حصلت “البورصة” علي تقرير صادر من “مورجان ستانلي” خلال الأسبوع الماضي يرفع تقييم “جلوبال تليكوم” إلي 5 دولار لشهادات الإيداع الدولية بعد توقيع صفقة بيع 51% من أوراسكوم تليكوم الجزائر”جيزي” مقابل 2.3 مليار دولار بالإضافة للسماح بتحويل 1.8 مليار دولار قبل إتمام الصفقة في أكتوبر المقبل .
وأوضح مورجان ستانلي في تقريره ان حجم المديونيات علي “جلوبال تليكوم” قبل الصفقة بلغت 2.3 مليار دولار , يضاف إليها 1.3 مليار دولار قيمة الضرائب عن سنوات الخلاف مع الحكومة الجزائرية لتصل إجمالي ديون الشركة إلي 3.6 مليار دولار , فيما تبلغ متحصلات الشركة لسداد ديونها 2.3 مليار دولار قيمة بيع “جيزي” و 0.2 مليار دولار من صفقة “سيفيتيل” , سيتم دفعهم بالكامل لسداد المديونيات , ليتبقي 1.5 مليار دولار حجم الديون بعد الصفقة .
وتمتلك “جيزي” أرصده نقدية قبل الصفقة تبلغ 2.6 مليار دولار سيتم توزيع 1.8 مليار دولار خلال العام علي المساهمين لتصبح 0.8 مليار دولار , وستحصل الشركة علي تمويل خارجي بقيمة 1 مليار دولار من الشركة الأم لتسديد الضرائب المرحله بقيمة 1.3 مليار دولار , لتتراجع السيولة الموجودة بالشركة إلي 0.5 مليار دولار .
وأوصت “مورجان ستانلي” برفع الوزن النسبي لـ “جلوبال تليكوم” في محافظ عملائها بعد توقيع صفقة “جيزي” مع الحكومة الجزائرية , والتي ستوفر عوائد تزيد عن 50% للسهم ليصبح أكثر أسهم منطقة “EMEA” شرق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا جاذبية .
وأوضح التقرير أن المحفزات الرئيسية لرفع التقييم إلي 5 دولار لشهادة الإيداع هو بيع أصول في كندا ومعدل عائد علي المدفوعات بحد أدني 42.5% , فضلاً عن قرار “فيمبلكوم” بزيادة حصتها في “جلوبال تليكوم” إلي 100% .
فيما حدد تقرير مركز بحوث “مورجان ستانلي” المخاطر الإستثمارية في تأخير تنفيذ الصفقة والذي قد يؤدي إلي خسائر في حصتها السوقية والتي تزيد عن 50% من السوق الجزائري .
بالإضافة إلي تدهور أعمال الشركة في الجزائر بسبب عدم قدرتها علي شراء معدات جديدة خلال الفترة الماضية , والمخاوف من عدم قدرة تحويل الأرباح من “جيزي” إلي “جلوبال تليكوم” مستقبلاً .
