تسير أسهم اثنتين من أكبر شركات صناعة الشوكولاتة في سويسرا على مسارات مختلفة بشكل ملحوظ هذا العام حيث أثبتت أسعار الكاكاو المرتفعة أنها عقبة أصعب بالنسبة لأحدهما مقارنة بالأخرى.
ارتفعت أسهم شركة ليندت آند سبرونغلي إيه جي بنسبة 29% حتى الآن، حيث أثبتت الشركة المصنعة لشوكولاتة ليندور قدرتها على تحميل العملاء تكاليف أعلى، مدعومةً بإطلاق منتجات تجذب الجمهور، مثل شوكولاتة دبي. في المقابل، انخفضت أسهم شركة باري كاليبو إيه جي بنسبة 29%، حيث تعاني الشركة الرائدة عالميًا في تصنيع الشوكولاتة بالجملة من ضعف القدرة على التسعير.
تشكل تكلفة الكاكاو تحديًا للشركتين، حيث يظل سعر السلعة الأساسية مرتفعًا بعناد بعد أن تضاعف أكثر من أربعة أضعاف في عامي 2023 و2024. ومع ذلك، بينما تخطط ليندت لزيادات في الأسعار بنسبة مزدوجة الرقم هذا العام، فإن عملاء باري كاليبو – بما في ذلك نستله إس إيه وهيرشي كو – أوقفوا الطلبات مؤقتًا في انتظار انخفاض الأسعار.
قال إغناسيو كانالز بولو، محلل بلومبرج إنتليجنس: “تواجه باري كاليبو حالةً من ضعف الطلب وضعف القدرة التسعيرية”. في المقابل، “تبرز ليندت وسط اضطرابات سوق الكاكاو الحالية، مستفيدةً من مكانتها المتميزة”.
تمكنت شركة ليندت، التي تعمل في قطاع المنتجات الفاخرة، من اكتساب حصة سوقية من منافسين مثل شركة مونديليز إنترناشونال. وقد وصف المحلل يورن إيفرت من مجموعة يو بي إس إطلاق شوكولاتة على طراز دبي في نهاية العام الماضي بأنه “إنجاز كبير”، مشيرًا إلى أنه أحد “أفضل إطلاقات منتجات ليندت في التاريخ”.
قال متحدث باسم شركة ليندت إن ارتفاع الأسعار سيستمر هذا العام نتيجةً لارتفاع أسعار الكاكاو. ومع ذلك، تتوقع الشركة استمرار التوجه نحو استهلاك الشوكولاتة الفاخرة من حيث الكمية والجودة.
في غضون ذلك، قلّل عملاء باري كاليبو من نسبة الشوكولاتة في منتجاتهم، مما أضرّ بهوامش الربح. في أبريل، خفّضت الشركة توقعات مبيعاتها لهذا العام، مما أدى إلى انخفاض قيمة أسهمها.
بالنسبة لشركة باري كاليبو، تُعدّ اهتمامات البائعين على المكشوف نقطة ضغط أخرى، مع استمرار شحّ إمدادات الكاكاو، وتراجع مبيعات مزارعي غرب أفريقيا للموسم المقبل تحسبًا لارتفاع الأسعار. بلغت الأسهم المُقترضة، وهي مؤشر على اهتمام بالبيع على المكشوف، 23% من الأسهم المتداولة بحرية في الشركة اعتبارًا من 3 يونيو/حزيران، وفقًا لبيانات من ستاندرد آند بورز جلوبال ماركت إنتليجنس.
قال داميان بوركهارت، مدير محفظة الأسهم السويسرية في شركة إي إف جي لإدارة الأصول: “مع كل زيادة في أسعار الكاكاو، يكون هناك تأثير سلبي على التدفق النقدي الحر. وهذا هو سبب ارتفاع الفائدة على المكشوف على هذا الاسم”.
