التأجير التمويلى و«متناهى الصغر» الحصان الرابح.. وسياسات «المركزى» أبرز التحديات
استقرت مراكز البحوث العاملة فى السوق المصرى على أهمية الاستثمارات الجديدة للمجموعة المالية «هيرميس»، فى قطاعات التأجير التمويلى والتمويل متناهى الصغر لدعم مركزها المالى، خلال دراسات بحثية لرصد فرص وتحديات المجموعة.
وبلغ حجم محفظة التأجير التمويلى لـ«هيرميس» بصورة سنوية 710 ملايين جنيه، تستهدف حجم عقود يتراوح بين 1 و1.5 مليار جنيه خلال عام 2016.
أوصت الدراسة بشراء سهم المجموعة المالية هيرميس وحددت القيمة العادلة للسهم عند 17.54 جنيه بنمو نحو 73.8% عن السعر السوقى الحالى للسهم البالغ 10.09 جنيه، مع الأخذ فى الاعتبار قيمة تخارج المجموعة من حصتها فى بنك الاعتماد اللبنانى، واستثماراتها الجديدة فى مجالات التمويل متناهى الصغر.
وقالت الدراسة البحثية، إن الشركة التى تعمل فى مختلف دول العالم العربى، اتخذت مسارها الدخول فى قطاعات استثمارية مختلفة وجديدة من أجل تعظيم العائد على استثمارات الشركة، والتى تمثلت مؤخراً فى الاستحواذ على حصة اغلبية فى شركة تنمية للتمويل متناهى الصغر، وما سبقه من تأسيس المجموعة المالية هيرميس للتأجير التمويلى خلال العام الماضى وتحقيق أداء مالى جيد بسبب خلال فترة عملها السنة الماضية.
وذكرت «برايم»، أن ابرز التحديات التى تواجهها الشركة تتمثل فى استمرار سياسات البنك المركزى فى تقليص حجم الصناديق النقدية وصناديق الدخل الثابت من 5% من حجم ودائع البنك إلى 2.5%، ما يقلص من حجم الأصول المدارة فى قطاع إدارة الأصول بالمجموعة، علاوة على تأثيرات خطط البنك المركزى لكبح جماح التضخم عبر مزيد من الرفع فى مستويات اسعار الفائدة البنكية، التى تؤثر سلباً على تقييمات الاسهم.
وضعت المجموعة المالية (هيرميس) قطاع التمويل غير المصرفى فى الصفوف الأولى للدفاع عن تصدر المجموعة نشاط بنوك الاستثمار، رغم أنه يمثل 24.7% فقط من إجمالى الربح التشغيلى للمجموعة المالية.
وضحت المجموعة ببنك الاعتماد اللبنانى الذى يمثل 75.3% من إجمالى الأرباح التشغيلية للمجموعة خلال السنوات الأربع الأخيرة، عقب الموافقة على بيع البنك للحصول على سيولة بقيمة 4.3 مليار جنيه، على الرغم من تمثيله لـ22.9% من حقوق الملكية للشركة، بقيمة 3.1 مليار جنيه من أصل 13.5 مليار جنيه إجمالى حقوق الملكية لـ”هيرميس” بنهاية سبتمبر 2015.
وقالت بحوث نعيم القابضة، إن حصيلة الصفقة ستساعد المجموعة على مواصلة المزيد من فرص النمو فى مجالات التأجير والتمويل متناهى الصغر وخطط التوسعات، فضلاً عن أنها قد تسفر عن فرصة مجزية تتمثل فى احتمالية توزيع أرباح استثنائية، إذ أن «هيرميس» لم تقم بتوزيع أرباح منذ فترة.
وتوقعت بحوث سيجما، انتعاشة قوية فى سهم هيرميس، بعد إتمام صفقة بيع حصتها فى البنك اللبنانى، وذلك بسبب تداول السهم عند مضاعف قيمة دفترية منخفض وغير مبرر للعام 2015، بقيمة 440 مرة.
