أكد تحليل نشرته وكالة “بلومبرج” أن هناك مخاوف عميقة بشأن الارتفاع القياسي الذي شهدته أسواق الأسهم العالمية خلال الفترة الماضية.
وأوضح التحليل أن “ستانلي دراكينملر” المستثمر الذي تمكن في عام 1992 من تحقيق مكاسب بلغت مليار دولار أمريكي من خلال بيع الجنيه الإسترليني مع زميله “جورج سورس” أبدى قلقه بشأن الاقتصاد العالمي في الوقت الحالي.
ويرى “دراكينملر” أن الوضع الاقتصادي الحالي يشبه إلى حد كبير ما كان عليه في عام 2004، قبل حدوث الأزمة المالية العالمية، ودخول الاقتصاد العالمي في حالة كساد.
وقال المستثمر العالمي في يناير الماضي في مؤتمر عُقد في ولاية “فلوريدا” الأمريكية إنه ليس هناك شيء أكثر إثارة للانكماش الاقتصادي من عمل فقاعة أصول مالية زائفة قبل أن تنفجر مسببة أضرارًا جسيمة للمستثمرين.
وكانت نسخة من حديث “دراكينملر” قد بدأت في الانتشار يوم الجمعة الماضي، في الوقت الذي قفزت فيه قيمة الأسهم العالمية أعلى مستوى 70 تريليون دولار أمريكي، للمرة الأولى على الإطلاق.
وارتفع رأس المال السوقي للأسهم العالمية بحوالي 175% منذ عام 2009، صاعدًا من مستوى 26 تريليون دولار آنذاك.
وقال المستثمر الشهير عبر رسالته إن الظروف الاقتصادية السابقة لا تبرر إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لمعدل الفائدة قرب “الصفر”، مشيرًا إلى أن هذه السياسة تجبر المستثمرين على مواجهة مخاطر إضافية لزيادة العائد.
ويرى “دراكينملر” أن منذ نصف عقد من الزمن تقريبًا ظهرت مخاوف من أن يؤدي الانكماش في اليابان إلى تأثير سلبي على الولايات المتحدة وهو ما أدى لاتخاذ إجراءات طارئة، إلا أن هذه المخاوف ثبت عدم صحتها الآن، ولكن لم يؤد ذلك لتغيير البنك المركزي لسياسته.
وتحدث المستثمر الكبير عن الأحداث التي شهدتها الولايات المتحدة منذ عقد من الزمن، حيث حافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على معدل الفائدة عند مستوى 1% خلال معظم عامي 2003 و 2004، بالرغم من وصول متوسط النمو الاقتصادي الفصلي خلال هذين العامين لحوالي 3.8%، وصعوده لنحو 6.9% في الربع الثالث من عام 2003.
وأشار “دراكينملر” إلى أن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك بخفض تكاليف الاقتراض لفترة طويلة ساعد على تمويل موجة من مشتريات المستثمرين التي طالت حتى ما اعتبره “الأصول السامة”، والتي شملت الديون المدعومة بالرهون العقارية، ولم يتمكن مشترو المنازل من تحمل التزامات هذه الديون.
ويشعر “ستانلي” بأن الظروف الحالية تشبه كثيرًا الوضع في السوق الأمريكي منذ عقد من الزمن، خاصة مع حقيقة وجود السياسة النقدية عند أكثر مستوياتها التيسيرية منذ تأسيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913.
ويرى أن السياسة النقدية الحالية لا يمكن تبريرها سوى باعتقاد الاحتياطي الفيدرالي أن الاقتصاد الأمريكي يمر بأسوأ حالاته منذ أكثر من قرن من الزمن.
وذكرت رسالة المستثمر المخضرم أن استمرار معدل الفائدة عند مستوى “صفر” لفترة طويلة يعني تراجعا ملحوظا في الفوائد الهامشية المحصلة من خلال الاستهلاك، كما أنه يهدد بعواقب كيرة غير مقصودة.
ورصد التحليل ارتفاع صافي ثروة الأسر الأمريكية عقب الهبوط الذي شهده في عام 2007، معتبرًا أن ذلك المؤشر يبرز مدى قوى اقتصاد الولايات المتحدة في الوقت الحالي.
وأشار الرسم البياني التالي إلى نجاح القطاع العائلي في الولايات المتحدة في التعافي السريع من الهبوط الذي تعرض له إبان الأزمة المالية العالمية.
ويرى “دراكينملر” أن السياسة النقدية الحالية تشبه تلك التي انتهجها الاحتياطي الفيدرالي منذ عقد من الزمن، حيث تسببت “الأموال الرخيصة” آنذاك في إثارة المخاطر التي تمخضت عن الأزمة المالية في 2008.
وسبق وحذر “دراكينملر” السلطات الأمريكية في عام 2005 من أن طفرة الائتمان تبدو خطيرة، إلا أن المسؤولين تجاهلوا هذه التحذيرات آنذاك.
