طالعتنا الأخبار الأحد الماضى أن شركة فريزلاند كامبينا مهتمة بعمل فحص ناف للجهالة على شركة آراب ديرى للألبان المنتجة لـ«باندا»، أهمية الخبر فى كون شركة فريزلاند كامبينا تمثل واحدة من أهم الكيانات المنتجة لمنتجات اﻷلبان فى العالم، لكنها ليست شركة بالمعنى المعتاد، بل هى تعتبر جمعية cooperative يمتلكها منتجو اﻷلبان فى هولندا والمانيا وبلجيكا.
يرجع تأسيس الجمعية إلى سنة 1871 بتجمع بعض منتجى اﻷلبان فى هولندا وشرائها مصنع أجبان.
سيكون من المهم جدا متابعة تجربة فريزلاند كامبينا بالاستثمار فى مصر، هل ستقوم فريزلاند كامبينا بعمل منظومة تجمع منتجى الألبان فى مصر خاصة الصغار منهم، فرص تطوير صناعة الأجبان فى مصر مع منظومة من أكبر كيانات إنتاج الأجبان فى العالم، فرص تصدير أجبان من مصر لدول أخرى فى منظومة فريزلاند كامبينا، فرص أن تقوم فريزلاند كامبينا بتمويل صغار منتجى الألبان فى مصر لتطوير أدائهم.
تقوم فريزلاند كامبينا بالإعلان عن سعر مضمون تشترى به الألبان من مزارعيها، مما يخلق عائدا مضمونا لهؤلا المزارعين ويحميهم من تقلبات الأسواق ويضمن أن كل إنتاجهم سوف يباع، كما تقوم الشركة بإقراض هؤلا المزارعين وتوزع عليهم أرباح من نشاطها فى إنتاج وتوزيع منتجات الألبان، مما يجعل الشركة منظومة متكاملة يعتمد عليها منتج الألبان.
الشركة لديها اهتمام قديم بدول الشرق الأوسط، لدى الشركة منتج مشهود جدا فى السعودية تحت اسم أبو قوس بدأ بيعه فى السعودية فى الخمسينات، ثم أسست الشركة مصنعها فى جدة فى سنة 1975، لكن الشركة لم تكن مشهورة بأنها تستحوذ على شركات اخرى فى الأسواق الناشئة، لكن فى منتصف 2016 قامت فريزلاند كامبينا بالاستحواذ على شركة انجروا لمدرجة فى باكستان، كما قامت بالاستحواذ على شركة الاسكا المدرجة فى الفلبين سنة 2012.
بدارسة المنشور عن استحواذ باكستان والفلبين يلاحظ بعض العوامل المشتركة، فى استحواذ باكستان والفلبين الشركتين المستحوذ عليهما كلتاهما كانتا مدرجتين فى بورصات بلادهما وقت استحواذ فريزلاند كامبينا، يلاحظ أيضا أن كلتا الشركتين كانتا مملوكتين لمجموعات مالية كبيرة سواء فى باكستان أو الفلبين، فى الحالتين قامت فريزلاند كامبينا بتقديم عرض استحواذ، لكن فى شركة باكستان المؤسسون ظلوا بنسبة اقلية بعد استحواذ فريزلاند كامبينا، بينما فى الفلبين كانت حصة فريزلاند كامبينا أقلية لعدة سنوات قبل أن يتقدمون بعرض لشراء اﻷغلبية، فى باكستان الاستحواذ بتقييم 13 مرة مضاعف EBITDA بينما فى الفلبين كان مضاعف حوالى 12 مرة صاف الربح.
سيكون من المهم جدا متابعة تجربة فريزلاند كامبينا بالاستثمار فى مصر، هل ستقوم فريزلاند كامبينا بعمل منظومة تجمع منتجى الألبان فى مصر خاصة الصغار منهم، فرص تطوير صناعة الأجبان فى مصر مع منظومة من أكبر كيانات إنتاج الأجبان فى العالم، فرص تصدير أجبان من مصر لدول أخرى فى منظومة فريزلاند كامبينا، فرص أن تقوم فريزلاند كامبينا بتمويل صغار منتجى الألبان فى مصر لتطوير أدائهم.
بقلم: مالك سلطان
خبير الاستثمار المباشر
