استقرار سهما السويدي والشرقية للدخان في المؤشر بفضل قواعد الاستمرارية
قالت بحوث شركة “بلتون المالية القابضة”، إن مؤشر MSCI للشركات ذات رأس المال الصغير والخاص بالسوق المصري يتكون من 14 شركة حالياً، مقابل العدد المستهدف 15 شركة، مما يشير إلى احتمالية إضافة عدد الشركات المدرجة في المؤشر من 14 إلى 15 شركة في حالة التوافق مع متطلبات حجم الشركة والسيولة وحجم التداولات.
وأشارت “بلتون”، إلى أن عملية إعادة التوازن تشير إلى أن شركة القلعة للاستشارات المالية هي الشركة الوحيدة التي يمكن أن يتم إدراجها في المؤشر للشركات ذات رأس المال الصغير، حيث تستوفي شروط ، القيمة السوقية والبالغة 394 مليون دولار، مقابل الحد الأدنى اللازم عند 264 مليون دولار، بالإضافة لشرط القيمة السوقية المرجحة بأسهم التداول الحر، والتي تبلغ للشركة 394 مليون دولار مقابل الحد الأدنى اللازم عند 132 مليون دولار.
كما تجاوز سهم الشركة للحد الأدنى لمعدل الدوران السنوي البالغ 15% وفقاً لمنهجية “مورجان ستانلي”، بالإضافة إلى تداول السهم خلال 100% من عدد أيام التداول بالبورصة مقابل 80% شرط “MSCI”.
و توقعت “بلتون” أن يكون الوزن الأساسي لشركة القلعة للاستشارات المالية 10.3% في مؤشر MSCI للشركات ذات رأس المال الصغير مع دخول تدفقات بإجمالي 40.5 مليون دولار بما يعادل 8.1 يوم/ تداول بناءً على متوسط التداول اليومي على مدار 3 شهور عند 5.0 مليون دولار.
ونتيجة لذلك، في حالة إدراج شركة القلعة في المؤشر، فستكون رابع أكبر الشركات وزناً في المؤشر بعد المجموعة المالية هيرميس 13.6% ومجموعة طلعت مصطفى 13.4% و جلوبال تليكوم القابضة 11.5%.
ومن المقرر إعلان مورجان ستانلي للموشرات نتائج المراجعة الربعية السنوية لشهر فبراير 2019 يوم 11 فبراير، وستدخل أي تغيرات في المؤشر حيز التنفيذ اعتباراً من 3 مارس، في حين سيتم إجراء إعادة التوازن خلال جلسة تداول يوم 29 فبراير 2019.
ويتشكل مؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة الخاص بالأسهم المصرية (الذي يغطي الشركات ذات رأس المال الكبير والمتوسط) من ثلاثة أسهم: البنك التجاري الدولي (بوزن 73.3%) و الشرقية للدخان (بوزن 13.8%) والسويدي إلكتريك (بوزن 12.9%)، بناء على أسعار الأسهم الحالية.
ورغم عد استيفاء سهما الشرقية للدخان والسويدي بالحد الأدنى اللازم للقيمة السوقية للأسهم الحرة (أقل من الحد الأدنى للقيمة السوقية المعدلة للأسهم الحرة بنسبة 17%و 29% على التوالي) ولكنهما سيبقيا في المؤشر على الأرجح طبقاً لقواعد الاستمرارية حيث لا يوجد أسهم أخرى مؤهلة للإدارج ويجب أن يكون هناك ثلاثة أسهم على الأقل في المؤشر القياسي للأسواق الناشئة.
وتنص قواعد الاستمرارية في المؤشر على أنه في حالة نتج إجراء إعادة التوازن عن عدد أسهم أقل من الحد الأدنى ثلاثة أسهم ولا يوجد أسهم أخرى مؤهلة، يتم تصنيف الأسهم المكونة الحالية تنازلياً بناء على القيمة السوقية للأسهم الحرة.
ولزيادة استقرار المؤشر ، يتم مضاعفة القيمة السوقية المعدلة على أساس الأسهم الحرة للأوراق المالية المتضمنة في المؤشر القياسي قبل المراجعة الدورية للمؤشر بمعامل 1.5. عند معامل 1.5 مرة للأسهم الحرة، يتجاوز سهما السويدي والشرقية للدخان الحد الأدنى اللازم للقيمة السوقية للأسهم الحرة (+24.0% عن الحد الأدنى للشرقية للدخان و +5.9% عن الحد الأدنى للسويدي).
