نجلة: المراكز المالية للمتعاملين ممتلئة والأجانب توقفوا عن ضخ أموال جديدة
كابيتال إيكونوميكس ترفع توقعاتها للفائدة اﻷساسية 0.75%
ارتفع العائد على أذون الخزانة آجل 182 و364 يوما فى أولى طروحات وزارة المالية فى العام الجديد بنسب 0.15% و0.497% على الترتيب رغم تحسن معدلات التغطية.
وطرح البنك المركزى نيابة عن وزارة المالية أذون خزانة آجل 182 يوما بقيمة 6.5 مليار جنيه اليوم غطتها العروض 1.9 مرة.
وارتفع متوسط العائد إلى 19.140% مقابل 18.990% فى عطاء الخميس الماضى، وسجل أعلى عائد 19.209% فى حين كان أقل عائد 18.750%.
كما عرضت وزارة المالية الاقتراض فى الأذون آجل 364 يوم بقيمة 7.5 مليار جنيه وتم تغطيها 2.7 مرة ورغم ذلك ارتفع متوسط العائد فيها 0.497% ليسجل 18.186 فى عطاء اليوم مقابل 17.689 فى آخر عطاء للأجل نفسه.
وبلغ أدنى عائد على الأذون 17.250% فى حين أن أعلى عائد سجل 18.350%.
وقال محمود نجلة، مدير إدارة صناديق الدخل الثابت فى شركة الأهلى كابيتال، إن توقعات خفض الفائدة دفعت المتعاملين لتكثيف اكتتاباتهم فى أذون الخزانة قبل اجتماع لجنة السياسات النقدية نهاية الشهر الماضى، لذلك فإن شهيتهم ليست متسعة بما يكفى ما انعكس على أسعار العائد.
وذكر نجلة، أن الأجانب توقفوا عن ضخ مزيد من الاستثمارات فى الدين الحكومى واكتفوا بتجديد ما فى حوزتهم من أوراق الدين منذ أكتوبر الماضى.
أوضح أنه فى ظل ارتفاع طلب الحكومة وفقاً لجدول الإصدارات بنحو 39% فى الربع اﻷول من العام مقابل عن نفس الفترة من العام الماضى، وضعف العرض من المتعاملين المحليين والأجانب فإن أسعار العائد مرشحة للارتفاع خلال الفترة المقبلة.
وفى السياق ذاته عدلت مؤسسة كابيتال إيكونوميكس فى تقرير صادر اليوم، توقعاتها لأسعار الفائدة لدى البنك المركزى لتصبح 13.25% و11.25% بنهاية عامى 2018 و2019 على الترتيب مقابل 12.75 و10.50%.
لكن المؤسسة تمسكت بتقديراتها أن التراجع سيكون أقل من متوسط توقعات السوق عند 14.75% و12% بنهاية العام الحالى والقادم على الترتيب.
وذكرت أن معدلات العائد الحقيقة ارتفعت خلال الشهور الست الماضية بشكل كبير مع تراجع معدلات التضخم الذى توقعت أن يصل إلى معدلات ما بين 10 و12% بنهاية العام الحالى ثم إلى رقم أحادى بنهاية 2019.
أوضح التقرير، أنه من غير الواضح كيف تقيس لجنة السياسات النقدية أسعار العائد الحقيقية لكن وفقاً لمقياس كابيتال إيكونويمكس المفضل بطرح متوسط التضخم خلال الشهور الـ12 المقبلة من أسعار العائد الحالية فإن أسعار العائد الحقيقية فى مصر فى الجانب الإيجابى لأول مرة منذ 2012.
وقالت إنه رغم رؤيتها لاتجاه الجنيه إلى مزيد من التراجع لينخفض إلى 19 جنيها بنهاية 2018، لكن تأثير تلك الخسائر فى العملة لن يكون ملحوظاً على معدلات التضخم إذا ما قورن بمعدلات ارتفاع الأسعار بعد فقدان العملة 50% من قيمتها.
