الحمامى: قيمة المصنع الجديد غير منعكسة على السهم.. و17.99 جنيه سعره العادل
تستعد شركة «سيدى كرير للبتروكيماويات – سيدبك» لتحقيق انتعاشة فى أدائها المالى وقيمتها السوقية، من خلال تشغيل مصنعها الجديد «ايثيدكو» لإنتاج البولى ايثلين، والمشترك مع «جاسكو»، والقابضة للبتروكيماويات.
قال مصدر مسئول بشركة «سيدى كرير» للبتروكيماويات، إن الشركة بدأت مؤخراً المرحلة الاولى من عمليات التشغيل التجريبى لانتاج البولى ايثلين من مصنعها الجديد «ايثيدكو»، على أن تبدأ المرحلة الثانية والأخيرة منها بعد شهرين، فيما سيبدأ الإنتاج الفعلى للمصنعخلال الربع الثالث من العام الحالى.
وعقدت شركة «سيدبك» فى عام 2010، اتفاقاً مع شركة «جاسكو» والشركة القابضة للبتروكيماويات المصرية لإنشاء مصنع لإنتاج الإيثلين، بتكلفة استثمارية 1.9 مليار دولار، تم تمويلها عن طريق الاقتراض بنسبة 65% فيما تم تمويل النسبة المتبقية من رصيد حقوق الملكية، على أن يتم انشاء المصنع باسم «الشركة المصرية لإنتاج الإيثلين ومشتقاته -إثيدكو».
وتساهم شركة «سيدى كرير» بحصة 20% فى المشروع الجديد.
وقالت امنية الحمامى المحللة المالية بشركة برايم المالية القابضة، إن قيمة مصنع «إيثدكو» لا تزال غير منعكسة على السعر السوقى لسهم شركة «سيدى كرير» والمفترض أن تُضيف 6.36 جنيه للقيمة العادلة السهم ليصل إلى 17.99 جنيه، فيما تبلغ القيمة السوقية الحالية للسهم فى البورصة 12.77 جنيه.
وتبلغ الطاقة الانتاجية للمصنع نحو 460 الف طن سنويا من «الإثيلين» و400 ألف طن سنويا من «البولى اثيلين» و20 ألف طن سنوياً من البيوتادين.
ولفتت الحمامى إلى أن شركة «سيدى كرير» تعد المصنع الوحيد للإثيلين والبولى إثيلين فى مصر، بقدرة إنتاجية حالية تبلغ 300 الف طن سنوياً من الإثيلين و225 الف طن سنويا من البولى إثيلين، بخلاف انتاج المصنع الجديد.
وأضافت أن منتجى الإثيلين يتمتعون بميزة تنافسية من الغاز الطبيعى من حيث تكلفة الإنتاج، وذلك مقارنة بالمنتجين الذين يعتمدون على النافتا كمادة خام فى عملية الإنتاج، حيث يعتبر الغاز الطبيعى أقل تكلفة من النافتا.
أوضحت أنه يتم تحديد الأسعار العالمية للإثيلين والبولى إثيلين بناءً على أسعار البترول، لذلك يتمتع المنتجون المعتمدون على الغاز الطبيعى بهوامش ربحية أكثر من المنتجين المعتمدين على النافتا، وتصدر الشركة 39% من إنتاجها للخارج.
وتابعت المحللة المالية بـ «برايم»: تقوم «سيدبك» بتسعير منتجاتها فى السوق المحلى بالدولار الأمريكى وفقاً للأسعار العالمية، بينما يتم تحصيل قيمة المبيعات المحلية بالجنيه المصرى باستخدام سعر الصرف السائد، لذلك تعتبر شركة «سيدى كرير» من أكبر المستفيدين من انخفاض قيمة الجنيه.
وعلى جانب آخر، أضاف المسئول أنه من المقرر الانتهاء من مشروع إنشاء وحدة الأمين الجديدة لفصل ثانى أكسيد الكربون من خليط الغاز الوارد من مجمع جاسكو لشركة سيدى كرير للبتروكيماويات خلال 11 شهرا، ويأتى مشروع وحدة الأمين فى إطار التزام الشركة بالتوافق مع المواصفات التعاقدية الحالية.
