أوصت شركة بلتون للاستشارات المالية، فى تقرير بحثى لها، بشراء سهم شركة «ماريدايف»، وحددت 1.28 دولار «قيمة عادلة» للسهم، بارتفاع %56.1 عن سعر السوق الحالى عند 0.82 دولار للسهم.
خالفت مؤشرات نتائج أعمال شركة ماريدايف، توقعات بلتون خلال الربع الثالث لعام 2014، بعد ان سجلت الإيرادات 76.7 مليون دولار بانخفاض نسبته %8.5 مقارنة بالربع الثالث للعام الماضى، فيما كانت توقعات بلتون عند 87.8 مليون دولار
أرجعت «بلتون» هذا التباطؤ إلى تأخر إتمام مراحل مشروعات قطاع خدمات الإنشاءات البحرية، وتوقعت أن يتم تعويض ذلك مستقبلاً، مع اقتراب الشركة من الانتهاء من مشروع ADMA-OPCO، وبدء العمل فى مشروع شركة ONGC الهندية.
ارتفع مجمل الربح لـ «ماريدايف» مسجلاً 15 مليون دولار، فيما وصلت نسبة هامش الربح لـ %19.5 مقارنة بـ %18.0 فى الربع الثالث لعام 2013، وهو ما عزته «بلتون» لارتفاع الأسعار اليومية، ومعدلات التشغيل، وغياب تكاليف الانتقال، وانتهاء المشروعات الخاسرة فى 2013.
سجل صافى الأرباح، قبل خصم حقوق الأقلية نحو 5.1 مليون دولار، مقارنة بـ 3.8 مليون دولار فى الربع الثالث لعام 2013، فيما كانت توقعات «بلتون» عند 6.1 مليون دولار.
وعلى الرغم هبوط أسعار النفط، فإن «بلتون» شددت على نظرتها الإيجابية لـ «ماريدايف» على الأجل المتوسط، نظراً لطبيعة عقود قطاع الدعم الملاحى، والتى تتميز بأسعار ثابتة خلال مدة العقد الواحد، ما يعمل كأداة تحوط ضد تذبذب أسعار النفط. وتتراوح آجال عقود قطاع الدعم الملاحى، الممنوحة للشركة منذ بداية العام، وحتى الآن، من عام إلى 5 أعوام، وتم تأمين هذه العقود، عندما كان متوسط أسعار النفط عند 105 دولارات للبرميل.
اشارت «بلتون» الى مشروع شركة ONGC الهندية، وقدرته على دعم قطاع خدمات الإنشاءات البحرية على المدى المتوسط، وتصل تكلفته 215 مليار دولار، إضافة إلى عقد ADMA-OPCO بقيمة 151 مليون دولار، والمتوقع أن ينتهى
ببداية 2015.
كما يبلغ حجم الأعمال قيد التنفيذ للشركة 944 مليون دولار، حتى نهاية سبتمبر من العام الجارى، وهو ما يوفر رؤية إيجابية لخمس سنوات مقبلة.
على الجانب الآخر، أوضحت بلتون فى تقريرها، أنه فى حال ظلت أسعار النفط منخفضة، حول 69 دولاراً للبرميل تقريباً، يمكن أن يعرض ذلك الربحية للخطر، مع منح العقود الجديدة بمعدلات أسعار يومية أقل، أما إذا هبطت أسعار النفط دون 60 دولاراً للبرميل، فإن ذلك قد يؤجل الاستكشاف البحري، ومشروعات الإنتاج أو يوقفها، وهو ما سيؤثر سلباً على قطاع خدمات الإنشاءات البحرية.
قالت بلتون إن «ماريدايف» لا تزال مستمرة فى أعمال تجهيز أرض المنطقة الصناعية بأبوظبى بدولة الإمارات، ومن المتوقع أن تكون جاهزة فى النصف الأول من 2015 لتصنيع وصيانة الأجزاء والمواد المستخدمة فى مشروعات الإنشاءات البحرية والتى يتم توفيرها لمجموعة ماريدايف وشركات أخرى. ومن المقرر أن يحقق المشروع إيرادات بقيمة 30 مليون دولار فى العام الأول من التشغيل.
