عدّل بنك “جولدمان ساكس” توقعاته بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مشيرًا إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة خلال اجتماع سبتمبر 2025، أي قبل ثلاثة أشهر من تقديره السابق.
ويعكس هذا التعديل تغيرًا في تقييم البنك للظروف الاقتصادية الراهنة، خاصةً مع تزايد المؤشرات على تباطؤ النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة.
وأوضح البنك أن توقعاته الجديدة تستند إلى عدة عوامل رئيسية، في مقدمتها ضعف سوق العمل وانحسار التضخم، إلى جانب التصريحات الأخيرة لبعض أعضاء الاحتياطي الفيدرالي، التي حملت إشارات ضمنية إلى الاستعداد لدعم خفض أسعار الفائدة، شريطة ألا تسجل بيانات التضخم المقبلة مفاجآت تصاعدية كبيرة.
وأظهرت البيانات الأخيرة أن وتيرة التوظيف تكاد تكون متوقفة خلال يوليو، بينما تم تعديل أرقام الأشهر السابقة بشكل حاد نحو الانخفاض، ما يشير إلى بداية مرحلة من التباطؤ الملموس في سوق العمل.
ويرى “جولدمان ساكس” أنه في حال استمرار هذا الاتجاه، فقد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أكثر حدة قد يصل إلى 50 نقطة أساس.
ورغم التوقعات بأن تؤدي الرسوم الجمركية الأخيرة إلى ارتفاع معدلات التضخم، جاءت تأثيراتها الفعلية محدودة. في المقابل، ساهم تباطؤ نمو الأجور بشكل ملحوظ في تخفيف الضغوط التضخمية، مما يوفر للاحتياطي الفيدرالي هامشًا أوسع للتحرك دون القلق من تجاوز مستهدفاته السعرية.
ويتوقع “جولدمان ساكس” الآن أن يُقدِم الفيدرالي على ثلاث تخفيضات متتالية لأسعار الفائدة خلال العام الجاري، بواقع 25 نقطة أساس لكل منها، وذلك في اجتماعات سبتمبر وأكتوبر وديسمبر. كما خفّض البنك تقديراته لسعر الفائدة طويل الأجل، مرجّحًا أن احتمالية الخفض في سبتمبر “تتجاوز 50%”.
