12.9 جنيه سعر مستهدف للسهم.. وتوقعات بارتفاع إيرادات الدخل الدائم 29% فى 2017
أوصى مركز بحوث شركة «برايم» القابضة للاستثمارات المالية، بالشراء بقوة لسهم مجموعة « طلعت مصطفي » القابضة، بسعر مستهدف 12.29جنیه للسهم، متوقعا عائدا %29.3 على السعر الحالى للسهم، بناءً على توقعات بنمو إيرادات الدخل الدائم من الفنادق، والمولات، والخدمات، خلال الأعوام القادمة.
أشارت «برايم» فى ورقة بحثية لها، إلى أنه على الرغم من ان إيرادت التطوير العقاري، تمثل النسبة الأكبر فى هیكل إيرادات الشركة بحصة %82 من إجمالى الإيرادات خلال الـتسعة شهور الأولى من عام 2014 بقيمة 2.7 ملیار جنیه، إلا أن هناك توقعات بتغیر ملحوظ فى هیكل إيرادات الشركة خلال السنوات القادمة، لتمثل إيرادات الدخل الدائم من الفنادق، والمولات، والخدمات، نسبة أكبر، وبنمو مركب قدره %8.5 خلال الفترة بین 2013 و2018.
أشار محمود إبراهيم، محلل القطاع العقارى بشركة «برايم»، إلى ارتفاع نصیب الإيرادات الدائمة فى المجموعة لـ %29 خلال عام 2017، مقارنة بـ%14 فى عام 2013، لامتلاك الشركة مخزوناً جیداً من الأراضى الخدمیة والتجارية، يقدر بنحو 8 ملايين متر مربع، كما أن الشركة لديها خطة توسعیة طموحة فى قطاع الفنادق، وتنوى المجموعة كذلك الاعتماد على استراتیجية أفضل لقطاع المولات، كما أن قیام الشركة بزيادة معدلات تسلیم الوحدات السكنیة، من شأنه أن يسهم فى نمو قطاع الخدمات.
فى سياق متصل، توقع إبراهيم طفرة كبیرة فى تسلیمات « طلعت مصطفى » من الوحدات السكنیة على المدى المتوسط، ما سیعزز من نمو إيرادات وربحیة الشركة، لافتا الي ان الشركة ينتظرها أداء قوى خلال الأعوام القادمة، بعد تحقيقها طفرة كبیرة فى المبیعات الجديدة التى وصلت إلى 6.6 ملیار جنیه خلال عام 2013، لیرتفع حجم الأعمال قید التنفیذ لدى الشركة إلى 21 ملیار جنیه، وهو الأعلى بین المطورين العقاريین.
عن قطاعات شركة « طلعت مصطفى »، يتوقع محلل قطاع العقارات بشركة «برايم»، عودة قطاع الفنادق، لأدائه الجید خلال عام 2016، بعد ارتفاع متوسط معدلات الإشغال بفنادق القاهرة إلى %62 فى أغسطس 2014، مقارنة بـ%21 خلال نفس الفترة من العام السابق، إضافة إلى نمو إيرادات قطاع الفنادق لدى مجموعة طلعت مصطفى بنسبة %33.6 خلال التسعة شهور الأولى من عام 2014 لتصل إلى 370 ملیون جنيه.
من ناحية أخري، يعد إقرار قانون الاستثمار الجديد، وتحول الطلب ناحیة شرق القاهرة بعد بدء العمل بمشروع قناة السويس، من أهم العوامل التى تصب فى مصلحة الشركة، بالإضافة إلى ارتفاع معدلات السیولة لديها، ما سیؤهلها لاقتناص فرص استثمارية جیدة خلال الفترة القادمة، كما أن انخفاض قيمة الجنیه، وارتفاع معدل التضخم، سيدفع العديد من المستثمرين إلى التوجه ناحیة الاستثمار العقارى، ما سیعزز الطلب على القطاع بوجه عام.
من ناحية أخرى، يظل عدم تنوع مخزون الأراضى والارتفاعات غیر المتوقعة فى أسعار مواد البناء، وتطبیق الضريبة العقارية، وتركز الطلب ناحیة إسكان الدخل المنخفض، وتأثر قطاع الفنادق بشدة بالأحداث السیاسیة، هى أهم التحديات التى تواجه الشركه بالوقت الراهن.
تعد شركة « طلعت مصطفي » من كبرى الشركات التى لديها مخزون أراض بین الشركات العقارية المقیدة بالبورصة.
