توقعت بحوث مباشر لتداول الأوراق المالية، أن يشهد العام الجاري العديد من التحديات على صعيد الاقتصاد الكلي، ومن ثم قد تشهد البورصة نموا طفيفا فى العوائد المتوقعة بنهاية العام مقارنة بالعام السابق الذى شهد مستويات قياسية من تحقيق العوائد على المؤشر الرئيسى EGX30.
ورجحت البحوث، نموًا طفيفا فى العائد الإجمالى على مؤشر البورصة الرئيسى بنحو 6.4% بنهاية 2024، بناء على نموذج مضاعفات الربحية، والأسعار المستهدفة للأسهم المكونة للمؤشر، ورجحت أن يعيق فرض الضرائب على الأرباح الرأسمالية نمو العوائد خلال العام.
واستخدمت البحوث مضاعف الربحية للمؤشر عن 7.2 مرة، ، للتوصل إلى مستهدفات عند 25100 نقطة، بينما اعتمدت على الوزن النسبى لكل سهم فى المؤشر والسعر المستهدف للسهم للوصول إلى مستوى مستهدف للمؤشر عند 26 ألف نقطة، وبأخذ متوسط النتائج للنموذجين، توصلت إلى 25500 نقطة المستوى المتوقع للمؤشر فى 2024.
وتوقعت أيضا ارتفاعًا فى أسعار الفائدة ما بين 1% إلى 3%، ولكن على المدى الطويل ترى أنه من الأفضل الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة لدعم نمو الاقتصاد، مشيرة إلى الأداء الإيجابى الذى حققه المؤشر الرئيسى مقيم بالدولار عند مقارنته بالدول الأخرى فى الشرق الأوسط، حيث بلغت عوائد بالدولار بنحو 36.3% بنهاية ديسمبر 2023، بينما سجلت الدول الأخرى كالكويت والإمارات تراجعا فى أدائها بنسب 8% و7.6%، على الترتيب، بينما بالجنيه حقق المؤشر عوائد بنسبة 70.1%.
وأوضحت أن التدفقات الأجنبية القادمة للبورصة المصرية بدأت فى فى التصاعد بداية من أغسطس حتى نهاية العام السابق، حيث شهدت أشهر سبتمبر، ونوفمبر، وديسمبر المعدلات الأعلى لمشتريات المستثمرين الأجانب خلال العام الماضي، وسجلت المؤسسات الأجنبية خلال الفترة من أغسطس إلى ديسمبر 2023 صافى مشتريات بقيمة 11.1 مليار جنيه.
وكشف التقرير أن القطاعات التى تفوقت على مؤشر البورصة الرئيسى، والمؤشر السبعينى خلال 2023 كانت التجارة والتوزيع، والموارد الأساسية، والقطاع الصناعى، بينما أهم القطاعات التى تخلفت عن المؤشرات كانت الورق والتغليف، والقطاع المالى غير المصرفى، وقطاع الصحة والأدوية.
وحددت البحوث أهم الأسهم الواعدة فى كل قطاع، وكان من أهمها سهم جى بى كوربوريشن، محددة قيمة عادلة له عند 14.5 جنيه، بينما يتم تداول السهم فى آخر سعر إغلاق له فى جلسة الأربعاء 14 فبراير بقيمة 8.3 جنيه، وأوصت البحوث أيضا بسهم شركة “تعليم” بقيمة عادلة عند 7.52 جنيه، بينما يتم تداول السهم بقيمة 6.84 جنيه فى آخر إغلاق له.
وأوصت بمجموعة أخرى من الأسهم كان منها “الدلتا للسكر”، و”إيديتا”، و”جهينة”، و”ماراديف”، و”بنك أبو ظبى الإسلامى”، و”بنك الإسكان والتعمير”، و”إى إفى جى هيرميس”، و”راميدا”، و”إيبيكو”، و”ومستشفى كليوباترا”، و”المصرية للاتصالات”، و”أوراسكوم للتعمير”، و”إعمار مصر للتنمية”.
وأوضح التقرير أن قطاع الصحة والأدوية لديه إمكانات واعدة للنمو خلال العام الجاري، مدفوعًا بكونه دفاعيا بالأساس، بالإضافة إلى حركات الاستحواذ والدمج المتوقعة فى القطاع، وزيادة الإيرادات من خلال ارتفاع أسعار الخدمات المقدمة، المتأثر بزيادة المواد الخام، ومعدلات التضخم المرتفعة.
ورجح التقرير أداء إيجابيا أيضا لقطاع المقاولات والإنشاءات، نظرًا لتدفقات الأرباح المتوقعة من العقود طويلة المدى بالعملات الأجنبية، والمشاريع الإنشائية قيد التطوير، بغض النظر عن التحديات الاقتصادية التى تواجهها فى الوقت الحالى، بالإضافة إلى النمو الكبير فى مشاريع الطاقة المتجددة.
وذكرت “مباشر” على صعيد آخر، أن قطاع البنوك والأنشطة المالية غير المصرفية، يظهران مؤشرات محايدة فيما يتعلق بالفرص فيهما خلال 2024، فمن ناحية تتأثر تلك الأسهم إيجابيا بارتفاع أسعار الفائدة، والبنوك الرقمية المتوقع إنشاؤها خلال العام الجاري، ولكن من ناحية أخرى تستمر تلك القطاعات فى التراجع بسبب انخفاض تصنيف مصر الائتمانى، والمخاطر المرتبطة بانخفاض الإقبال على القروض.
