أظهرت نتائج أعمال شركة “ماريدايف للخدمات الملاحية والبترولية” المبدأية خلال 2014 تحقيق نمواً كبيراً في الأرباح بعدما حققت 7.1 مليون دولار مقابل 2 مليون دولار العام الأسبق بإرتفاع 252% .
قالت بحوث شركة “بلتون” أن مؤشرات أعمال “ماريديف” جاءت أضعف من المتوقع لعام 2014, حيث حققت الشركة إيرادات 309.8 مليون دولار، بارتفاع 11.00% عن العام الأسبق 2013 والبالغة 279.0 مليون دولار وأقل بنسبة 5% عن توقعاتنا.
وسجل مجمل الربحية 58.3 مليون دولار، بهامش مجمل ربحية 18.8% مقارنة بـ 16.2% في عام 2013، ترى بلتون أن تحسن معدلات التشغيل والانتهاء من المشروعات التي تسجل خسائر في 2013 السبب وراء نمو هامش مجمل الربح.
أوضحت “بلتون” أن صافي أرباح الشركة جاءت أقل من توقعاتها البالغة 24.4 مليون دولار, حيث حققت الشركة أرباحاً صافية بقيمة 7.1 مليون دولار فقط , ارجعتها الورقة البحثية لنهج الشركة في تقديم خصومات على الأسعار اليومية خلال النصف الثاني من عام 2014 وذلك لضمان توقيع عقود بمدى أطول مع العملاء الذين تأثروا سلبيا بهبوط أسعار البترول.
وشهد الربع الرابع تراجع في الإيرادات بعدما سجلت 83.1 مليون دولار بانخفاض 8.5% مقارنة بالربع الرابع لعام 2013 ولكنها ارتفعت بنسبة 8.4% عن الربع الثالث من 2014, يرجع هبوط الايرادات خلال ربع العام ومقارنة بنفس الربع العام السابق إلى خروج أحد الوحدات البحرية من الخدمة، مع التوقعات بعودتها للخدمة خلال عام 2015، بالإضافة لتأجيل تسليم مشروعADMA-OPCO.
أشارت الشركة في بيان الأرباح إلى أن نتائج الربع الرابع لعام 2014 تأثرت بدعم المخصصات لمقابلة أي مخاطر محتملة، ولكن دون تقديم مزيد من التفاصيل.
على النواحي الإيجابية أظهرت معدلات التشغيل إرتفعاً مقارنة بعام 2013 في كل من الوحدات البحرية قبل وبعد 2000, بالإضافة إلى تحسن هوامش الربحية بصفة عامة في عام 2014.
وتتوقع “بلتون” رؤية مستقبلية أوضح للإيرادات بسبب تمديد فترات العقود, حيث أشارت إدارة “ماريديف” إلى أنها تمكنت من تمديد فترات بعض عقود قطاع الدعم الملاحي مقابل أسعار يومية مخفّضة للعملاء بنسبة تقترب من 5%.
فيما تأثر قطاع خدمات الإنشاءات البحرية سلبيا بتأجيل المشروعات, كما شكّلت الأسعار اليومية المخفّضة بقطاع الدعم الملاحي مع ضعف أسعار البترول ضغوطا على الربحية.
رغم أن شركة ماريدايف لا تتأثر بشكل مباشر بتذبذب أسعار البترول، اختارت الشركة طرح أسعار يومية مخفّضة للحفاظ على الرؤية المستقبلية الخاصة بالإيرادات خلال الفترة المقبلة. مما قد يؤدي إلى انكماش هوامش الأرباح لقطاع الدعم الملاحي فيما بعد.
على صعيد قطاع خدمات الإنشاءات البحرية، من المتوقع أن يكون أداء الشركة مدعوما خلال عامي 2015- 2016 بتسليم مشروع ADMA-OPCO المقدر بـ 151 مليون دولار وعقد شركة ONGC الهندية الذي يقدر بـ 215 مليون دولار. إلا أن التأجيل المستمر بالجدول الزمني للانتهاء من المشروعات قد يؤدي لتباطؤ الأداء.
أضافت الورقة البحثية أن تأجيل و وقف مشروعات الاستكشاف والإنتاج يعمل على زيادة المخاطر على قطاع خدمات الإنشاءات البحرية لدى ماريدايف إذا استمر تراجع أسعار البترول.
قالت بلتون أنه من المحتمل أن تخفض توقعاتها للربحية خلال الفترة المقبلة واضعة في الاعتبار الأسعار اليومية المخفّضة، بالإضافة لتباطؤ الجدول الزمني لمشروعات قطاع خدمات الإنشاءات البحرية.
وحددت بلتون 0.83 دولار سعراً مستهدفاً للسهم بعائد 69.4% , حيث يتداول السهم حول مستوى 0.49 دولار .
