قامت سى اى كابيتال للبحوث من خلال مذكرة بحثية حديثة بأعادة تقييم عدد من اسهم قطاع العقارات وهى اسهم شركات مجموعة طلعت مصطفى القابضة ,عامر جروب ,مدينة نصر للاسكان و التعمير و مصر الجديدة للاسكان و التعمير .
وذكرت سى اى كابيتال ان قطاع الممتلكات المصرى مازال مستمر فى مشاهدة علامات تعافى مشجعة ……فحجم العقارات قد وصل الى ذروته بالقطاع و هو مايمكن المطوريين العقاريين من اعادة كسب قوة سعرية .
واوضحت ان اتجاه التعافى بالقطاع شهد دعم من الفجوة التى استمرت لمدة عاميين بين الطلب و الوحدات المشيدة بالفعل الى جانب زيادة السيولة.
وتتوقع سى اى كابيتال ان تشهد احجام العقارات المزيد من الارتفاع حيث ان اتجاه العائد على اذون الخزانة للانخفاض و ضعف العملة وضعوط التضخم من شأنها ان تدعم مفهوم “القطاع العقارى افضل اختيار للادخار ” و هو مفهوم متوارث و عميق فى المجتمع المصرى.
وقامت سى اى كابيتال ببدء تغطيتها لسهم عامر جروب …حيث حددت السعر المستهدف للسهم عند 0.91 جنيه مع توصية بـ “اداء افضل من اداء السوق مع رفع وزنه النسبى فى المحفظة “.
واوضحت انها ترى عامر كواحدة من المطوريين العقارين الذين يمتلكون محفظة اراضى بمعدلات نمو و مبيعات معقولة و انه على الرغم من تعرضها لمخاطر التقلبات الدورية التى يشهدها سوق العقارات الثانوي بمصر “شليهات و شقق التصيف” الا انها ترى ان قيامها بأطلاق 3 مشاريع اسكان عادى جديدة مخطط لها ان تكون بالقاهرة سيوجد توزان فى مواجهة تلك المخاطر.
وجاء سهم مجموعة طلعت مصطفى فى المرتبة الثانية فى التقييمات …… حيث حددت السعر المستهدف للسهم عند 5.8 جنيه مع توصية”اداء افضل من اداء السوق مع رفع وزنه النسبى فى المحفظة “.
واوضحت ان مبيعات مدينتى معطلة بالنزاع القائم عليها حيث ان مبيعاتها منها انخفضت النصف الى 40% مقابل 80% فى 2008.
وان الشركة تمكنت من تحقيق مبيعات مخططة بقيمة 4 مليار جنيه عقب تحول زخم المبيعات الى الرحاب التى استفادت من وصول كلا الاسعار و المبيعات بالقطاع الى ذروتها.
وجاء فى المرتبة الثالثة سهم مدينة نصر للاسكان و التعمير حيث قامت سى اى كابيتال بتحديد السعر المستهدف لسهم الشركة عند 32 جنيه مع توصية بـ” اداء فضل من اداء السوق مع رفع وزنه النسبى فى المحفظة”.
واوضحت سى اى كابيتال انه لاتزال افضل ميزة تمتلكها مدينة نصر هى امتلاكها لمخزون اراضى كبير و بعيد عن اى نزاعات …..فهى تمتلك اراضى بأجمالى مساحة 10 مليون متر مربع و هو ما يمنحها ميزة نسبية عن منافسيها فى ظل تلك الظروف .
وان اعلان مدينة نصر فى منتصف اكتوبر الماضى عن اطلاق مشروعها بتاج سلطان “تيجان ” عقب تأجيل استمر لقرابة ثلاثة اعوام سيحسن السيولة لديها ,حيث ان القوائم المالية الغير مجمعة هن تسعة اشهر اظهرت امتلاك الشركة لصافى نقدية بـ 31.1 مليون جنيه بالأضافة الى 471مليون جنيه مستحقات مع وجود نسبة تحصيل مؤثرة بلغت 97%.
هذا وترى سى اى كابيتال ان نجاحها فى اطلاق مشروع تييجان سيوفر لها المزيد من النقدية لأطلاق مشاريع اوسع نطاقا.
وجاء فى المرتبة الرابعة سهم السادس من اكتوبر للاستثمار و التنمية …..حيث حددت سى اى كابيتال السعر المستهدف للسهم عند 20.8 جنيه مع توصية “بالحياد “.
بينما جاء فى المرتبة الخامسة سهم مصر الجديدة للاسكان و التعمير ….حيث حددت سى اى كابيتال السعر المسهدف للسهم عند 23 جنيه مع توصية بالحياد.
واوضحت سى اى كابيتال انه على الرغم من قيمة اراضى الشركة الا ان محفزات قليلة موجودة فى الافق تسمح بأطلاق قيمتها.
وانه على الرغم من التحفظات على استراتيجية تسيل الاراضى التى تتبعها مصر الجديدة الا انها تستفيد من امتلاك احد اكبر مخزون اراضى يقدر بـ 29 مليون متر مربع وبعيد عن اى نزاعات .
ويقع مخزون اراضيها بمناطق حضر و هو مايخدم سوق مشاريع الاسكان العادية وهو السوق المفضل الان عن سوق الاسكان الثانوى.
وفى المرتبة السادسة و الاخيرة جاء سهم المصرية للمنتجعات السياحية ….حيث حددت سى اى كابيتال السعر المستهدف للسهم عند 0.80 جنيه مع توصية “اداء افضل من اداء السوق مع رفع وزنه النسبى فى المحفظة”.
خاص البورصة
