انخفضت قيمة العروض العامة الأولية في الولايات المتحدة وأوروبا بنسبة 90% خلال عام 2022، حيث أجبرت الحرب في أوكرانيا وارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة الشركات على تعليق خطط طرحها للاكتتاب العام.
جمعت 157 شركة فقط ما مجموعه 17.9 مليار دولار في الأشهر الخمسة الأولى من عام 2022، مقارنة بـ 628 التي جمعت 192 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي، بحسب بيانات صادرة عن شركة “ديالوجيك”.
انخفضت قيمة الاكتتابات العامة الأولية على الصعيد العالمي بنسبة 71%، من 283 مليار دولار إلى 81 مليار دولار، في هذه الفترة، وانخفض عدد الإدراجات من 1237 إلى 596، بحسب ما نقلته صحيفة “فاينانشيال تايمز” البريطانية.
تشير الأرقام إلى أن التباطؤ في عملية إصدار السندات في الربع الأول من عام 2022، والذي نتج عن الغزو الروسي الأولي لأوكرانيا، لم يتراجع، حيث من المقرر أيضاً أن تنخفض الأحجام بشكل حاد على أساس سنوي في نهاية الربع الثاني في نهاية شهر يونيو الجاري.
كانت الأرباع السنوية الثلاثة الأولى من عام 2021 هي الفترة الأكثر ازدحاماً لعمليات الإدراج على الإطلاق، حيث سارعت الشركات للاكتتاب العام بعد تعليق خططها أثناء جائحة كورونا، لكن تقلبات السوق والحرب في أوكرانيا وخطر الركود العالمي جعلت الشركات أقل استعداداً للقيام بذلك خلال العام الجاري.
يرى مارتن جلاس، الشريك لدى شركة المحاماة “جينر أند بلوك”، التي تقدم المشورة للشركات بشأن الاكتتابات العامة الأولية: “كان الكثير من الناس متحمسين للتوجه نحو الاكتتابات العامة الأولية، ثم ضربهم مجموعة من العوامل دفعة واحدة، لكن بمجرد أن تستقر الأمور، سنشهد عودة النشاط، حتى لو لم تصل إلى مستويات العام الماضي”.
وأشار إلى أن السوق الأمريكية تأثرت بشكل خاص بالانهيار القريب في إدراج شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، والشركات الوهمية التي تسجل في القائمة لجمع الأموال ثم إيجاد هدف الاستحواذ.
في العامين الماضيين، وصلت صفقات شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة إلى مستويات قياسية، لكن هذا تباطأ إلى حد كبير خلال الأشهر الستة الماضية، بعد بعض الأداء المخيب للآمال والمزيد من التدقيق من جانب الجهات التنظيمية وتضاؤل الشهية بين البنوك للاكتتاب فيها.
قال صُناع الصفقات إنه برغم تدهور الظروف بشكل عام للاكتتابات الأولية، فإن ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة حرب أوكرانيا جعل الإدراج خياراً أكثر جاذبية لشركات البترول والغاز.
هناك أيضاً العديد من الاكتتابات الأولية العامة قيد الإعداد والتي يمكن أن تكتمل بحلول نهاية العام الجاري.
سعت مجموعة الأدوية “جلاكسو سميث كلاين” في المملكة المتحدة للحصول على موافقة الجهات التنظيمية لجلب مشروعها المشترك لصحة المستهلك “هاليون” إلى السوق خلال العام الجاري، فيما يُتوقع أن يكون أكبر إدراج في لندن منذ عقد من الزمان.
لقد تقدمت شركة التأمين الأمريكية “إيه أي جي” بطلب للاكتتاب العام الأولي في مارس، ذلك الطلب الذي طال انتظاره لأعمال إدارة الأصول التي قد تقدر قيمة وحدتها بأكثر من 20 مليار دولار.
مع ذلك، يتوقع المحامون تأجيل العديد من الاكتتابات الأولية المخطط لها إلى عام 2023 حيث يمكن أن تستغرض الظروف وقتاً حتى تتحسن.
يتوقع إينيجو إستيف، الشريك في “وايت أند كيس”، التي تقدم مشورة للشركات أثناء عمليات الاكتتاب العام الأولية، تأجيل الكثير من الاكتتابات العامة حتى العام المقبل على أقرب تقدير، مضيفاً “لماذا ستتحرك الآن بينما يمكنك انتظار ظروف أفضل؟”.
