يرى محللو “دويتشه بنك” أن الأسهم الأوروبية أصبحت في موقف أفضل للرهان عليها من نظيرتها الأمريكية، نظرًا لأن فجوة التقييم بينهما أصبحت هي الأكبر على الإطلاق.
وقال الاستراتيجيون لدى المقرض الألماني في مذكرة، الثلاثاء، إن نسبة السعر إلى الأسهم بين مؤشر “إس آند بي 500” ومؤشر “ستوكس يوروب 600” هي الآن الأكبر على الإطلاق، بأكثر من 8 نقاط مئوية لصالح المؤشر الأمريكي.
وأضافوا أنه حتى مع استبعاد أسهم الشركات السبع الكبرى مثل “آبل” و”إنفيديا”، فإن فارق التقييم يظل مرتفعًا، لكن قرارهم – وهي المرة الأولى التي يفضلون فيها الأسهم الأوروبية على الأمريكية منذ يونيو – لا يتعلق بالتقييم فقط.
ويتوقعون المزيد من الدعم من أسعار الفائدة في أوروبا مقارنة بالولايات المتحدة، حيث يتوقعون خفض الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس من جانب البنك المركزي الأوروبي.
ويؤدي هذا بدوره إلى فارق كبير في العوائد بين سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، والسندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات، وفقًا للمحللين.
ويقدرون نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 2.6% في عام 2025، وهو ما سيكون بمثابة ريح مواتية للإيرادات الأوروبية حتى مع التعريفات الجمركية المحتملة.
وأرجعوا ذلك إلى أنه من غير المرجح أن يخضع مقدمو الخدمات لهذه الرسوم الجمركية، فيما يولد المصنعون الغالبية العظمى من إيراداتهم في أسواقهم المحلية.
ويتوقع المحللون أيضًا ارتفاع قيمة الدولار، مما يترجم إلى أرباح أعلى من الولايات المتحدة بمجرد إعادة الشركات الأوروبية للدخل المحقق هناك.
