الشركة توزع مليار جنيه من بيع «الاعتماد».. و«برايم» توصى بالشراء و17.54 جنيه قيمة عادلة
«مرعى»: التوسع فى الأسواق المبتدئة ورفع رأسمال «التأجير التمويلي» و«الاستثمار المباشر» على رأس الأولويات
تعتزم المجموعة المالية هيرميس القابضة، توزيع الفائض النقدى من بيع الشريحة الأولى فى بنك الاعتماد اللبنانى على المساهمين فى هيئة توزيعات نقدية أو شراء أسهم خزينة، إلا أن محللين رجحوا السيناريو الأخير، خاصة مع جاذبية سعر السهم، ما قد يجعله فى مهب الاستحواذات.
ويتوقع أن يكون خيار أسهم الخزينة المفضل لدى الشركة لحماية نفسها من تكرار سيناريو عرض استحواذ «ساويرس – بلتون» على 20% من أسهمها خلال العام 2014، خاصة بعد فشل صفقة «بلتون – سى آى كابيتال»، حيث تقلصت حينها الجدوى الاستثمارية لاستجابة مساهمى الشركة لعرض الشراء، بعدما اشترت هيرميس أسهم خزينة بمتوسط سعر أعلى من السوق بنحو 44%.
وتقدر الشريحة الأولى من حصيلة بيع حصة «هيرميس» فى بنك الاعتماد اللبنانى بـ2.7 مليار جنيه، وتعتزم توزيع 40% من هذا الفائض، أى ما يعادل 1.08 مليار جنيه.
وقالت بحوث بنك الاستثمار «نعيم القابضة»، إنه حال اتجاه «هيرميس» لتوزيع الـ1.08 مليار جنيه، على المساهمين بصورة نقدية، يصل عائد التوزيعات إلى 14.6%، وأن «هيرميس» لم تتجه إلى توزيعات أرباح على مساهميها منذ سنوات.
ولفتت «نعيم» إلى سيناريو آخر يتمثل فى احتفاظ الشركة بجزء كبير من السيولة المتاحة لتمويل برامج لشراء أسهم الخزينة، حتى تتمكن من حماية نفسها من عروض الشراء التى من الممكن أن يتم تقديمها على أسهم الشركة.
وفى منتصف العام 2014، قدمت شركة «نيو إيجيبت إنفستمنت فاند بى فى» التابعة لرجل الأعمال نجيب ساويرس، وشركة بلتون المالية القابضة وشركة بلتون كابيتال القابضة للاستثمارات المالية، عرضاً للاستحواذ على 20%، من أسهم المجموعة المالية «هيرميس»، فيما تصدت «هيرميس» للعرض بشراء أسهم الخزينة التى رفعت سعر السهم فى البورصة وأطفأت بريق عرض الاستحواذ.
وعلى صعيد الأنشطة التشغيلية للشركة، قال محمد مرعى، المحلل المالى ببنك الاستثمار «برايم المالية القابضة»، إن قطاعى الاستثمار المباشر، والتأجير التمويلى هما الأوفر حظاً من النمو المتوقع لأنشطة المجموعة المالية هيرميس، لذا قد يستحوذان على نصيب جيد من حصيلة بيع بنك الاعتماد اللبناني.
وذكر «مرعي»، أن رفع رأسمال «هيرميس للتأجير التمويلي» يعد من الاحتمالات القائمة بقوة خلال الفترة المقبلة، خاصة بعد الأداء التشغيلى الجيد للشركة خلال الأشهر الأولى لعملها فى السوق، خاصة أن الشركة أغلقت العام الماضى بحجم محفظة 710 ملايين جنيه، وتستهدف حجم عقود يتراوح بين 1 و1.5 مليار جنيه خلال عام 2016.
وأضاف أن «هيرميس» أبدت اهتماماً خلال الفترة الماضية، بنشاط الاستثمار المباشر، ولاسيما نجاح المجموعة فى تدبير 550 مليون يورو لتمويل صفقة استحواذ شركة «فورتكس» المختصة بالاستثمار فى مجال الطاقة المتجددة والمدارة بواسطة قطاع الاستثمار المباشر بأسواق المجموعة على 49% من محفظة مشروعات طاقة رياح.
ولفت إلى أهمية مساعى «هيرميس» للتوسع فى الأسواق المبتدئة، متوقعاً أن تشهد الفترة المقبلة استحواذات لـ«هيرميس» على شركات تعمل فى الأسواق، وذلك بدلاً من تحمل مخاطر تأسيس شركات جديدة فى أسواق لم تعمل فيها الشركة من قبل، إذ ترتفع المخاطر.
فيما رجح أن تستقر «هيرميس» على توزيعات الأرباح خلال الفترة المقبلة، بدلاً من الاتجاه لشراء أسهم خزينة.
وقالت «هيرميس»، فى بيان لها أمس، إن الشركة بدأت عملية الدراسة النافية للجهالة من أجل الاستحواذ على شركة بدولة باكستان، بما فى ذلك أسواق المغرب وفيتنام وبنجلادش وسريلانكا وكينيا. وقد تم الانتهاء من وضع خطة عمل لهذه التوسعات، ومن المتوقع أن يبدأ العمل فى بعض هذه الأسواق فيما بين الربع الرابع من عام 2016 والربع الأول من عام 2017.
وتحدث المحلل المالى ببنك الاستثمار برايم القابضة، عن المركز المالى لـ«هيرميس»، مرجحاً أن يحدث توازن مالى بين حجم الأصول والالتزامات مقابل الإيرادات التى يحققها بنك الاستثمار والأذرع المختلفة، وذلك على الرغم من استحواذ «الاعتماد اللبنانى» على 75.3% من إجمالى الأرباح التشغيلية للمجموعة خلال السنوات الأربع الأخيرة، وأوصى بشراء السهم وحدد قيمته العادلة عند 17.54 جنيه، وتمت الموافقة على الدخول فى اتفاقية ضمان تغطية اكتتاب غير قابل للإلغاء مع بنك الاعتماد اللبنانى للاستثمار، لبيع الحصة المتبقية والمملوكة بطريقة غير مباشرة للمجموعة التى تمثل نحو 5.506 مليون سهم، وبسعر 33 دولاراً للسهم.
