تحول موسم الأعياد في الهند تدريجيا من شراء الحلي الذهبية التقليدية إلى فرصة استثمارية مع الارتفاع القياسي لأسعار المعدن الأصفر خلال 2025، والذي سجل أقوى مكاسب سنوية منذ 46 عاما، ما أعاد تشكيل عادات الاستهلاك في أحد أكبر أسواق الذهب عالميا.
وتعد الهند ثاني أكبر مستهلك للذهب في العالم، وتعتمد بشكل شبه كامل على الاستيراد لتلبية الطلب المحلي، إذ يرتبط شراء الذهب في الثقافة الهندية بالعادات والتقاليد، إلى جانب اعتباره استثمارا آمنا ورمزا للمكانة الاجتماعية.
وفق صحيفة ستريت تايمز، اتجهت الأسر في مدينة مومباي إلى شراء السبائك والعملات الذهبية والفئات الصغيرة بدلا من الحلي التقليدية، متأثرة بارتفاع تكاليف المصنعية التي تضيف نحو 15% إلى السعر النهائي. كما لجأت بعض الأسر إلى قطع ذهبية خفيفة الوزن بوزن 6–7 جرامات لتخفيف الأعباء المالية وتوفير أكثر من 100 ألف روبية.
وأشار محللون إلى أن الإقبال على الذهب كأصل آمن عالميا، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وتراجع الدولار، دفع أسعار الذهب العالمية للارتفاع بنحو 67% منذ بداية 2025، ليصل السعر إلى 4,549 دولار للأوقية في 26 ديسمبر.
أما في السوق الهندية، فقد ارتفع سعر الذهب بنسبة 77% خلال العام، مدفوعا أيضا بانخفاض قيمة الروبية أمام الدولار بنحو 5%، ما جعل الذهب يتفوق على مؤشر Nifty 50 الذي لم يحقق سوى مكاسب بنسبة 9.7% خلال الفترة نفسها.
ويؤكد قطاع الصاغة هذا التحول، حيث أطلقت سلسلة P.N. Gadgil Jewellers علامة فرعية للمشغولات منخفضة الوزن والعيار، مع زيادة الطلب على الذهب من فئتي 18 و14 قيراطًا، خاصة بين الشباب والمهنيين الراغبين في قطع مناسبة للاستخدام اليومي دون ضغوط سعرية عالية.
تشير بيانات مجلس الذهب العالمي (WGC) إلى أن الطلب الإجمالي على الذهب في الهند انخفض بنسبة 14% خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025 مقارنة بنفس الفترة في 2024، بينما هبط استهلاك الحُلي بنسبة 26% إلى 278 طنا.
في المقابل، ارتفع الطلب الاستثماري بنسبة 13% إلى 185 طنا، ليشكل الاستثمار نحو 40% من إجمالي الطلب، وهو أعلى مستوى تاريخي لهذه الفئة في السوق الهندي.
كما سجلت صناديق الذهب المتداولة ETFs المدرجة في السوق الهندية تدفقات قياسية بقيمة 3.3 مليارات دولار (ما يعادل 28.7 طنًا)، ما رفع حيازاتها إلى 86.2 طنا.
وتتوقع مؤسسة Metals Focus استمرار تباطؤ الطلب على الحُلي خلال عام 2026، مع توقع انخفاض إضافي بنسبة 9% في استهلاك المشغولات الذهبية، في حين يُتوقع أن يظل الطلب على الذهب الاستثماري مرتفعًا مع استمرار ارتفاع الأسعار العالمية والمخاطر الاقتصادية.
