Efghermes Efghermes Efghermes
الثلاثاء, يونيو 24, 2025
  • Login
جريدة البورصة
  • الرئيسية
    • البورصة والشركات
    • البنوك
    • العقارات
    • الاقتصاد المصرى
    • أسواق
    • استثمار وأعمال
    • السيارات
    • الاتصالات والتكنولوجيا
    • الطاقة
    • الاقتصاد الأخضر
    • النقل والملاحة
    • الاقتصاد العالمى
    • المسؤولية المجتمعية
    • مقالات الرأى
    • منوعات
    • مالتيميديا
  • آخر الأخبار
  • الاقتصاد المصرى
    مجلس الوزراء

    رئيس الوزراء يترأس اجتماع “لجنة الأزمات” لمتابعة تداعيات العمليات العسكرية الإيرانية الإسرائيلية

    معهد التخطيط القومي

    غدًا.. انطلاق فعاليات المؤتمر الدولي السنوي لمعهد التخطيط القومي

    تحويلات المصريين العاملين بالخارج ؛ تحويلات المصريين بالخارج ؛ الدولار ؛ الصرافة ؛ الاقتصاد المصرى ؛ احتياطي النقد الأجنبي ؛ احتياطى النقد الأجنبى ؛ مصر

    تحويلات المصريين بالخارج تقفز إلى 29.4 مليار دولار خلال 10 أشهر

    مدبولى: نتابع الأحداث الإقليمية أولاً بأول ونقيم كل تأثيراتها على الوضع الداخلى

    مدبولى: نتابع الأحداث الإقليمية أولاً بأول ونقيم كل تأثيراتها على الوضع الداخلى

  • البورصة والشركات
  • البنوك
  • استثمار وأعمال
  • العقارات
  • الاقتصاد الأخضر
لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
  • الرئيسية
    • البورصة والشركات
    • البنوك
    • العقارات
    • الاقتصاد المصرى
    • أسواق
    • استثمار وأعمال
    • السيارات
    • الاتصالات والتكنولوجيا
    • الطاقة
    • الاقتصاد الأخضر
    • النقل والملاحة
    • الاقتصاد العالمى
    • المسؤولية المجتمعية
    • مقالات الرأى
    • منوعات
    • مالتيميديا
  • آخر الأخبار
  • الاقتصاد المصرى
    مجلس الوزراء

    رئيس الوزراء يترأس اجتماع “لجنة الأزمات” لمتابعة تداعيات العمليات العسكرية الإيرانية الإسرائيلية

    معهد التخطيط القومي

    غدًا.. انطلاق فعاليات المؤتمر الدولي السنوي لمعهد التخطيط القومي

    تحويلات المصريين العاملين بالخارج ؛ تحويلات المصريين بالخارج ؛ الدولار ؛ الصرافة ؛ الاقتصاد المصرى ؛ احتياطي النقد الأجنبي ؛ احتياطى النقد الأجنبى ؛ مصر

    تحويلات المصريين بالخارج تقفز إلى 29.4 مليار دولار خلال 10 أشهر

    مدبولى: نتابع الأحداث الإقليمية أولاً بأول ونقيم كل تأثيراتها على الوضع الداخلى

    مدبولى: نتابع الأحداث الإقليمية أولاً بأول ونقيم كل تأثيراتها على الوضع الداخلى

  • البورصة والشركات
  • البنوك
  • استثمار وأعمال
  • العقارات
  • الاقتصاد الأخضر
لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
جريدة البورصة
لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
الرئيسية الاقتصاد العالمى

ما الذي سيحدث إن لم تعد الأوضاع الاقتصادية لطبيعتها في 2023؟

كتب : البورصة خاص
الإثنين 16 يناير 2023
الاقتصاد العالمى

بدأ التضخم يهدأ أخيرًا، لكن شبح التضخم المرتفع للغاية يستمر في مطاردة مديري الصناديق.

وبدأت الاحتمالية الحقيقية بأن ذروة التضخم العالمي ربما أصبحت وراءنا تظهر في الولايات المتحدة الشهر الماضي، عندما أظهرت البيانات أن المعدل السنوي للتضخم انخفض إلى 7.1% في نوفمبر، من 7.7% في الشهر السابق وحتى أقل قليلا من التوقعات.

موضوعات متعلقة

ألمانيا تمهد الطريق لتخفيضات ضريبية بقيمة 46 مليار يورو لتعزيز اقتصادها

الصين تخفض واردات الفحم بعد فائض المعروض

ارتفاع عجز الحساب الجاري الأمريكي 44% في الربع الأول من 2025

من المؤكد أنك قبل ثلاثة أعوام، مثلا، كنت ستضحك على الاقتراح القائل إن معدل التضخم 7% مفيد للأصول الخطرة، لكن “شخصيتك القديمة” آنذلك لم تكن مرت بعام 2022 الصعب، وهو العام الذي يحرص مديرو الصناديق من جميع الفئات تقريبا على نسيانه.

هذه القراءة كانت أبطأ معدل تضخم خلال عام وأوضحت أن وتيرة ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية قد تراجعت لشهرين على التوالي.

مكنت المستثمرين من أن يجرؤوا على الأمل في نهاية الكابوس الطويل المتمثل في ارتفاع معدلات التضخم إلى ما لا نهاية، وأن ينتهي تشدد الاحتياطي الفيدرالي إلى ما لا نهاية.

في يناير، أشارت البيانات الصادرة عن منطقة اليورو إلى أن أرقام التضخم في الولايات المتحدة كانت حقيقية، عندما انخفض معدل ديسمبر أيضا إلى أرقام أحادية الخانة.

يعبر المتداولون المتشائمون، الذين جعلهم 2022 القاسي يتواضعون، وهو العام الذي تميز بمزيج قاتل من انخفاض الأسهم والسندات، يعبرون عن شكوك مزعجة، عندما تسأل عما ستؤول إليه الأمور في نهاية هذا العام؟

يقول أندرو ليك، رئيس قسم الدخل الثابت في “ميرابود” لإدارة الأصول، بتنهد خفيف :”بصراحة، لا أعرف. ليس لدي أي فكرة”.

أحد العوامل التي تحول دون الحماس، هو أن تراجع التضخم كان متأصلا بالفعل في الأسواق.

قام المستثمرون بما يفترض عليهم القيام به وتوقعوا التحول الكبير التالي في البيئة الكلية العالمية.

ارتفعت الأسهم العالمية، وفقا لمؤشر إم إس سي آي العالمي، نحو 20% من أدنى نقطة له في أكتوبر في منتصف ديسمبر الماضي، رغم عدم وجود أي علامات جيدة حقيقية فيما يتعلق بالنمو الاقتصادي أو التوترات الجيوسياسية.

يقول ليك “إن هذا الانتعاش أخذ كثيرا من العوائد من 2023”.

الخوف الكبير حقا بالنسبة إلى ليك، وإلى كثير من مديري الصناديق الآخرين، هو أنه من المؤكد أن الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف عن رفع الفائدة مؤقتا قريبا جدا.

لقد خفض بالفعل حجم زيادته لسعر الفائدة إلى نصف نقطة، ما يمثل فترة استراحة من زيادات بمقدار ثلاثة أرباع نقطة التي رأيناها عدة مرات خلال 2022.

في بداية العام الجديد، من المرجح أن يجتمع مرة أخرى ويرى كيف أن هذه الوتيرة السريعة من التشديد ترتشح عبر الاقتصاد.

لكن هل يمكننا التأكد من أن الحركة التالية ستكون نحو الانخفاض؟ ماذا لو لم تكن الاستراحة المؤقتة إلى حد كبير مركزية.. بل استقرار نسبي، استراحة قصيرة لإعادة التعبئة والبدء من جديد؟ بعد كل شيء، اتضح أنه لا يوجد أحد في دوائر صنع السياسات أو الاستثمارات يفهم التضخم حقا كما كانوا يعتقدون.

يقول ليك “إذا لم ينخفض التضخم ولم ترتفع البطالة، فسيرفعون أسعار الفائدة مرة أخرى بكل أريحية”.

هذا الاعتقاد هو الذي يقض مضاجع المستثمرين.

في أعماقهم، يريدون العودة إلى الأيام الخوالي للتضخم المنخفض، وأسعار الفائدة المنخفضة، ومحافظي البنوك المركزية الذين يرون ميزة في دعم الظروف المالية التي تبدو عالية الدقة والوضوح التي من أجلها يرون أن أسعار الأصول مزدهرة.

لكن محافظي البنوك المركزية يريدون العودة إلى نوع مختلف من الأيام الخوالي عندما كان التضخم مروضا.

إذا استمروا في التمسك برأيهم في هذه المهمة وزادوا معدل الارتفاع مرة أخرى، فإن بعض السمات الأسوأ للمحافظ في 2022 يمكن أن تعيد تأكيد نفسها في 2023.

يقول فلافيو كاربينزانو، مدير استثمارات الدخل الثابت في “كابيتال جروب”.”أسوأ سيناريو للعام المقبل هو إذا أصبح الاحتياطي الفيدرالي في عهد باول مثل الاحتياطي الفيدرالي في عهد فولكر، أكثر تشددا”.

لن يقتصر الأمر على استمرار خنق الأصول عالية المخاطر مثل أسهم التكنولوجيا التي تزدهر عندما تكون الأموال رخيصة وتكون الأرباح مصدر قلق لوقت آخر، لكن من المحتمل أيضًا أن يدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الركود.

يقول أندرو بيز، رئيس استراتيجية الاستثمارات في شركة راسل إنفستمنتس “إن أكثر ما يثير قلقي هو أن يكون على الاحتياطي الفيدرالي البدء من جديد… من السهل أن نتخيل توقف الاحتياطي الفيدرالي مؤقتا، وارتفاع الأسواق، وانتعاش الاقتصاد، تليه عودة في التضخم الذي يحرص صناع السياسة بشدة على كبحه. ثم يبدأ الألم من جديد”، ويضيف “ما يثير قلقي ليس أننا نشهد ركودا كبيرا، بل أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في التشديد مرة أخرى في نهاية 2023”.

ويقول “إن الركود الخفيف قد يكون في الواقع أفضل نتيجة للمستثمرين، خفيف بما يكفي لعدم إحداث كثير من الألم لكنه سيئ بما يكفي لإبقاء نقطة نهاية الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة القياسية أقل من 6%.

خلاف ذلك، سيستمر فيلم الرعب الذي شهدناه في 2022″، ويضيف بيز “إن العام الماضي كان ينظر إليه على أنه عام إعادة الضبط. ماذا لو لم يكن كذلك؟”.

الوسوم: التضخم
شاركTweetشاركارسالشارك

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من جريدة البورصة عبر واتس اب اضغط هنا

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من جريدة البورصة عبر التليجرام اضغط هنا

موضوعات متعلقة

ألمانيا
الاقتصاد العالمى

ألمانيا تمهد الطريق لتخفيضات ضريبية بقيمة 46 مليار يورو لتعزيز اقتصادها

الثلاثاء 24 يونيو 2025
العقود الآجلة للفحم ؛ الفحم
الاقتصاد العالمى

الصين تخفض واردات الفحم بعد فائض المعروض

الثلاثاء 24 يونيو 2025
الولايات المتحدة
الاقتصاد العالمى

ارتفاع عجز الحساب الجاري الأمريكي 44% في الربع الأول من 2025

الثلاثاء 24 يونيو 2025
جريدة البورصة

© 2023 - الجريدة الاقتصادية الأولى في مصر

تصفح

  • الصفحة الرئيسية
  • إشترك معنا
  • فريق العمل
  • إخلاء المسئولية
  • اتصل بنا

تابعونا

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Log In

Add New Playlist

لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
  • الرئيسية
    • البورصة والشركات
    • البنوك
    • العقارات
    • الاقتصاد المصرى
    • أسواق
    • استثمار وأعمال
    • السيارات
    • الاتصالات والتكنولوجيا
    • الطاقة
    • الاقتصاد الأخضر
    • النقل والملاحة
    • الاقتصاد العالمى
    • المسؤولية المجتمعية
    • مقالات الرأى
    • منوعات
    • مالتيميديا
  • آخر الأخبار
  • الاقتصاد المصرى
  • البورصة والشركات
  • البنوك
  • استثمار وأعمال
  • العقارات
  • الاقتصاد الأخضر

© 2023 - الجريدة الاقتصادية الأولى في مصر