توقع بنك الاستثمار مورجان ستانلي خفض أسعار الفائدة الأمريكية خلال الاجتماع المرتقب في سبتمبر المقبل، مستندًا في ذلك إلى التحول في نبرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال ندوة جاكسون هول، التي أشار فيها إلى تزايد مخاطر سوق العمل.
واعتبر البنك أن تصريحات باول تمثل تراجعًا عن تأكيداته السابقة بشأن استمرار التضخم وانخفاض البطالة، ما يعزز احتمالات أن يتجه الاحتياطي الفيدرالي إلى التحرك بشكل استباقي لإدارة المخاطر السلبية في سوق العمل.
وبهذا، ينضم “مورجان ستانلي” إلى عدد متزايد من البنوك العالمية التي تتوقع خفض الفائدة الأمريكية في سبتمبر.
وقال البنك في مذكرة صادرة اليوم الثلاثاء إن الفيدرالي قد يتحرك لحماية الوظائف، مرجحًا تنفيذ خفضين متتاليين بواقع 25 نقطة أساس هذا العام، في سبتمبر وديسمبر، على أن تتبعها سلسلة من التخفيضات الفصلية حتى عام 2026، ليصل المعدل إلى نطاق يتراوح بين 2.75% و3%.
ويشكل ذلك تحولًا عن رؤيته السابقة التي كانت ترجّح تثبيت الفائدة حتى مارس 2026 قبل بدء دورة خفض حادة.
كما دفعت تصريحات باول الأخيرة عدة بنوك كبرى، مثل باركليز وبي إن بي باريبا ودويتشه بنك، إلى تبني نفس التوقع بخفض الفائدة في سبتمبر. وأظهرت بيانات مجموعة بورصة لندن أن الأسواق تسعّر الآن احتمالًا يتجاوز 81% لصدور القرار.
ويرى محللون أن تغير نبرة باول يعكس تحولًا في “رد فعل” الفيدرالي، حيث أصبح أكثر حساسية تجاه تباطؤ سوق العمل.
ومن المقرر أن تعقد لجنة السوق المفتوحة في الاحتياطي الفيدرالي اجتماعها يومي 16 و17 سبتمبر لحسم القرار بشأن السياسة النقدية المقبلة.
