محللون: الأوضاع الاقتصادية ليست فى صالح تقييم الشركة المستهدفة بالاستحواذ
بركات: عرض الدار يقيم سعر المتر بخصم على أرخص أراض بمحفظة الشركة
فجرت شركة مدينة نصر للإسكان مفاجأة أمس بعدما قرر مجلس إدارتها رفض العرض المقدم من شركة الدار العقارية الإماراتية عبر شركتها التابعة “سوديك”، للاستحواذ على حتى 100% من مدينة نصر للإسكان بسعر يبلغ حده الأقصى 3.4 جنيه للسهم.
وفيما لفتت شركة مدينة نصر إلى التقييم المتدني لعرض الاستحواذ، قالت مصادر مقربة من شركة الدار العقارية الإماراتية، إن العرض قد يجرى دراسة رفعه، رغم أن الشركة قدمت عرضاً يتوافق من الناحية القانونية مع المحددات التي وضعتها الهيئة العامة للرقابة المالية، لتنظيم عروض الدمج والاستحواذ.
ولم تؤكد المصادر أو تنفى إمكانية زيادة السعر إلا أنها أكدت أن الأمر سيكون محل دراسة.
وقال حازم بركات، رئيس مجلس إدارة شركة مدينة نصر للإسكان والتعمير، لـ”البورصة”، إن تقييم سعر متر الأرض في محفظة أراضي الشركة، وفقًا للعرض المقدم من شركة “سوديك” لا يساوي نصف سعر متر الأرض في محافظة من محافظات الأقاليم والتي حصلت عليها الشركة مؤخراً، مع العلم أن محفظة أراضي الشركة موزعة على مواقع متميزة بالقرب من مطار القاهرة وفي شرق القاهرة.
وعلى الرغم من أن سعر العرض الاسترشادي يمثل مضاعف قيمة دفترية يبلغ 1.43 مرة، ومضاعف ربحية يبلغ 21.4 مرة، فى ضوء النتائج المفصح عنها الخاصة بفترة 12 شهرا المنتهية فى 31 مارس 2022، فإن محمود جاد محلل العقارات في شركة “العربي الإفريقي لتداول الأوراق المالية”، يرى أن القيمة الدفترية لأراضي مدينة نصر تاريخية ولا تعبر عن التقييم الحالي للأراضي، فيما يعد مؤشر مضاعف الربحية مضللاً في القطاع العقاري والذي تتميز أعماله بنظام أشبه بالدورات الاقتصادية.
وقال بركات لـ”البورصة”، إن مجلس الإدارة بالإجماع، وجد أن تقييم محفظة الأراضي البالغة 5.5 مليون متر، بالإضافة إلى بقية أصول الشركة في عرض الشراء متدني للغاية، وفي الوقت نفسه لم يحدد مستوى سعرى معين لقبول العرض.
من جانبها، قالت شركة مدينة نصر للإسكان والتعمير، في بيان للبورصة المصرية، إنها ستدعو الجمعية العمومية للشركة للنظر في إجراء الفحص النافي للجهالة خلال الفترة المقبلة، ويعني ذلك أن الأمر سيمتد إلى الربع الأخير من العام الجاري على أقل تقدير.
كما أعلن مجلس إدارة شركة مدينة نصر للإسكان والتعمير، رفضه تقييم شركة سوديك التابعة لشركة الدار العقارية لأسهم الشركة في عرض الاستحواذ المقدم، نظرًا لأنه لا يتماشى مع القيمة الحقيقية للشركة، وقالت الشركة إنه في حالة مراجعة السعر قد تتم الموافقة على إجراء الفحص النافي للجهالة.
وأوضح علي عادل، محلل قطاع العقارات بشركة بلتون المالية القابضة، أن فى ظل ظروف السوق الحالية والوضع الاقتصادي المصري من الممكن رفع السعر المقدم من شركة الدار الإماراتية لكن باحتمالية ضعيفة، وستظل شركة الدار رابحة في حالة زيادة السعر قليلًا بين 3.9 جنيه و4 جنيهات للسهم.
وأضاف عادل، أنه في حالة شراء نفس مساحة الأرض مباشرة من الحكومة فإن العرض المقدم لمدينة نصر للإسكان والتعمير يظل أرخص.
وتوقع عادل، أنه في حالة قبول شركة الدار زيادة سعر العرض بنحو 30%، وهو ما قد يجعله مقبولاً بالنسبة لمساهمي مدينة نصر للإسكان، في ظل الوضع الحالي للاقتصاد والنتائج السلبية التي تمر بها الشركة، فقد تتم الصفقة .
واستبعد مصطفى شفيع، رئيس قسم البحوث بشركة العربية أونلاين، زيادة سعر العرض على 4 جنيهات للسهم، محدداً القيمة العادلة لسهم الشركة عند 4.25 جنيه.
وأوضح شفيع، أن المتر المربع في حالة العرض المقدم حاليًا يبلغ 660 جنيها – ضمن محفظة الشركة من الأراضي البالغة 10 ملايين متر مربع – في حين أن سعر المتر تتجاوز قيمته 1000 جنيه.
