الأهلى فاروس: “عبور لاند” رفعت أسعار الجبن الأبيض بالربع الرابع وحده بنسبة مماثلة لأول 9 شهور من 2021
نجح عدد كبير من شركات الأغذية فى التعامل مع اختبار التضخم خلال العام الماضى ومررت بعض الشركات زيادة التكلفة إلى الأسعار النهائية للمنتجات واستفادت من نمو الطلب.
لكن الشركات العاملة بقطاع الأغذية والمشروبات تواجه تحديات جديدة خلال العام الجاري، مع ارتفاع أسعار المواد الخام بنهاية العام الماضي، والتي أدت إلى زيادات في أسعار المنتج النهائى لعدد كبير من المنتجين إلا أن بعض الشركات تفضل أن تكون الزيادة في أسعار المنتجات تدريجية لدراسة ردود أفعال المستهلكين.
ومثلت عودة الدراسة، قارب نجاة لهذه الشركات، عبر رفع الطلب لمستويات شبه طبيعية بعد التعايش مع تداعيات جائحة كورونا وتعافي الاقتصاد من آثار الإغلاق الذي تبع انتشار الوباء محليًا وعالميًا.
وتتوقع إدارة شركة عبور لاند للصناعات الغذائية، أن يكون الربع الرابع من العام الماضي، أقوى من الربع الثالث من العام نفسه، من حيث المبيعات، وشهدت ارتفاعا قويا فى الحجم خلال شهر نوفمبر، بصفة خاصة، ومن المتوقع أن يكون معدل ارتفاع إيرادات الشركة خلال العام الماضي أفضل من سابقيه مدعوما بالأسعار وأحجام المبيعات على حد سواء.
وذكرت بحوث الأهلي فاروس، أنه على هامش ندوة رقمية جمعت إدارة الشركة وقسم البحوث، أن الإدارة أعربت عن عدم قلقها من دخول لاعبين جدد إلى السوق نظرًا لقوة وضعها تحديدًا في سوق الجبن الأبيض، كما تمتلك خطوطا دفاعية قوية لمواجهة أي تأثير محتمل على حصتها السوقية، مما يجبر الداخلين الجدد على المرور بفترة كبيرة من الخسائر قبل الوصول إلى نقطة التعادل.
وكشفت مذكرة بحثية لشركة فاروس لتداول الأوراق المالية، أن عبور لاند حصلت على رخصة البناء لجميع المزارع التابعة لها وبدأت بتنفيذ البنية التحتية الشاملة، وسيتم شراء أول شحنة من الماشية وتحديدًا 1000 رأس من الأبقار، بحلول نهاية العام الجاري.
وأوضحت “فاروس” أن الشركة تعمل تدريجياً على رفع أسعار الجبن الأبيض، خلال العام الماضي، وشهدت الشهور التسعة الأولى ارتفاعاً في الأسعار بنسبة 5%، في حين شهد الربع الأخير وحده ارتفاعاً مماثلاً بنسبة 5%، وتوقعت أن تشهد الشركة نموًا في المبيعات في نطاق بين 6 و7%، على أن تستمر الشركة في زيادتها التدريجية للأسعار، من أجل الحفاظ على هامش مجمل الربح عند مستوى 25% في مقابل تكاليف المواد الخام التي لا تزال مرتفعة.
فيما تعتزم إدارة عبور لاند الاستمرار في رفع أسعار بيع الحليب عن طريق إزالة الخصومات والعروض، التي كانت متاحة بالعام الماضي كما أوضحت أنه تم الحفاظ على الحصة السوقية التي تتراوح بين 4.5% و5%، فيما شهد القطاع كاملا نمواً في حجم البيع بلغ 17% إلى 19% في عام 2021.
ورجحت “الأهلى فاروس” أن يتحسن الأداء العام لقطاع الحليب في العام الجاري، لأن لديهم بالفعل تجار الجملة الذين يشترون مباشرة من الشركة، وتوقعات ارتفاع مبيعات الجبن الأبيض والحليب بنسبة تتراوح بين 8 و 10%.
وأوصت “الأهلى فاروس” بزيادة الوزن النسبي لسهم عبور لاند وحددت له قيمة عادلة عند 7.7 جنيه للسهم مقابل سعر سوقي عند 6 جنيهات .
وتعمل شركة جهينة للصناعات الغذائية على تكثيف جهودها مع إدارة البورصة المصرية والعودة إلى القائمة “أ” بعد نقلها إلى القائمة “د” نتيجة لتأخرها في اعتماد القوائم المالية الخاصة بالعام الماضي، وتتوقع إدارة الشركة أن تعود إلى القائمة خلال أسبوعين على أقصى تقدير.
ووفقًا لتقرير بحثي لشركة الأهلي فاروس، فإن من المتوقع أن تشهد المبيعات فى عام 2022 نمواً يتراوح بين 15% و20% مقارنة بعام 2021 ، نصفها مدفوعة من ارتفاع أحجام المبيعات والنصف الآخر من قيام الشركة بزيادة الأسعار بشكل تدريجي، وترى إدارة الشركة أنه من السابق لأوانه اتخاذ قرار مسبق بشأن زيادة الأسعار خلال العام الجاري، حيث اعتمدت سياسة الزيادة التدريجية لأسعار بيع منتجاتها لاختبار رد فعل المستهلك ثم تقرر الخطوة التالية.
وأوضحت إدارة الشركة أن الربع الرابع من العام الماضي، شهدت أعلى مستويات أسعار المواد الخام، مما أدى إلى زيادة ضغط الهوامش.
وحددت “الأهلي فاروس” قيمة عادلة لسهم “جهينة” عند 8.8 جنيه مقابل سعر سوقى عند 7 جنيهات، وأوصت بزيادة الأوزان النسبية من السهم.
“دومتي” تضيف خطى إنتاج خلال 2022 بتمويل بنكي طويل الأجل وتخطط لاستثمار 150 مليون جنيه
وتستهدف إدارة شركة دومتي للصناعات الغذائية، إيرادات بقيمة 4 مليارات جنيه، خلال العام الجاري على أن يكون قطاع الجبن الأبيض المساهم الرئيسي بنسبة بين 50و55%، بجانب تحقيق هامش صافي ربح للعام ذاته في حدود 6% بما يعادل 240 مليون جنيه.
كما ستبلغ الاستثمارات الرأسمالية للشركة خلال العام الجاري مستويات 120 و 150 مليون جنيه، والتي ستوجههم نحو خطى إنتاج جديدين وتطوير أحد الخطوط القائمة، على أن يكون تمويل الخطين الجديدين بقرض طويل الأجل.
·وأوضحت الشركة خلال ندوة رقمية مع قطاع البحوث بـ”الأهلى فاروس” أن أى ارتفاع فى الأسعار فى العام الجاري سيكون في الأساس للحفاظ على مستويات هامش مجمل ربح تتراوح بين 22% و23%، اعتماداً على المواد الخام وتكاليف الإنتاج.
وتوقعت الشركة أن يتباطأ حجم المبيعات فى الربع الثاني من العام الجاري، نظرا لتأثير شهر رمضان على الطلب، إلا أنه من المتوقع بحلول النصف الثاني، أن يعود الطلب لمستوياته الطبيعية مرة أخرى.
وحددت “الأهلي فاروس” قيمة عادلة لسهم “دومتي” عند 6.71 جنيه مقابل سعر سوقي عند 4.20 جنيه، وأوصت بزيادة الأوزان النسبية من السهم.
فيما ترى بحوث برايم لتداول الأوراق المالية، أن شركة عبور لاند للصناعات الغذائية، من المستفيدين بصورة كبيرة من تعافي الطلب الاستهلاك، خاصة أنها تمتلك أكبر حصة سوقية في قطاع الجبن الأبيض في مصر تصل إلى 42% من القطاع.
وأكدت أن “عبور لاند” لاعب مهم في سوق الجبن، مع منافذ بيع وتوزيع منتشرة، والشركة تعتمد سياسة لتنويع مصادر الدخل من خلال الدخول في قطاعات الحليب والعصير.
فضلاً عن تبني سياسة نقدية قوية من شأنها الحفاظ على مركز السيولة، تزامنًا مع الحفاظ على الديون ضمن حدود صحية.
وأضافت، أن نتيجة موقعها القوي في السوق استطاعت اختراق قطاع الحليب لتنويع مصادر إيراداتها، لتستثمر نحو 255 مليون جنيه لاختراق قطاع الحليب، ومع امتلاكها مزرعة من المتوقع أن تعمل بكامل طاقتها خلال 2022.
وتتوقع برايم، أن تكون تلك الخطوة إيجابية بالنسبة للنتائج المالية ومصادر إيرادات الشركة، حيث تقوم بإعداد إنتاجها من الحليب للوقوف على أرض صلبة لتنافس في سوق يهيمن عليه لاعب واحد يمتلك حصة تبلغ 60% من السوق، مرجحة مستقبل أكثر أماناً مع نمو مستدام لـ”عبور لاند”.
وأشارت إلى أن الشركة حققت معدلات نمو أقل من المتوقع في قطاع الحليب والتي من شأنها أن تؤدي إلى تحقيق عائد على الاستثمار دون المستوى، خاصة في سوق مشبع يهيمن عليه لاعب واحد.
ولفتت إلى أن النمو يقتصر على التوسعات في سوق الجبن، لذا فإن الافتقار إلى الاستثمارات الجديدة يمكن أن يكبح معدلات نمو “عبور لاند” مقارنة بنظرائها، وأن نموذج عمل الشركة حساس للغاية لأسعار مدخلات الإنتاج الرئيسية، مثل مسحوق الحليب منزوع الدسم، والذي يتم تسعيره بالعملات الأجنبية.
خاصة وأن أي زيادة في سعر مسحوق الحليب منزوع الدسم من شأنها أن تعرض الشركة لتكلفة إنتاج أعلى ومخاطر سعر صرف العملات الأجنبية.
وتتمتع الشركة أيضًا بنقاط قوة هامة من شأنها أن تحافظ على نمو وموقعها الجذاب، لديها سياسة تحصيل نقدية جيدة مما ينتج عنها تحقيق رأسمال عامل بمستويات مستدامة.
كما تتبنى سياسة توزيع أرباح نقدية بمتوسط نسبة توزيعات نحو 50%، مما يعنى مميزات إضافية للمستثمرين تتمثل في إعادة الاستثمار مع الحفاظ على أفاق النمو، فضلاً عن رافعة مالية منخفضة جدًا للشركة مما يضمن قائمة مركز مالي جيدة للغاية، وفقًا لـ”برايم”.
وأوصت البحوث، بزيادة الوزن النسبي على سهم الشركة، مع تحديد سعر مستهدف له عند 8.6 جنيه للسهم.
العربي الأفريقي: “جهينة” تهدف للحفاظ على حصتها السوقية من الألبان البالغة 58%
وتوقعت بحوث العربي الأفريقي لتداول الاوراق المالية، أن تحقق شركة جهينة للصناعات الغذائية نموًا سنويا مركب بإيراداتها للسنوات الخمس ما بين 2020 إلى 2025 يصل إلى 9%، نتيجة الطبيعة الدفاعية لاستهلاك منتجات الألبان والتحويل الأسرع من الحليب السائل إلى الحليب المعبأ.
وأضافت، أن شركة جهينة تعد أكبر لاعب في سوق الألبان في مصر، وتوقعت أن يستحوذ قطاع الألبان فى جهينة على 47% من الإيرادات خلال الخمس السنوات على الرغم من المنافسة الشرسة في السوق المحلي، مقابل 51% في عام 2020.
وتهدف “جهينة” إلى الحفاظ على حصتها الحالية في السوق التي تصل في المتوسط إلى 58%.
ورجحت البحوث، أن تنمو أسعار منتجات الألبان بمعدل نمو سنوي مركب لفترة الخمس سنوات بنسبة 2%، فيما رجحت نمو أسعار بيع العصير خلال الفترة بنفس النسبة، مع نمو الحصة السوقية لجهينة من القطاع تدريجيًا إلى 30% مقابل 25% في عام 2020.
وتوقعت بحوث العربي الأفريقي، أن يصل هامش الربح الإجمالي إلى 33% في عام 2021 مقارنة بـ 39% في عام 2020، على خلفية ارتفاع أسعار المواد الخام.
وأوصت البحوث، بالشراء خاصة وأن سهم جهينة يتداول بسعر منخفض مقارنة بالأقران، مع تحديد سعر مستهدف للسهم بنحو 8.1 جنيه.