حذر بنك “جيه بي مورجان” اليوم الاثنين، من أن المستثمرين الذين يتزايد حماسهم تجاه أسواق الأسهم والتوقعات الاقتصادية، سيصدمون في النهاية بسبب سياسات الفيدرالي الأمريكي ونتائجها.
وكتب المحللون الاستراتيجيون للبنك في مذكرة، أنه من السابق لأوانه الاعتقاد بأن الركود أصبح بعيدا، في أعقاب حملة التشديد العنيفة التي تبناها مجلس الاحتياطي الفيدرالي، خاصة أن تأثير السياسة النقدية على الاقتصاد يمكن أن يتأخر من عام إلى عامين.
وقال محللو بنك الاستثمار، إنه من المرجح أن يركز البنك المركزي الأمريكي على الاستجابة لأحداث الاقتصاد الكلي التي فقط تكون أكثر سلبية مما تتوقع الأسواق حاليا.
وجاء في المذكرة: “تاريخيا، لا تصل الأسهم عادة إلى القاع قبل أن يصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مرحلة خفض الفائدة، ولم نشهد تدني المستويات قبل توقفه عن التشديد، لقد حدث الضرر، ومن المرجح أن التداعيات ما زالت تنتظرنا”.
ارتفعت الأسهم العالمية هذا العام وسط آمال ببدء انحسار موجة التشديد في الولايات المتحدة وحتى بدء تخفيف السياسات، وإعادة فتح الاقتصاد الصيني وتخفيف أزمة الطاقة في أوروبا.
ومع ذلك، فإن الإشارات على أن التضخم لا يزال مستعرا تمثل مشكلة مستمرة في الولايات المتحدة، ودفعت بعض المستثمرين إلى الاعتقاد بأن التشديد سيستمر لأكثر من المتوقع.
وقال المحللون إنه من المرجح أن يشهد الربع الأول أعلى نقطة للأسهم هذا العام، لكن سيتلاشى هذا الارتفاع بفعل الإشارات التحذيرية من المؤشرات النقدية الرئيسية، مثل انقلاب منحنى العائد بشكل حاد وانخفاض العرض النقدي في أوروبا والولايات المتحدة.
أرقام
