انخفض العائد الإجمالي على السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا بنسبة 45% منذ أبريل 2020، وهي أسوأ خسارة لأربع سنوات منذ أكثر من 100 عام، لكن العائد قد يكون بصدد الارتفاع قريبًا وفقًا للاستراتيجيين لدى “بنك أوف أمريكا“.
تزامن هذا الأداء لعوائد السندات طويلة الأجل وسط التضخم الذي حتى بعد بعض التهدئة لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى موجة من الإنفاق الحكومي.
وقال محللو البنك في مذكرة: “ما كان اقتصاد (2+2=4) منذ تسعينيات القرن الماضي إلى العقد الأول من القرن الحالي، أي نمو بنسبة 2% بالإضافة إلى تضخم بنسبة 2% يساوي نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي بنسبة 4%، أصبح الآن اقتصاد (2+4=6)”.
وذلك يعني بحسب استراتيجيي “بنك أوف أمريكا” أن اقتصاد الولايات المتحدة أصبح يشهد نمواً بنسبة 2% + 4% تضخم تقريبًا، ما ينتج عنه في النهاية نمواً بنسبة 6% للناتج المحلي الإجمالي الاسمي.
ويعد هذا النمو القوي للناتج المحلي الإجمالي الاسمي محفزًا للسوق الهابط بشكل كبير في السندات بالإضافة إلى ما يقولون إنه سوق صاعد في الائتمان والأسهم والسلع.
