شهدت أسعار الذهب انخفاضا للأسبوع الثاني على التوالي، مع تصاعد قوة الدولار الأمريكي وتراجع توقعات الأسواق بشأن تخفيضات الفائدة خلال عام 2026، رغم استمرار التوترات في منطقة الشرق الأوسط التي عادة ما تدعم الطلب على المعدن النفيس كملاذ آمن.
وانخفض الذهب الفوري بنسبة 0.5% في ختام تداولات الأسبوع، ليصل إلى 5,052.15 دولار للأوقية، مسجلا خسائر أسبوعية تجاوزت 3%، كما تراجعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة لشهر أبريل إلى 5,061.70 دولار، منخفضة بنسبة 1.3%.
وأشار محللون إلى أن ضعف الذهب هذا الأسبوع يعكس بشكل أساسي إعادة تسعير توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وليس تراجعا في الطلب على المعدن النفيس.
ففي الوقت الذي شهدت فيه الأسواق أكبر موجة من الضربات ضد أهداف إيرانية وإغلاقا فعليا لمضيق هرمز، فضل المستثمرون التحول نحو الأصول ذات العائد، مثل السندات والأسهم والنقد، على الذهب الخالي من العوائد.
وعزز مؤشر الدولار الأمريكي من ضغطه على الذهب، فيما أدت تقلبات سوق الطاقة، مع تجاوز خام برنت 100 دولار للبرميل، إلى إعادة تقييم توقعات التضخم واحتمالات خفض الفائدة خلال العام الجاري.
ويشير المحللون إلى أن أي استقرار أو انخفاض محتمل في أسعار النفط خلال الفترة المقبلة قد يمنح الذهب فرصة للتعافي، بينما استمرار الصعود نحو مستويات 110 – 120 دولارا للبرميل قد يزيد من احتمالات رفع أسعار الفائدة، مما يزيد من ضعف الذهب.
ويظل المستثمرون أمام ثلاثة محركات رئيسية في الفترة المقبلة، تشمل متابعة بيانات التضخم الأمريكية وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي ومراقبة حركة أسعار النفط الخام ورصد توجيهات البنوك المركزية الأوروبية بشأن السياسة النقدية في ظل المخاطر التضخمية المحتملة.
