“شريف”: التصدير وارتفاع الأسعار المحلية يخففان تراجع كميات البيع 32.5%
حققت شركة السويدى إليكتريك نمو 96% فى إيرادات الستة أشهر الأولى من 2017، لتسجل 20.65 مليار جنيه مقابل 10.55 مليار جنيه خلال نفس الفترة من 2016، ما دفع أرباح الفترة إلى الزيادة بنسبة 84% ليصل إلى 3.05 مليار جنيه مقارنة بـ1.66 مليار جنيه خلال النصف المقارن.
وشهد هامش الربح الإجمالى تراجعاً طفيفاً 0.4% خلال الفترة، ليسجل 22.6% مقابل 23%، نتيجة نمو تكاليف الإنتاج بوتيرة أسعر بقليل من الإيرادات بمعدل 96%، لتصل إلى 4.67 مليار جنيه مقارنة بتكاليف إنتاج 2.4 مليار جنيه عن الفترة المقارنة.
وقال نور الدين شريف المحلل المالى لدى «بلتون»، إن معدل النمو السنوى بإيرادات وأرباح الشركة خلال النصف الأول من العام، يرجع إلى الإنتاج بمخزون منخفض التكلفة، نتيجة تكثيف الشركة استثماراتها فى المخزون خلال 2016 فترة ما قبل التعويم.
وأوضح أنه بالتزامن مع الاعتماد على مخزون منخفض التكلفة، تضاعفت الأسعار المحلية بمعدل 2.15 مرة لتصل إلى 157 ألف جنيه لطن الكابلات، مقارنة بسعر 72.9 ألف جنيه للطن فى نفس الفترة من 2016.
بالإضافة إلى تضخم حصيلة الإيرادات الناتجة عن عمليات التصدير للشركة، والتى شكلت 60% من إجمالى الإيرادات بواقع 12.39 مليار جنيه، والمتوقع نموها خلال النصف الثانى من 2017، بدعم من أسواق التصدير العالمية والإقليمية المتاحة أمام الشركة.
وأشار شريف إلى التراجع الطفيف بهوامش الربح السنوية وبمعدلات متزايدة على أساس ربع سنوى، نتيجة الضغط على المخزون منخفض التكلفة، واستهلاكه خلال الفترة، ما يرجح بانخفاض الربحية خلال النصف الثانى من العام، بالتوازى مع ارتفاع ربحية قطاع المقاولات بدعم مشاريع الخطة العاجلة والتى تؤمن هوامش 22% خلال النصف الثانى، وبنمو قطاع المقاولات 20% على الأقل.
وأضاف أن نمو الأسعار وانخفاض تكلفة المخزون قد خففا أثر تراجع كميات البيع خلال الربع، والتى انخفضت بمعدل 32.5%، لتسجل كميات البيع من الكابلات 29 ألف طن خلال الربع الثانى مقابل 43 ألف طن خلال الربع المقارن، وبواقع 33 ألف طن خلال الربع الأول بتراجع 12%.
وتراجع هامش مجمل الربح خلال النصف 0.4%، بينما سجل انخفاض بمعدل 6.3% على أساس ربع سنوى، ليصل إلى 19.7% خلال الربع الثانى من العام، مقابل 26% خلال الربع الأول، وانخفاض هامش صافى الربح 1.5% خلال الربع.
وقال شريف، إنه بالرغم من تراجع الهوامش إلا أنها تظل مرتفعة مقارنة بالمحققة فى القطاع، لتصل هوامش مجمل الأرباح التى حققتها الشركة 23% خلال النصف مقارنة بهوامش 13% و 14% فى مجال الكابلات، ومن المتوقع انخفاضها بالنصف الثانى لتصل إلى 19%.
وشكلت إيرادات الكابلات 59% من إجمالى إيرادات النصف الأول، بينما بلغت المقاولات 32%، وبمساهمة 8% للعدادات والمحولات، بالإضافة إلى 1% انشطة أخرى.
وعلى جانب التوزيعات التى اقترحها مجلس إدارة الشركة، بواقع 8 جنيهات للسهم، أوضح شريف، أنها توزيعات جاذبة وتعد الأكبر فى تاريخ الشركة بنسبة توزيع 58% من الأرباح، ودفعت السهم إلى الصعود خلال تعاملات اليوم عند مستوى 94 جنيهات للسهم، مضيفاً أن معدل العائد على التوزيعات بلغ 9.3%، متوقعاً ألا تقل التوزيعات عن 50% من أرباح النصف المقبل لعدم وجود خطط توسعية.
وأعلن مجلس إدارة شركة «السويدى اليكتريك» اقتراحه لتوزيع 8 جنيهات للسهم، بوقع 1.75 مليار جنيه وبقيمة 1.88 مليار جنيه أرباحاً قابلة للتوزيع، فى حين ارتفع نصيب السهم من أرباح النصف المنقضى من العام، بمعدل 92%، بواقع 13 جنيهاً للسهم، مقارنة بـ7.3 جنيه للسهم عن النصف المقارن.
وأوصى بشراء «السويدى اليكتريك» وحدد قيمة عادلة 108 جنيهات للسهم، متوقع تعديلها بالزيادة خلال الفترة المقبلة، بمجرد إتمام تعاقد الشركة على عقدى مقاولات خارج مصر فى الدول العربية، والإفصاح عنها.
