مكين: نظرة إيجابية لربحية “باكين” على المدى المتوسط
شفيع: عودة معدلات البناء لطبيعتها ستمثل دفعة إيجابية لقطاع مواد البناء
توقعت مارينا مكين، محلل قطاع البتروكيماويات بوحدة أبحاث بنك الاستثمار نعيم، تعافى ربحية شركة البويات والصناعات الكيماوية “باكين” المدرجة في البورصة، على المدى المتوسط.
وعزت ذلك إلى عاملين رئيسيين، هما بدء حل أزمة مصنع الراتنجات التى كانت تمثل تأثيرا سلبيا على هامش الربحية، بجانب ارتفاع معدلات تشغيل شركة العبور للدهانات التابعة لها لتصل إلى 75%، مقارنة بمعدلات بلغت 50%.
وأوضحت أن من ضمن الأسباب إغلاق مصنع الراتنجات، حادث الحريق والذي دفع الشركة للحصول على احتياجاتها من الراتنجات من مصادر خارجية بتكاليف مرتفعة، مما أدى إلى هبوط مبيعات الراتنجات بصورة ملحوظة خلال الربع الرابع، كما أسفر إغلاق المصنع عن حدوث توقف بالصادرات.
وأكدت مكين، أن هامش ربح الشركة ارتفع بنسبة 6.5 نقطة مئوية بعد حل أزمة الراتنجات فى الربع الثانى من العام المالى الحالى، على أساس سنوى.
أضافت أن تعافي الربحية سيكون مدعوماً فى الوقت نفسه، بتحسن القوة الشرائية وأنماط الإنفاق الاستهلاكي في مصر، مع وجود طلب على الدهانات بالسوق المصري نتيجة لمشاريع الطرق الجديدة والتوجيهات بطلاء واجهات المبانى مع انخفاض تكاليف رأس المال مع هبوط معدلات التضخم.
ورجحت أن يؤدي تسييل الأصول غير الأساسية للشركة – بما فيها الأراضي غير المستغلة – إلى زيادة قيمة السهم، كما أكدت توصيتها بشراء سهم باكين بسعر مستهدف يبلغ 25.7 جنيه مقارنة بسعر سوقى عند مستوى 20 جنيهاً.
وتمتلك الشركة قطعة أرض غير مستغلة، بمساحة 52 ألف متر مربع، بمنطقة كوبرى القبة بمحافظة القاهرة.
يذكر أن الشركة قد حققت إيرادات بقيمة 208 ملايين جنيه خلال الربع الثاني من العام المالي الحالي بارتفاع 4% ربع سنويًا 10% سنويًا، وسجلت أرباحا بقيمة 15.3 مليون جنيه، مقارنة بصافي ربح قدره 20 مليون جنيه خلال الربع الأول من العام المالي 2020/2021، ومقابل خسائر بلغت 1.21 مليون جنيه بالربع الثاني من 2019/2020.
وذكرت نعي أن إيرادات باكين جاءت أقل من التقديرات بنحو 26% نظراً لعدة اسباب في مقدمتها تراجع مبيعات الأحبار ربع سنوياً وإنخفاض متوسط أسعار الدهانات بنسبة 32% سنوياً.
وأضافت أن متوسط أسعار منتجات الشركة ارتفع فى الربع الثانى من العام المالى الجارى، 8% على أساس ربع سنوى، لكنه تراجع بنسبة 32% على أساس سنوى.
وكشف محمود شفيع، رئيس قسم البحوث بشركة عربية أون لاين لتداول الأوراق المالية، أن قطاع مواد البناء أمام مشكلة كبيرة بعدم عودة عودة معدلات البناء لطبيعتها منذ قرار إيقاف المبانى خلال العام الماضى.
وأوضح أن كافة الشركات تواجه فى الوقت نفسه أزمة ارتفاع أسعار الطاقة وفى حالة شركة باكين فهى تستخدم الغاز الطبيعى وسيساعدها فى تحقيق ربحية أكبر إذا تم تخفيض السعر فى حل أزمة التكلفة الانتاجية المرتفعة.
وأشار شفيع، إلى أن قطاع الدهانات والتشطيبات مازالت لم تظهر به إشارات حدوث انتعاشة حتى الآن، حتى وإن كانت هناك بعض الإيرادات غير المتكررة من أنشطة غير رئيسية مثل بيع الأراضى، أو من عوائد أذون الخزانة فهى مسكنات مؤقتة ولن تفيد الشركات على المدى الطويل.
سجلت الشركة، صافي ربح بلغ 35.4 مليون جنيه منذ بداية يوليو حتى نهاية ديسمبر الماضى، مقابل 2.5 مليون جنيه أرباحا خلال نفس الفترة من العام المالي الماضي، وارتفعت إيرادات الشركة خلال الستة أشهر الأولى من العام المالي الحالي لتسجل 415 مليون جنيه، مقابل 406.9 مليون جنيه خلال فترة المقارنة.
