نصح فريق المحللين الاستراتيجيين فى «مورجان ستانلى»، المستثمرين بالابتعاد عن الأسهم والسندات الأمريكية خلال العام المقبل، والبحث عن عوائد أفضل فى أوروبا واليابان.
وترى «مورجان ستانلى»، أنَّ الدعم النقدى يتلاشى والتقييمات المرتفعة ستعيق ارتفاع الأصول الأمريكية فى عام 2022، حتى مع تحسن النمو واعتدال التضخم؛ حيث أكد عملاق «وول ستريت»، أنَّ الأساسيات أكثر جاذبية فى أوروبا واليابان؛ حيث سيكون محافظو البنوك المركزية أكثر صبراً والضغوط التضخمية أقل.
وكتب المحللون الاستراتيجيون بقيادة أندرو شيتس يوم الأحد: «نعتقد أنَّ عام 2022 يتعلق بتحديات كبيرة تتمثل فى التقييمات المرتفعة، وتشديد السياسة، ونشاط المستثمرين الجامح، ومعدلات تضخم أعلى مما اعتاد عليه معظم المستثمرين».
ويرى «مورجان ستانلى»، أنَّ مؤشر S&P 500 سينهى 2022 عند 4400 – حوالى 6% أقل من المستويات الحالية، ويتوقع استراتيجيوها أن ترتفع عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 2.10% بنهاية العام المقبل، ارتفاعاً من 1.55% يوم الاثنين.
وكتب الاستراتيجيون فى البنك الأمريكى، أنَّ التضخم العالمى سيبلغ ذروته فى هذا الربع، ويكون معتدلاً على مدار الـ12 شهراً القادمة بفضل المقارنات الأسهل على أساس سنوى وتقليل ضغوط سلسلة التوريد. وتأتى توقعاتهم وسط نقاش أوسع فى البنك حول مستقبل السياسة النقدية للولايات المتحدة؛ حيث يتوقع الاقتصاديون فى «مورجان ستانلى» ألا يقوم مجلس الاحتياطى الفيدرالى برفع أسعار الفائدة حتى عام 2023، على عكس الآراء الأكثر تشدداً لرئيسهم التنفيذى.
وبحسب المذكرة، فإنَّ تأخير رفع أسعار الفائدة سيؤدى فى النهاية إلى ضعف الدولار بعد فترة من القوة فى بداية العام المقبل.
وحثَّ البنك المستثمرين على الانتظار قبل التفكير فى الاستثمار خارج الأسهم والسندات الأمريكية، خاصةً فى الأسواق الناشئة، ناصحاً بضرورة الانتظار؛ حتى يضعف الدولار قبل التفكير فى أسهم وسندات الأسواق الناشئة.
وفيما يتعلق بالعملات، فإنَّ فريق «مورجان ستانلى»، فضَّل الدولار الكندى والكرونة النرويجية، كما يتوقعون استقراراً كبيراً فى اليوان، وفيما يتعلق بالاستثمار فى السلع، فإنَّ البنك الأمريكى، يفضل النفط على الذهب.
