخذها في الاعتبار ولكن هناك تضخم مرتفع أيضًا مصاحبًا لارتفاع أسعار الفائدة، لذا يبقى السؤال ما إذا كانت المعدلات الحقيقية ستستمر في الانخفاض، الأمر الذي سيكون داعمللذهب، علاوة على ذلك، تعتبر العوامل الجيوسياسية جانبًا آخر يجب على المرء مراقبته في العام الجاري، بشكل عام، هناك مجموعة متعددة من العوامل التي تتجاوز مجرد رفع الأسعار والتي سيكون لها تأثير على الذهب في عام 2022.
