“IFA “تتوقع تدشين طاقات إنتاج أمونيا بمقدار 16 مليون طن خلال 5 سنوات
شهدت صناعة الأسمدة النيتروجينية مؤخراً مؤشرات قوية، بدعم من ارتفاع الطلب وأسعار بعض المحاصيل الأساسية؛ واضطرابات المعروض وزيادة الطلب من الأسواق الهندية والأمريكية والأوروبية.
وحققت أسعار اليوريا العالمية ارتفاعات قياسية في يونيو 2021، بنسبة 77% على أساس سنوي إلى 470 دولارا للطن في مصر وبنسبة 103% على أساس سنوي إلى 510 دولارات للطن عالميا.
وتوقع البنك الدولي أن تظل أسعار الأسمدة مرتفعة حتي نهاية العام الجاري بدعم من الطلب القوي، وارتفاع أسعار الغاز الطبيعي، وبعض مشكلات سلسلة التوريد.
وأضاف البنك الدولي، أن المخاطر المرتفعة تشمل التنبؤات ببطء وتيرة دخول الطاقات الإنتاجية الجديدة للسوق، والتوترات الجيوسياسية، وفي المدي المتوسط أثر السياسات البيئية المتعلقة باستخدام الأسمدة.
وكان لسوق لخام الأمونيا المحدود إلى جانب ارتفاع أسعار العقود الفورية أثراً سلبياً على سوق سماد اليوريا، وارتفع الطلب منذ بداية 2021، من الأسواق الأمريكية والأوروبية بفضل تحسن الطقس في أوروبا، بالإضافة إلى المناقصات الهندية الدائمة.
ووفقًا لتقرير من جمعية الأسمدة العالمية IFA فإن إنتاج الأمونيا العالمي ارتفع بمقدار 2.9 مليون طن في عام 2020 ليصل إجمالي المعروض إلى 185 مليون طن، ويمثل هذا الرقم أعلى مما كان متوقعًا في بداية انتشار جائحة “كورونا”.
وأضاف التقرير، أن أكثر من 20 مشروعًا نيتروجينيا بمجموع إنتاج يبلغ نحو 14 مليون طن يجري تنفيذها عالميا، أبرزها في دول روسيا، ونيجيريا، والهند، ورجح أن تزيد تلك الدول صادرات اليوريا نتيجة لتلك المشروعات.
واشار التقرير إلى أنه خلال 5 سنوات مضت زادت طاقات الأمونيا بمقدار 6 ملايين طن، نتيجة دخول طاقات جديدة بمقدار 16 مليون طن، وخروج طاقات تقدر بنحو 10 ملايين طن، بعد إغلاق عدد من المصانع في الصين، وأمريكا اللاتينية، وأوروبا.
بلتون: 8% نموا سنويا لأسعار اليوريا العالمية فى الفترة “2020-2026”
وتوقع التقرير أن يتم إنتاج 16 مليون طن من الطاقة الجديدة خلال 5 سنوات مقبلة، وعدم إغلاق أي مصنع في الصين.
وعلى الجانب الآخر، حرصت الحكومة المصرية على دعم القطاع الصناعي تماشياً مع خطة الدولة لزيادة الصادرات إلى 100 مليار دولار في خلال 3 أعوام، واتخذت قرارات مثل توحيد أسعار الغاز الطبيعي للصناعة عند 4.5 دولار لكل مليون وحدة حرارية في 2020، وفرض رسوم على واردات بعض القطاعات الصناعية مثل الحديد، والسيراميك، وتوفير دعم الصادرات لعديد من الصادرات الصناعية.
وتوقعت بحوث بلتون لتداول الأوراق المالية، نموا سنويا مركبا لأسعار اليوريا العالمية بنسبة 8% خلال الفترة من 2020-2026، بعد الارتفاع الأخير فى متوسط الأسعار إلى 388 مليون دولار في الربع الثاني من 2021.
ورجحت بلتون، تباطؤ الأسعار في النصف الثاني من عام 2021 إثر عودة الطلب للمستويات الطبيعية، مما يؤدي إلى متوسط متوقع لأسعار سماد اليوريا عند 375 دولارا للطن في 2021.
أشارت إلى توقعات بإضافة طاقات إنتاجية منخفضة التكلفة (مثل الصين) بنحو 5 ملايين طن سنويا في 2022 بجانب خطر الزيادة المحتملة للعقوبات على إيران؛ التي طالما كانت المُصدّر الرئيسي للسوق الهندي بدءً من عام 2024، مشيرة إلى نمو الأسعار بمتوسط 3% سنوياً لتصل إلى 385 دولارا للطن بحلول عام 2026.
وقالت البحوث، إن أسهم شركات الأسمدة المصرية لم تجن بعد ثمار ارتفاع الأسعار مما دفع إلى رفع التقديرات لشركتي “أبوقير للأسمدة”، و”مصر لإنتاج الأسمدة موبكو”، و رغم الارتفاع الملحوظ لأسعار اليوريا، لم تعكس أسهم الأسمدة الرئيسية في مصر هذا الارتفاع بعد، ولا يزال سهميهما منخفضين مقارنة بنظرائهما إقليميا وعالميا، مما يرجع جزئياً إلى تراجع السيولة.
ويتداول أن سهما أبوقير للأسمدة ومصر لصناعة الأسمدة موبكو بمضاعفات ربحية متوقعة لعام 2021 عند 7.5 مرة و5.6 مرة على الترتيب، مقارنة بمتوسطات مضاعفات الربحية الإقليمية والعالمية عند 12.2 مرة و11.2 مرة على التوالي.
البحوث تحدد القيمة العادلة لسهمي “أبوقير” عند 26 جنيها.. و”موبكو” عند 106 جنيهات
وذكرت بلتون، أن الانضمام إلى قانون المناطق الحرة، بعد موافقة البرلمان يمثل محفزاً رئيسياً لشركات الأسمدة المصرية، ويفتح المجال أمام إمكانات القطاع، فضلاً عن إلغاء حصص الإنتاج المحلية ستفيد الشركات المنتجة للأسمدة، ولا تزال شركات الأسمدة ملزمة بتوفير حصص مباشرة للبنك الزراعي.
وأشارت البحوث، إلى أن الحصص المحلية مازالت قلقاً رئيسياً كما تبين خلال الربع الأول من 2021، وزادت الحكومة المصرية معدل الطلب من شركتي أبوقير للأسمدة ومصر لصناعة الأسمدة “موبكو” في ضوء العجز الناتج عن فارق السعر الكبير البالغ 250 دولارا للطن بين الأسعار المحلية وأسعار الصادرات.
ورجحت، أن تعمل رسوم الصادرات الأخيرة على سد هذه الفجوة في الأسعار، وإنهاء عجز المعروض وتقليل طلبات الحصص المحلية المباشرة على شركتي أبوقير للأسمدة ومصر لصناعة الأسمدة خلال الفترة المقبلة.
وحددت بحوث بلتون السعر المستهدف لشركتي أبوقير للأسمدةعند 26 جنيها للسهم، وموبكو عند 106 جنيهات مع توصية بالشراء.
مباشر: تحرير سوق الأسمدة النتروجيينة يرفع سعر سهم “أبوقير للأسمدة” إلى 27.9 جنيه
وتوقعت بحوث مباشر لتداول الأوراق المالية، استمرار ارتفاع أسعار اليوريا خلال العام الجاري بدعم من الطلب القوى، ونقص المعروض، ورجحت بداية تراجعها خلال العام المقبل.
وأضافت، أن تحرير سوق الأسمدة النتروجيينة يرفع سعر سهم “أبوقير للأسمدة” إلى 27.9 جنيه، وذكرت أن الشركة ملزمة بتوفير حصة معينة للسوق المحلي قبل تصدير إنتاجها، وتورد معظم الإنتاج من نترات الأمونيوم إلى وزارة الزراعة لتلبية حصتها المحلية.
وأوضحت أن تحول الشركة إلى العمل بنظام المناطق الحرة من المتوقع أن يرفع سعر سهمها إلى 30.7 جنيه للسهم.
ووافق مجلس النواب مؤخرا على تعديل قانون الاستثمار ليسمح بمنح تراخيص للصناعات القائمة على الغاز الطبيعي للعمل بنظام المناطق الحرة وفقا لعدة شروط.
