توقعت سيجما كابيتال فى مذكرة بحثية صادرة عنها، أن تواصل شركة «ڤاليو» للتمويل الاستهلاكي تحقيق النمو خلال السنوات الثلاث المقبلة، ليصل إلى 9.6 مليار جنيه بحلول عام 2027، مدفوعًا بتوسيع قاعدة العملاء، وزيادة حجم القروض الممنوحة، واعتماد نماذج تمويل رقمية تفاعلية تواكب احتياجات السوق المصري.
وسجلت الشركة إيرادات إجمالية بلغت 3.1 مليار جنيه خلال عام 2024، مقارنة بـ1.9 مليار جنيه في 2023، بزيادة قدرها 64%، في وقت ارتفعت فيه الأرباح الصافية إلى 423 مليون جنيه، مقابل 237 مليون جنيه خلال العام السابق، ما يعكس نجاح استراتيجية التوسع المدفوعة بالتحول الرقمي وتعدد المنتجات التمويلية.
ورجحت البحوث فى توقعاتها، أن ترتفع الإيرادات الإجمالية إلى 5.5 مليار جنيه بنهاية العام الحالي، على أن تواصل الارتفاع لـ 7.9 مليار جنيه في 2026.
وتنعكس هذه المؤشرات في النمو المتوقع لصافي الإيرادات، الذي يُرجح أن يسجل 2.9 مليار جنيه في 2025، وتصل إلى 4.8 مليار جنيه في 2026، قبل أن تقفز إلى 6.4 مليار جنيه بحلول 2027.
ورجحت البحوث أن تحقق «ڤاليو» صافي أرباح بقيمة 759 مليون جنيه في 2025، ترتفع إلى 1.406 مليار جنيه في 2026، ثم إلى 1.949 مليار جنيه في 2027، بدعم من زيادة عدد العملاء وارتفاع الطلب على خدمات التقسيط. وبالتزامن، يرتفع العائد على حقوق الملكية إلى 32% في 2025، ثم إلى 42% في 2026، ليبلغ 44% في 2027، ما يعكس كفاءة تشغيلية عالية وربحية متنامية.
وعلى صعيد النشاط التشغيلي، توقعت البحوث أن تتجاوز قيمة التمويلات الصادرة من «ڤاليو» حاجز 24.9 مليار جنيه في 2025، قبل أن ترتفع إلى 32.8 مليار جنيه في 2026، ثم إلى 41.8 مليار جنيه في 2027، وهو ما سينعكس على نمو المحفظة القائمة لتصل إلى 21.7 مليار جنيه ثم 28.4 مليار جنيه و35.9 مليار جنيه على التوالي.
وتشير التقديرات إلى تحسن كبير في مضاعفات التقييم، إذ يُتوقع تراجع مضاعف الربحية من 20.5 مرة في 2025 إلى 11.1 مرة في 2026، و8.0 مرات فقط في 2027، بالتوازي مع انخفاض مضاعف القيمة الدفترية من 8.3 مرة إلى 6.4 ثم 4.4 مرة خلال نفس الفترة، مما يعزز من فرص السهم كمستهدف استثماري في قطاع الخدمات المالية غير المصرفية.
وتستحوذ «ڤاليو» على الحصة السوقية الأكبر في قطاع التمويل الاستهلاكي، بنسبة 25% بنهاية الربع الأول من 2025، ارتفاعًا من 19% في نهاية 2023، بعد أن سجلت محفظة تمويلية بقيمة 15 مليار جنيه، مدعومة بقاعدة عملاء نشطين تجاوزت 703 آلاف عميل، ونحو 8 آلاف تاجر ونقطة بيع معتمدة.
ونفذت الشركة نحو 4.1 مليون معاملة تمويلية خلال 2024، بمتوسط يومي يناهز 11 ألف معاملة، ما ساهم في زيادة معدل دوران المحفظة وتحقيق عوائد مستدامة. كما ارتفع العائد على حقوق الملكية إلى 26% في 2024، مع توقعات بتجاوزه 44% بحلول عام 2027.
وعلى صعيد الحلول التكنولوجية، نجحت «ڤاليو» في إطلاق بطاقة مدفوعة مقدماً في مارس 2024، لتستحوذ على 37.5% من السوق، حيث بلغت مساهمتها في المعاملات 30.7% خلال العام، بعد إصدار 133 ألف بطاقة نشطة حتى مايو 2025.
وفي قطاع تمويل السيارات، قفزت الحصة السوقية للشركة من 2.4% الربع الأول من 2024 إلى 15.2% الربع الأول 2025، بعد تقديم خدمات تقسيط مرنة عبر منصة «شِفت»، ما دعم مبيعات الشركة في هذا القطاع المرتفع القيمة.
وتتبع الشركة سياسة تمويلية مرنة ترتكز على مصادر متنوعة تشمل التمويل المصرفي المباشر، وبرامج التوريق، والتخصيم، وخطط مستقبلية لإصدار سندات قصيرة الأجل. وتحتفظ «ڤاليو» بنسبة قروض غير منتظمة دون 1%، وتستهدف الحفاظ على معدلات رافعة مالية بين 4 ـ 5 مرات، بما يقل كثيرًا عن الحد التنظيمي البالغ 9 مرات.
ووفقًا لتقييم صادر عن «سيجما كابيتال»، تبلغ القيمة العادلة لسهم «ڤاليو» نحو 8.84 جنيه، بدعم من أداء تشغيلي قوي، ومؤشرات ربحية متنامية، وتوسع تكنولوجي مستمر يعزز من فرص النمو المستقبلي.
