رفعت مركز بحوث شركة “بلتون” المالية القابضة القيمة العادلة لـ”بنك كريدى أجريكول” بقدر قليل لتصل إلى 29.73 جنيه للسهم من القيمة السابقة عند 28.27 جنيه للسهم مع الحفاظ على التوصية بالشراء مع فرص للصعود بنسبة 32.8% , وأوصت بالشراء.
أضافت “بلتون” أن أسهم كريدي أجريكول تتداول بمضاعف ربحية للعام المالي 2015 عند 10.4 مرة، ومضاعف قيمة دفترية 2.06 مرة وعائد على متوسط حقوق المساهمين 20.5%.
وتوقعت ارتفاع تدريجي بمحفظة قروض البنك، سواء محفظة قروض الشركات لترتفع بنسبة 5% في العام المالي 2015 (بعد عامين من الانكماش), فضلاً عن نمو محفظة التجزئة لدى البنك بمعدل نمو سنوي تراكمي 11%. وبصفة عامة، توعت “بلتون” أن يكون معدل النمو السنوي التراكمي للقروض 11% وللودائع 10%، مما سيؤدي لارتفاع معدل القروض للودائع إلى المستوى 50.1% من المستوى الحالي 49.5%.
وأضافت الورقة البحثية أنه من المحتمل أن تفقد هوامش صافي الفائدة زخمها تدريجيا بعدما وصلت لأعلى مستوياتها في 2014 عند 471 نقطة أساس، وأن تصل إلى مستوياتها الطبيعية عند 420 نقطة بحلول العام المالي 2020.
وحددت “بلتون” التحديات التي تعيق نمو البنك ضرورة الالتزام بالقواعد التي تفرضها الشركة الأم قدرة البنك على خوض الاستثمارات التي تتسم بالمخاطرة ومن ثم تحدد احتمالات جني عائدات مرتفعة. وأخيرا، رغم أن قطاع التجزئة يعتبر منطقة تركز احتمالات النمو، فهو من القطاعات أيضاً التي تواجه أكبر تحديات المنافسات، حيث تعمل البنوك الكبرى من بينها البنك المركزي المصري والبنك التجاري الدولي وبنك قطر الأهلي الوطني على زيادة محفظة التجزئة لديها بأسرع وتيرة، مما يقلل من الحصة السوقية لبنك كريدي أجريكول مصر.
سجل صافي أرباح البنك 218.5 مليون جنيه في الربع الرابع من عام 2014، وهو ما يعادل ضعفين ما سجله في نفس الربع من عام 2013 وأعلى بنسبة 42.1% عما سجله في الربع الثالث من عام 2014.
حققت الأرباح التشغيلية نموا قويا عند 518.4 مليون جنيه في الربع الرابع من عام 2014. اتسعت هوامش صافي الفائدة بنحو متتابع خلال الربع الرابع من عام 2014 لتسجل 505 نقطة أساس.
