قصة حب الفيدرالى والأسواق

بقلم: محمد العريان

دائما ما يكون توصيل ابنتى البالغة من العمر 11 عاماً إلى المدرسة صباحا ممتعا، وعادة يكون مصدرا للتبصر، وهذا ما حدث الأسبوع الماضى عندما أشارت إلى شىء لم يخطر ببالى ويتعلق بفيلم الرسوم المتحركة من انتاج شركة ديزنى، والذى يتمتع بشعبية كبيرة مؤخرا «فروزن»، وقالت: «من غير المعتاد أن نرى فيلم ديزنى يخبرنا بألا نتزوج شحصا قابلناه للتو».
ففى بداية الفيلم، تقابل الأميرة آنا الأمير هانز فى حفلة تتويج أختها إلسا، ويتفقان فوراً على عدة مستويات و«يقعان فى الحب»، ثم يتقدم لها سريعاً وهى توافق ولكن إلسا ترفض مباركة الزواج.
ثم تحتاج آنا معظم الفيلم لكى تدرك أن هانز شرير ويريد أن يتخلص منها ومن أختها لكى يستولى على المملكة، ولكن من حسن حظها ان تقابل خلال مغامراتها فرداً من عامة الشعب، كريستوف، والذى يكون مخلصاً ويمكن الاعتماد عليه على عكس هانز، وينتهى بهما الأمر معا.
فبعد عقود كثيرة عودتنا ديزنى أن نتوقع أن يقع الأمراء فى الحب سريعا، ويعيشون فى سعادة للأبد، وأن يكون هناك بعض التحديات والعوائق، ولكن يتم التغلب عليها سريعا.
وبالمثل، ولسنوات عدة، كان المشتركون فى السوق يكافأون بسخاء لوقوعهم فى حب التدابير السياسية الجديدة للاحتياطى الفيدرالى بسرعة وبشكل حاسم، وبالفعل، تحذو الرومانسية بينهم حذو أفلام ديزني، ويكون هناك بعض العوائق على الطريق، ولكن يتغلبون عليها سريعا.
وتسببت هذه الرومانسية فى عيشٍ رغيدٍ لطرفين: الفيدرالى يشعر بأنه فى وضع أفضل يسمح له بالقيام بمهمته المزدوجة وهى العمالة العالية والتضخم، بينما ينعم المستثمرون بفرصة حصولهم على مكافآت مالية كبيرة.
وكانت هذه العلاقة مريحة لدرجة جعلت المشاركين فى السوق يتبنون مبدأ «لا تحاربوا الفيدرالى أبدا»، وهذا يرجع لسبب جيد، فالفيدرالى هو أقوى بنك مركزى فى العالم، ولديه الطابعة التى تنتج عملة الاحتياطيات الأجنبية الرئيسية، ويتمتع بمقدار من الاستقلالية السياسية، كما أنه لم يتردد فى استخدام استقلاليته التشغيلية الكبيرة.
كما يعلم المشاركون فى السوق أن الفيدرالى يحتاج لهم لتعزيز نفوذه السياسى ولإنجاز مهامه التى توسعت عملياً بالفعل فى السنوات الأخيرة من اجل تحقيق هدف الاستقرار المالي، ولهذه الغاية، أصبح الفيدرالى أكثر «شفافية» مع الأسواق فى السنوات القليلة الماضية، ويشارك بسهولة تفاصيل ونصوص مناقشاته السياسية.
ومنذ الأزمة المالية العالمية فى 2008، تزايدت الرومانسية بشكل خاص فى ظل اضطرار الفيدرالى لاستخدام مجموعة من الإجراءات غير التقليدية للتغلب على اضطرابات أسواق رأس المال التى أغرقت الاقتصاد العالمى تقريباً فى ركود عميق، وبذلك أصبح الفيدرالى أكثر تدخلا فى كيفية عمل الأسواق، وتقييم الأصول، وتقلبات أسعارها.
كما أصبحت الأسواق أكثر اعتماداً على الفيدرالي، وتوقعت المزيد من العناية والدم من قبله، وعندما يشعرون بخيبة الأمل يلقون عليه ثورة غضب قصيرة.
وفى البداية، حرصت البنوك المركزية على رعاية هذه الرومانسية باعتبارها وسيلة لتحقيق أهدافها السياسية العريضة المتعلقة بالنمو والوظائف والتضخم الثابت والاستقرار المالي، أما مؤخرا فأصبح البعض أقل ارتياحا لهذه العلاقة، محذرين من أن هذه الاعتمادية تشجع على تحمل مخاطر مفرطة، كما أنها فى بعض الحالات تؤدى إلى تكون فقاعات.
كما يقلق البعض من أن تقوض هذه العلاقة من استقلالية الفيدرالى السياسية، فقبل أسبوعين فقط، قال رئيس سابق للاحتياطى الفيدرالي، جيريمى شتاين، أن الاحتياطى الفيدرالى يمر وسط مرحلة انتقالية سياسية مما يجعل توجيهاته إلى السوق «أقل تحديداً» و«أقل حتمية» وبالتالى أقل دقة.
ومثل الأميرة آنا فى «فروزن» سوف تحتاج الأسواق وقتاً حتى تدرك أن علاقتها بالفيدرالى تتغير (ويجب أن تتغير)، وبالمثل مثل الفيلم، قد يكون هناك نوع من الصدمة قبل التعود على الواقع الجديد، ولكن النتيجة بالطبع لن تكون درامية كما فى الفيلم، لأن الفيدرالى – على عكس هانز – لا يريد الاستيلاء على الأسواق.
وبالتالى فإن العلاقة الرومانسية ستستمر ولكن ليست بالقدر ذاته، كما أنه فى الغالب لن تكون غير مشروطة، ونأمل أنه بحلول هذا الوقت أن يلعب الاقتصاد الحقيقى الأكثر حيوية دور كريستوف فى الفيلم.
وتستند أفضل وأكثر قصة حب مستدامة للأسواق على اقتصاد حقيقى صحى دينامى والذى يخلق وظائف وفرصاً للمزيد من الأشخاص، وبناء على ذلك للأسف من المبكر جدا توقع إذا كنا سنعيش سعداء للأبد أم لا.

إعداد: رحمة عبدالعزيز
المصدر: موقع بروجكت سينيدكيت