“روكويزا” تحدد 4.05 جنيه قيمة عادلة للسهم.. و3.25 جنيه سعر الطرح
يوسف : الشركة تعمل بـ 40% من طاقتها وتفتتح مصنعين مطلع 2017 و 2018
قالت دينا يوسف نائب رئيس مجلس إدارة شركة الرواد لتداول الأوراق المالية، والتى تتولى إدارة طرح أسهم شركة دى بى كى فارما، أن مُضاعف ربحية السهم وفقا لقيمة الطرح يبلغ 12 مرة وفقا لنتائج أعمال الشركة المنتهية فى 31 مارس الماضى، فى حين أن مضاعف ربحية قطاع الأدوية يبلغ نحو 15 مرة فى اول يوليو الجارى.
أضافت أن مضاعف ربحية الشركة تم احتسابه وفقا لنتائج أعمال الشركة المنتهية فى 31 مارس الماضى، وغير متضمن مبيعات “سوفالدى” الذى سوف تنتجه الشركة بنهاية العام الجارى، كما أن المصنع الحالى للشركة يعمل فقط بنحو 40% من طاقته الإنتاجية , حيث أن الشركة فى انتظار الحصول على موافقات وزارة الصحة لإنتاج أكثر من 100 صنف جديد، فضلا عن تشغيل مصنعين جديدين مطلع 2017 و 2018.
ومن جانبها وافقت الهيئة العامة للرقابة المالية قيام شركة دي بي كي فارما للصناعات الدوائية بنشر دراسة القيمة العادلة للسهم تمهيدا لطرح أسهمها فى البورصة برأسمال 149.1 مليون جنيه مقسمة على 149.1 سهم بقيمة اسمية جنيه واحد للسهم.
واشترطت “الرقابة المالية” على الشركة ابراز المخاطر المرتبطة بمستقبل الايرادات المتوقعة للشركة عن مبيعات “السوفالدى” حيث قدرت الشركات الحاصلة على الرخصة بـ17 شركة، فيما افادت الإدارة المركزية لشئون الصيادلة بوزارة الصحة بارتفاع العدد إلى 27 شركة.
وعلّقت يوسف، أن الشركات الحاصلة على رخص السوفالدى بلغت 17 شركة وقت اعداد الدراسة ولم تبدأ الانتاج سوى 3 شركات فقط، غير أن صافى الأرباح المتوقعة خلال 2015 والبالغ 37 مليون جنيه غير متضمن مبيعات السوفالدى الذى قد تنتجه الشركة قبل نهاية العام، وبلغت صافى أرباح الربع الأول من العام الجارى 10 ملايين جنيه.
وأوضحت أنه لايوجد أى تخوفات بشأن تأثير تقلبات الدولار على واردات الشركة من المواد الخام الخاصة بسوفالدى، وأن الشركة لديها فائض دولارى من خلال قيامها بالتصدير لنحو 9 دول، وتعد ضمن 4 شركات مصرية تقوم بالتصدير لدول مجلس التعاون الخليجى.
وكشفت عن استحواذ شركة دى بى كي على إنتاج 90% من مواد التخدير الموجهة للمستشفيات داخل مصر، كما لديها تنوع فى منتجاتها ما بين الكريمات والسؤائل والحبوب، فضلا عن المستحضرات البيطرية، ومع ذلك حرصت الشركة على تخفيض سعر الطرح عن القيمة العادلة.
وأعدت شركة روكويزا للاستشارات المالية دراسة القيمة العادلة لشركة دي بي كي فارما للصناعات الدوائية عند 4.05 جنيه، وتم تحديد سعر الطرح عند سعر 3.25 جنيه، ومن المقرر تنفيذ طرح 35% من أسهم الشركة خلال شهر بعدد 52.2 مليون سهم، وبنسبة 25% للشريحة الخاصة بعدد 37.2 مليون سهم ، و10% للطرح العام لنحو 14.9 مليون سهم .
و تعكف الشركة حاليا على انتاج مستحضر “سوفو ديلفير” لعلاج فيروس سي بمبيعات متوقعة 117.7 الف جنيه خلال عام 2016 ، و129.5 الف جنيه فى السنة التالية، علاوة على إضافة خطى انتاج على مساحة 3000 متر مربع لأنتاج مستحضر “بيتا لأكتام و سيفالوسبورين انتيبيوتك” الذى تتوقع الشركة أن يحقق مبيعات 42.4 الف جنيه فى السنة الاولى للانتاج على ان يتضاعف ليصل 121 الف جنيه عام 2018.
و تستكمل الشركة اجراءات الحصول على ترخيص انتاج 116 دواء و مستحضر ، حيث يبلغ انتاج الشركة حاليا 102 دواء فضلا عن الانتهاء من تسجيل الدواء الخاص بعلاج فيروس سي سوفالدى بنهاية العام 2015 ، على ان يتم البدء فى الانتاج فى مستهل العام 2016.
تعمل شركة دى بى كى حاليا على استغلال الطاقة الانتاجية للمصنع الحالى من خلال الوصول بها إلى 100% عن طريق الحصول على عقود تصنيع للغير و انتاج الادوية تحت التسجيل.
و حققت الشركة 72.2 مليون جنيه ايرادات عن العام 2014 و 23.4 مليون جنيه صافى ربح ، و 59.5 مليون جنيه عن العام 2013 و بلغ صافى ارباحها 21.2 مليون جنيه.
و بلغت القيمة الدفترية لسهم الشركة فى ختام العام 1.036 جنيه ،وتبلغ القيمة الاسمية جنيه بينما حددت القيمة العادلة عند 4.05 جنيه ، و سعر الطرح عند 3.25 جنيه.
يصل اجمالى نسبة الديون الى حقوق الملكية 8.6% و مضاعف القيمة الدفترية عند 3.14 مرة و مضاعف ربحيتها بختام العام المنصرم 20.7 مرة .
و قررت الشركة انشاء حساب لدعم و استقرار سعر السهم فى البورصة برأس مال 16.25 مليون جنيه لشراء عدد 5 مليون سهم تمثل 33% من اجمالى اسهم الشريحة العامة فى طرح الشركة و ذلك بعد شهر من تاريخ اول يوم تداول للشركة فى البورصة.
يذكر أن أخر طرح فى البورصة المصرية كان لشركة إعمار مصر للتنمية، وقد تم تغطية الشريحة الخاصة 11 مرة و 36 مرة لتغطية الشريحة العامة ، بينما تراجع سعر السهم بنسبة 9% عقبة جلسة واحدة من عملية الطرح ليبلغ 3.45 جنيه، مقابل 3.80 جنيه لسعر الطرح، والذى كان ينخفض عن القيمة العادلة البالغة 4.70.
ومن جانبها استبعدت يوسف، أن يشهد سهم شركة دى بى كى أى تراجعات بعد عملية الطرح على غرار سهم شركة اعمار مصر بسبب اختلاف القطاع وحجم الطرح، فضلا عن تغير ظروف السوق التى كانت تعانى من اتجاه هابط بسبب تخوفات الأزمات العالمية وغيرها من العوامل الأخرى.
ويذكر أن هذا الطرح يعد الأول لشركة الرواد فى ظل الإدارة الجديدة منذ 2003، بينما تولت الشركة مجموعة عمليات خاصة بطرح شركات القطاع العام منذ 1995، وخلال الفترة الاخيرة تولت الرواد عملية استرداد اسهم شركة مصر لتصنيع البترول وعملية مبادلة أسهم شركة طلعت مصطفى قبل الطرح، كما تعمل الشركة حاليا على تأهيل شركتين للقيد بقطاعى التعليم والأغذية.
