ميخائيل: توقعات بوصول مبيعات راميدا إلى 1.4 مليار جنيه خلال 2024
توقعت مراكز بحثية نموًا في مبيعات شركة «العاشر من رمضان للأدوية والمستحضرات- راميدا» خلال السنوات المقبلة على الرغم من تحديات سعر صرف الجنيه أمام الدولار والذي يؤثر على الشركة بالسلب، نظرًا لاعتمادها على استيراد أغلب المواد الفاعلة المكونة للعملية الإنتاجية.
وتوقع تقرير صادر عن شركة أسطول لتداول الأوراق المالية والوساطة في السندات أن تحقق شركة العاشر من رمضان للصناعات الدوائية والمستحضرات التشخيصية «راميدا» نموا قويا في السنوات القادمة، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 30% في الأرباح من عام 2023 إلى عام 2027، ومعدل نمو سنوي مركب20% في الإيرادات خلال نفس الفترة.
وحدد التقرير قيمة عادلة للسهم قدرها 2.20 جنيه مما يشير إلى إمكانية صعود بنسبة 23% مما يعني مضاعف ربحية متوقع 12 مرة في عام 2023 ومضاعف قيمة دفترية متوقع 1.88 مرة.
وباعتبار هذه العوامل حددت سعر السهم المستهدف عند 2.60 جنيه على مدى 12 شهرا مقبلة، مشيرة إلى أن “راميدا” تمثل فرصة استثمارية واعدة ذات إمكانيات نمو ملحوظة.
ومع ذلك، يمكن أن يؤثر سعر الصرف بشكل كبير على الأداء المالي لـ “راميدا”، نظراً لأن المواد الفعالة للأدوية تستورد بشكل رئيسي وتسدد قيمتها بالدولار وتمثل حصة كبيرة من التكاليف،كما يمكن أن تؤثر التغيرات في قيمة العملة الأجنبية على ربحية الشركة وهوامش الربح، لذا يجب مراقبة سعر الصرف.
وتولي شركة راميدا أهمية كبيرة لإطلاق أدوية جديدة أو الاستحواذ على مستحضرات موجودة، حيث مثلت عمليات الإطلاق 18 %من الإيرادات، بينما جاءت 52% من الإيرادات من عمليات الاستحواذ في 9 أشهر من عام 2023 ومن أسباب تركيزها على استحواذ وإطلاق الأدوية الجديدة؛ أن لديها هوامش ربحية أعلى من الأدوية القديمة.
ونظراً للتضخم، فقد قامت راميدا بزيادة أسعارها بمعدل متوسط قدره 45 %للتعويض عن انخفاض الكميات، على أن تستمر استراتيجية إعادة التسعير في المستقبل.
وأوضح التقرير أنه لم يتم الموافقة على جميع طلبات إعادة التسعير بالكامل من وزارة الصحة والسكان، مما يوفر فرصة كبيرة لراميدا في نمو الأرباح في الفترات القادمة، و بشكل عام، فإن الاسم التجاري القوي لراميدا واستراتيجية تحسين محفظة الأدوية قد ساهمت في نجاحها كلاعب سريع النمو في قطاع الأدوية في مصر.
وأشار إلى أن التحديات الاقتصادية والتي تشمل التضخم وانخفاض قيمة العملة، تمكن راميدا من توسيع حصتها السوقية المحددة من 2.6% إلى %3.6 منذ طرحها في البورصة المصرية في عام 2019 بفضل محفظة الأدوية الحالية ونجاح الأدوية الجديدة المطروحة في السوق.
كما يرجع ذلك إلى تنفيذ خطة زيادة رأس المال بقيمة 250 مليون جنيه للحد من المخاطر في خطوط الإنتاج الحالية وزيادة القدرات الإنتاجية من عام 2016 إلى عام 2019 كما أضافت الشركة،معدات جديدة لخطوط الإنتاج في المصنع مؤخراً، ومع ذلك ظلت معدلات الطاقة الإنتاجية المستغلة منخفضة بنسبة 34 %مع توقع أن زيادة التصنيع للغير سيؤدي إلى ارتفاع معدل الطاقة الإنتاجية المستغلة.
وتابع التقرير إن راميدا تخطط لتوسيع وجودها في مجال المكملات الغذائية ومنتجات العناية بالجمال، مما سيعزز الإيرادات بشكل أكبر، على أن تنمو إيرادات المبيعات الخاصة بالمكملات على مدى السنوات القادمة بمعدل نمو سنوي مركب قدره 22% بحلول2027 لتمثل 47% من الإيرادات.
وتوقع أن تنمو صادرات راميدا بمعدل نمو سنوي مركب لمدة 5 سنوات يصل إلى 25% لتمثل 12% من الإيرادات، استناد إلى استراتيجية الشركة لدفع تكاليف المواد الخام من خلال زيادة الصادرات واختراق أسواق جديدة ذات إمكانات عالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا لتوسيع نطاقها الإقليمي.
وتابع التقرير أنه بالرغم من زيادة مبيعات المناقصات في عام 2023، ولكنها ستتراجع باستمرار بعد ذلك، لتصل إلى 144 مليون جنيه في عام2027 لتمثل 4% من الإيرادات.
حمدى:زيادة متوقعة لأسعار الأدوية بين 15و20% العام الجاري
وتوقعت أن تستمر استراتيجية إعادة التسعير لراميدا وإطلاق المنتجات الجديدة والاستحواذ علي منتجات أخري بالإضافة إلى زيادة مستويات الكميات لدفع الإيرادات، وبالتالي معدل نمو سنوي مركب للإيرادات يبلغ 20 %لراميدا على مدى 5 سنوات، ويصل إجمالي الإيرادات إلى 3.99 مليار جنيه في عام2027 ، كما أنه سيتم دفع هذا النمو من خلال نمو إيرادات جميع القطاعات: المبيعات الخاصة، وتصنيع المنتجات للغير، والتصدير، باستثناء المناقصات.
وعلي غرار إطلاق راميدا أدوية جديدة، بما في ذلك منتج دوائي جديد لعلاج مرض السكري من النوع الثاني، يأتي ذلك في إطار مساعيها لتعظيم القيمة من قطاع علاج الأمراض المزمنة، وهو ما سيقلل من تأثر الشركة بتقلبات سعر صرف العملات الأجنبية وبالتالي سيحسن الربحية العامة للشركة.
ورجحت البحوث وصول هامش صافي الربح إلى %19 في 2026، مع توقع بأن يصل هامش صافي الربح قبل الضريبة إلى %25 في 2027، على أن يستقر العائد على الأصول عند %11 في 2024 ويصل إلى %13 في2027 مما يعني أن راميدا تستخدم أصولها بكفاءة.
وتوقع هشام حمدى المحلل المالي بشركة نعيم لتداول الأوراق المالية، زيادة في أسعار الأدوية بنسبة 15% في 2024، مع توقعات النمو في مبيعاتشركات القطاع بنسبة تترواح ما بين 5و7%، لأنه القطاع من القطاعات الدفاعية التى لا تتأثر بالأزمات.
وأشار إلى أن أزمة سعر الدولار والتضخم في السوق المحلية تعد من أكبر المشكلات التي تواجه القطاع، خاصة للشركات التي لا تصدر بالإضافة إلى عملية إعادة التسعير والتي تستغرق وقتا.
وقال حمدي إن شركات الأدوية شهدت نموا في مبيعاتها خلال أول11 شهرا من العام الماضي بنسبة 23%، بالإضافة إلى نمو 31% خلال شهر نوفمبر الماضي بفضل زيادة أسعار الأدوية.
وأوضح أن شركة “إيبيكو” والتي يمثل التصدير نحو 25% من إجمالي مبيعاتها سوف تكون من أكبر المستفيدين حال تحرير سعر الصرف، ولكن القطاع بشكل عام سوف يتأثر سلباً نظراً لاستيراد بعض المواد اللازمة للتصنيع والتي سترتفع أسعارها، ولكن زيادة أسعار الأدوية سوف تساهم في زيادة إيرادات الشركات.
وحددت سالي ميخائيل مدير إدارة بحوث شركة تايكون للوساطة في الأوراق المالية شركة راميدا في المركز الثاني للأسهم المنتقاة لعام 2024، بقيمة سوقية 4.8 مليار جنيه ومبيعات تتجاوز 1.4 مليار جنيه، مرجحة وصولها إلى مضاعف ربحية عند 2.91 مرة بهامش صافي ربح بنسبة 14.2%.
