توقعت بحوث العربي الأفريقي لتداول الأوراق المالية، تحقيق شركة يو للتمويل الاستهلاكي – فاليو، نموًا قويًا في محفظة الذمم المدينة، مدعومًا بنموذج أعمال رقمي قابل للتوسع، وارتفاع معدلات الاستخدام، وتحسن نماذج التسعير القائمة على المخاطر.
ووفقًا لتقرير «بدء التغطية»، من المنتظر أن ترتفع محفظة الإقراض من نحو 14.4 مليار جنيه إلى 83 مليار جنيه بحلول 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 46.1%، مدعومة بتوسع قاعدة العملاء، وتحسن معدلات الموافقة، وزيادة وتيرة المعاملات المتكررة.
وأشار التقرير إلى أن الذمم المدينة المقدمة لتمويل خدمات التمويل الاستهلاكي من المتوقع أن ترتفع بنسبة 68.7% خلال عام 2025، في ظل توسع الشركة في تقديم القروض الاستهلاكية المفتوحة (Open-Loop)، بما يسهم في جذب شرائح جديدة من العملاء خارج شبكة التجار المتكاملة.
جودة ائتمانية قوية رغم التوسع السريع في الإقراض
ورغم النمو السريع المتوقع في محفظة الإقراض، رجّح التقرير أن تحافظ “فاليو” على جودة أصول قوية للغاية، مع استقرار نسبة القروض غير المنتظمة (+90 يومًا) بين 0.7% و0.8% حتى عام 2030، مدعومة بنظام تقييم ائتماني غني بالبيانات، وتسعير قائم على المخاطر، وقدرات تحصيل تتطور بوتيرة أسرع من توسع المحفظة.
كما توقع ارتفاع نسبة تغطية المخصصات إلى نحو 78.9% بحلول 2030، إلى جانب تسجيل هامش صافى فائدة عند مستوى يقارب 14%، ما يعزز قدرة الشركة على امتصاص المخاطر والحفاظ على الانضباط الائتماني بالتوازي مع النمو.
تحول تدريجي إلى منصة مالية متكاملة
وأشار التقرير إلى أن “فاليو” تشهد تحولًا متسارعًا من منصة تركز على تمويل المعاملات إلى منصة مالية متكاملة تُستخدم في الأنشطة اليومية للعملاء، بما يدعم مستويات التفاعل والارتباط بالمنصة.
وتوقع أن ترتفع أعداد المعاملات على منصة فاليو من 4.1 مليون معاملة في 2024 إلى 9.1 مليون معاملة في 2025، لتصل إلى 273 مليون معاملة بحلول 2030، بما يعكس تسارعًا كبيرًا في وتيرة الاستخدام.
كما يُتوقع أن يرتفع عدد المستخدمين النشطين إلى 2.3 مليون مستخدم بحلول 2030، مقارنة بنحو 923 ألف مستخدم في 2025، مدعومًا بتوسع قاعدة المستخدمين وزيادة معدلات الاستخدام المتكرر.
قفزة في متوسط القيم اليومية للسلع الممولة
وأوضح التقرير أن المتوسط اليومي لقيمة السلع الممولة عبر منصة “فاليو”، مرشح للارتفاع من 67.8 مليون جنيه متوقعة في 2025 إلى نحو 243.7 مليون جنيه بحلول 2030، مدفوعًا بزيادة وتيرة الاستخدام وارتفاع متوسط قيمة العمليات، وهو ما ينعكس إيجابًا على استقرار الإيرادات وخفض تكلفة اكتساب العملاء.
وتوقع التقرير أن يشهد إجمالي قيمة السلع الممولة عبر منصة “فاليو” نموًا قويًا، ليقفز من 16.5 مليار جنيه في 2024 إلى نحو 88.9 مليار جنيه بحلول 2030، مدعومًا بالتوسع في فئات منتجات أعلى قيمة، وتعزيز الشراكات مع التجار، والتوسع الجغرافي داخل السوق المصرية.
كما رجّح التقرير نمو أحجام التمويلات الجديدة بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 34.3%، لتصل إلى 86.9 مليار جنيه بحلول 2030، مدفوعة بزيادة معدلات تكرار الاستخدام، وتحسن نماذج التسعير الائتماني، والتوسع في تقديم منتجات مالية جديدة.
سوق التمويل الاستهلاكي يواصل النمو بدعم الشمول المالي
وأشار التقرير إلى أن قطاع التمويل الاستهلاكي في مصر يواصل تحقيق نمو قوي، مدعومًا بعدة عوامل، من بينها الزخم الديموغرافي، وزيادة الاعتماد على الحلول الرقمية، ومبادرات الحكومة لتعزيز الشمول المالي، والتشجيع على استخدام المنصات الرقمية.
وتوقع أن يرتفع حجم سوق التمويل الاستهلاكي من 90.6 مليار جنيه في 2025 إلى نحو 315.9 مليار جنيه بحلول 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 31.4% على مدار ست سنوات.
وفي هذا السياق، يُتوقع أن ترتفع الحصة السوقية لفاليو من 24% في 2025 إلى 27.5% بحلول 2030، بدعم من جهود جذب العملاء، وتعزيز التكامل مع التجار، والتوسع في ابتكار منتجات جديدة، وزيادة انتشار خدمات الشركة داخل مصر وخارجها.
تنوع المنتجات يدعم تجربة المستخدم
أوضح التقرير أن “فاليو” تقدم منظومة واسعة من المنتجات التي تلبي احتياجات العملاء المختلفة، من بينها U، شقلباظ، Family، Ulter، ma3ak، SHIFT، إلى جانب خدمات المدفوعات الرقمية مثل Flip وSpark It، ومنتجات استثمارية تشمل AZ ValU وAkeed.
وتسهم هذه المنظومة المتكاملة في تعزيز تجربة المستخدم، وزيادة معدلات التفاعل، وتحويل فاليو إلى منصة مالية تركز على العميل وتغطي احتياجاته المالية اليومية المتعددة.
نمو الإيرادات بدعم التوريق ورسوم التجار
وتوقع التقرير ارتفاع الإيرادات الإجمالية للشركة من 5.2 مليار جنيه في 2025 إلى 15.6 مليار جنيه بحلول 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 31.3%، مدفوعة بمكاسب عمليات التوريق، وزيادة إيرادات التمويل الاستهلاكي، وارتفاع رسوم التجار.
وأشار التقرير إلى أن هذا التنوع في مصادر الإيرادات يدعم استدامة نموذج أعمال فاليو، ويعزز قدرتها على تعظيم العائد من نشاط الإقراض ومنظومتها المالية المتكاملة.
تحسن ملحوظ فى الربحية مع وفورات الحجم
كما رجّح التقرير نمو صافي أرباح الشركة من 778.1 مليون جنيه في 2025 إلى نحو 5.6 مليار جنيه بحلول 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 54%، مدعومًا باتساع نطاق العمليات، وتحسن الكفاءة التشغيلية، وانخفاض تكاليف التمويل، وتراجع الخسائر الائتمانية.
وتوقع التقرير أن تظهر وفورات الحجم بوضوح مع نمو المصروفات بوتيرة أبطأ من الإيرادات، ما يدعم تحول فاليو إلى مؤسسة مالية كبيرة الحجم وعالية الهامش بحلول 2030.
توسع إقليمى يعزز تنويع الإيرادات
وأشار التقرير إلى حصول “فاليو” على موافقة مبدئية من البنك المركزي الأردني، في أول توسع إقليمي للشركة، وهو ما يُتوقع أن يسهم في توسيع قاعدة العملاء وتنويع مصادر الإيرادات ودعم نمو الإقراض على المدى المتوسط.
توصية بالشراء وسعر مستهدف 12.7 جنيه للسهم.
وحدد تقرير بدء التغطية الصادر عن شركة العربي الأفريقي لتداول الأوراق المالية سعر مستهدف عند 12.7 جنيه للسهم، بما يعكس ارتفاعًا محتملاً قدره 34% مقارنة بسعر السوق البالغ 9.5 جنيه.
