أوصت شركة عكاظ لتداول الأوراق المالية حاملي سهم شركة الإسكندرية للزيوت المعدنية “أموك” بالاحتفاظ بالسهم حيث يستهدف مستوي 73.17 جنيه بإرتفاع 18% عن سعر السوق بعد الأخذ في الاعتبار العائد علي الكوبون المتوقع بنسبة 10%.
قال عبد المنعم الجنيدي محلل قطاع الكيماويات بشركة عكاظ ان نقاط القوة بالشركة تتمثل في تنوع المنتجات وإرتفاع الطلب عليها, حيث انها الشركة الوحيدة المنتجة لزيت نقل الحركة وزيت المحولات في مصر, بالاضافة الي انها متعاقدة مع الھیئة العامة للبترول لإمدادھا بالمواد الخام وشراء إنتاجھا مما يضمن توافر مدخلات الإنتاج وتسويق المنتج النهائي مع تصدير الفائض للخارج .
أوضح الجنيدي ان الشركة تمتلك أحدث مصافي البترول وبالتالي تحقق أعلى مصافي البترول في مصر كفاءة , كما أن الشركة تتمتع بمركز نقدي قوي .
يري الجنيدي ان مظاهر الضعف تكمن في عدم وجود خطط توسعية واضحة, وخاصة مع ارتفاع تكاليف الصيانة نتيجة التشغيل بمعدلات أعلي من الطاقة الانتاجية المتاحة .
كانت نتائج اعمال الشركة قد أظهرت إنخفاض صافي الربح خلال التسعة اشهر الأولى من العام المالي 2012/2013 بنسبة 34% ليسجل 602.4 مليون جنيه مقابل 906.2 مليون جنيه في فترة المقارنة مدفوعاً بإنخفاض في إجمالي حجم مبيعات أموك بالإضافة إلى إنخفاض متوسط أسعار بيع بعض المنتجات لتتراجع إيرادات الشركة 10% لتصل إلى 6.561 مليار جنيه مقابل 7.317 مليار جنيه في التسعة أشهر الأولى من 2011/2012 بسبب تغير بعض الخصائص في مدخل المازوت وإنخفاض الكمية وبعض التوقفات في الإنتاج .
وجدير بالذكر أن الشركة إستمرت في توجيه كل إنتاجها من المازوت إلى السوق المحلي .
إستمرت المنتجات الأساسية لأموك من المازوت الخلط والسولار في توليد معظم إيرادات الشركة ممثلة 47% و29% على التوالي من إجمالي الإيرادات في التسعة أشهر ألاولى من العام المالي 2012/2013 .
إنخفضت تكلفة المبيعات بنسبة 5% إلى 5,724.5 مليون جنيه مقابل 6,031 مليون جنيه في نفس الفترة من العام الماضي , في حين إرتفعت نسبة تكلفة المبيعات إلى الإيرادات من 82% إلى 87% نتيجة زيادة الأجور بنسبة 22% وإرتفاع التكاليف الأخرى بنسبة 9%.
سجل مجمل الربح 836.5 مليون جنيه في التسعة أشهر الأولى منخفضاَ بنسبة 35% عن فترة المقارنة وهبط هامش مجمل الربح من 18% إلى 13% , إضافة إلى ذلك إرتفعت المصروفات العمومية والإدارية بنسبة 15%، فيما إرتفعت الإيرادات الأخرى ثلاث مرات وزادت صافي إيرادات الفوائد أكثر من الضعف .
وتوقع الجنيدي أن تنمو إيرادات الشركة بمعدل نمو سنوي مركب 1% خلال فترة التقييم وهي الخمس سنوات من العام المالي 2012/2013 وحتى العام المالي 2016/2017 بأستثناء العام المالي الحالي نتيجة لتراجع حجم المبيعات بالإضافة إلى إنخفاض متوسط أسعار بيع بعض المنتجات متوقعاً تراجع إيرادات الشركة بنسبة 9.8% لتسجل 8.516 مليار جنيه في نهاية العام لترتفع بعد ذلك تدريجيا لتصل إلى 9.974 مليار جنيه بحلول العام المالي 2016/2017.
وقال الجنيدى أن المازوت الخلط سيستحواذ على 44% من إجمالي إيرادات أموك خلال فترة التقييم , كما سيستمر السولار في المركز الثانى مستحوذا على أكثر من 30% من إجمالي الإيرادات خلال معظم سنوات التقييم. فيما ستستحوذ الزيوت الأساسية والنافتا والشموع والبوتاجاز على حوالي 9% و7% و5% و2% من إجمالي الإيرادات على التوالي .
ويبلغ رأسمال الشركة المصدر والمدفوع 861 مليون جنيه موزع علي 86.1 مليون سهم القيمة الاسمية للسهم 10 جنيه ويتداول السهم في السوق حول مستوي 68.5 جنيه .
