“بحوث مباشر” تحدد السعر المستهدف للسهم عند مستوى 50.8 وتوصي بالشراء
قال مركز بحوث شركة “مباشر” أن انخفاض المخصصات عوّض تراجع الصادرات وضعف الهوامش الذي لحق بشركة “السويدي إليكتريك” خلال الربع الأول من العام الجاري.
وحققت “السويدي اليكتريك” صافي ربح 239 مليون جنيه خلال الربع الأول من 2015 مقابل 105 مليون جنيه خلال الفترة المماثلة من العام الماضي، بارتفاع 128% ، بدعم من إعادة الهيكلة الناجحة للشركة.
فيما حققت الشركة إيرادات بقيمة 3.98 مليار جنيه خلال الربع الأول مقابل 4.34 خلال الفترة المماثلة بانخفاض 8.3% على الرغم من زيادة قدرها 32% في الإيرادات الجاهزة، وأرجعت “بحوث مباشر” ذلك نتيجة انخفاض الإيرادات كلاً من الأسلاك والكابلات 14% والعدادات 7% والمحولات 25% مقارنة بالفترة المماثلة من العام الماضي.
وعزا مركز بحوث مباشر تراجع حجم المبيعات، إلى انخفاض الصادرات إلى دول مجلس التعاون الخليجي، فضلاً عن هبوط أسعار المبيعات على خلفية انخفاض الأسعار.
قالت “بحوث مباشر” أن ضعف هوامش الربحية جاء نتيجة انخفاض مبيعات التصدير، بالإضافة إلى تخفيض قيمة العملة في الجزائر بنسبة 13% أمام الدولار خلال ربع 2014، ما خفض مجمل الربح إلى 556 مليون جنيه الربع الأول مقابل 613 مليون جنيه الفترة المماثلة من العام الماضي، بانخفاض 9% .
وجاء هذا التراجع في الآداء التشغيلي على خلفية انخفاض الأسلاك والكابلات بنسبة 12% نتيجة لانخفاض الربح الإجمالي للطن 16% ليهبط إلى 6.3 جنيه مقابل 7.5 جنيه خلال نفس الفترة من 2014 ، وكذلك تنفيذ مشاريع أقل ربحية
فيما أظهر انخفاض المخصصات تعويض عن ضعف الآداء التشغيلي، حيث تحسنت الأرباح بشكل ملحوظ بنسبة 128٪ ، مما يعني ارتفاع صافي الهامش 6% بدلاً من 2.4% خلال الربع الأول من 2014 ، وذلك على خلفية إعادة الهيكلة الناجحة من الأصول غير المربحة.
وكانت الشركة قد اعترفت بضعف المخصصات في الأصول الثابتة بقيمة 79 مليون جنيه مقارنة بالربع الأول من 2014 ، وعلاوة على ذلك انخفض البيع إلى 5.4٪ مقابل 6.5٪ خلال الربع الأول من 2014 ، مما يعكس الجهود المستمرة من قبل الإدارة لتطبيق استراتيجية خفض التكاليف.
وعلى الرغم من ضعف في الآداء التشغيلي، ترى “بحوث مباشر” شركة “السويدي” لا تزال ايجابية بدعم من المشروعات الجاهزة على تسليم المفتاح لتشهد الشركة تحسنا كبيرا خلال الفصول المقبلة، مدفوعا بشكل رئيسي من التطورات الحاصلة في السوق المصري والتي تمثل 75% من مشروعات السويدي المتراكمة بقيمة 9.3 مليار جنيه، ومن المتوقع أن تضيف 6.7 مليار جنيه على التراكم الحالي.
وأشارت “بحوث مباشر” إلى تعاقد الشركة الأخير مع الحكومة المصرية لمدة 3 سنوات في تحاف مع “سيمنز” سيضيف للقيمة العادلة لسهم “السويدي” 1.4 جنيه، لتحدد السعر المستهدف للسهم عند مستوى 50.8 جنيه بارتفاع 3% عن السعر الحالي، وتوصي بالشراء.
