فاروس تحدد القيمة العادلة لـ”التشخيص المتكاملة”عند 1.45 دولار مع توصية بزيادة الأوزان
بدأت فاروس لتداول الأوراق المالية تغطية شركة التشخيص المتكاملة القابضة، وأوصت “بزيادة الأوزان النسبية” على سهم الشركة مع تحديد القيمة العادلة عند 1.45 دولار للسهم بنسبة صعود محتملة للسهم تصل إلى 32%.
وأضافت فاروس، أن شركة التشخيص المتكاملة من أكبر منصات التشخيص الطبي الخاصة في مصر، ومن أكبرمقدم لخدمات الرعاية الصحية في الشرق الأوسط وأفريقيا، وتستحوذ على حصة سوقية داخل مصر تزيد عن 50%.
وتعمل الشركة من خلال شبكة متكونة من 481 فرع في أربع بلاد عربية وهم، مصر، والأردن، والسودان، ونيجيريا، وتجرى الشركة ما يزيد عن 2,000 فحص طبي معتمد دوليًا، فضلا عن خدمات الأشعة من خلال سلسلة معامل “البرج” في مصر و”إيكو لاب” في نيجريا، وفقًا لـ”فاروس”.
واوضحت أنه فى مارس 2015 قامت الشركة بطرح 5% من أسهمها في بورصة لندن بسعر 4.45 دولار للسهم، وقد تم تغطية الطرح بمعدل 11.2 مرة. وفي ديسمبر الماضي أعلنت الشركة عن خطتها للقيد المزدوج في البورصة المصرية خلال النصف الأول من العام المالي 2021.
فاروس: الشركة تخطط لافتتاح 25-30 فرعًا جديدًا سنويًا في مصر
وأشارت فاروس، إلى أن الشركة تعمل وفقًا لنموذج عمل محوري به عدد من الأصول الخفيفة والمتنوعة والمنتشرة التي تخدم رؤيتها الاستثمارية المركزية؛ فالشركة تمتلك معملاً مركزيًا للتحاليل الطبية في مصر، ويتولى هذا المعمل المركزي فحص كافة العينات التي تجريها فروعها في البلاد الأخرى.
وأضافت، أن النموذج أعطى الشركة فرصة زيادة حضورها الناجح في السوق، خاصة مع افتتاح أفرع جديدة لمعملها المركزي، بتكلفة تقل نسبيًا بالمقارنة مع تكاليف إنشاء معامل التحاليل الشاملة.
فضلاً عن أنه تحتل موضعًا يسمح لها بالاستفادة من الفرصة المتاحة في سوق الرعاية الصحية للتوسع من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ، لافتة إلى أنها حققت ذلك من خلال الاستحواذ على معامل “ألترا” في السودان، و”إيكو لاب” في نيجيريا.
وكشفت فاروس، عن خطة الشركة لافتتاح 25-30 فرعًا جديدًا سنويًا في مصر خلال السنوات القليلة القادمة، لتحقق الاستفادة المثلي من الهيكل الديموغرافي في مصر، بخلاف فرص الاستثمار الواعدة في المناطق التي تفتقر إلى خدمات الرعاية الصحية.
وتوقعت بحوث فاروس، ارتفاع إجمالي إيرادات الشركة خلال فترة الـ5 سنوات ما بين (2020 – 2025) بنسبة 15.4% من القيمة المتوقع تسجيلها عند 3.1 مليار جنيه في 2021 إلى القيمة المتوقع تسجيلها بنهاية 2025 عند 5.4 مليار جنيه.
وأرجعت توقعاتها بنمو إجمالي الإيرادات إلى قطاع العقود للشركات، مرجحة أن تسجل 3.2 مليار جنيه بنهاية 2025 ليمثل 59% من إجمالي الإيرادات في المتوسط.
فاروس تتوقع تحقيق الشركة لإيرادات بقيمة 2.2 مليار جنيه بنهاية 2025
ورجحت تحقيق الشركة إيرادات بقيمة 2.2 مليار جنيه بنهاية 2025 بدعم من زيارات الافراد، لافتة إلى أن الشركة ستسعى لتحقيق أقصى درجات الكفاءة التشغيلية ودمج التكاليف من أجل الحفاظ على مستويات ربحية جيدة.
وتعتقد فاروس، استمرارهامش مجمل الأرباح عند 50%، وألا يقل هامش الأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك عن 43% خلال فترة الـ5 سنوات، والأ يقل هامش صافي الأرباح عن نطاق 23%.
وتوقعت، أن تحقق الشركة نسبة نمو سنوى مركب بنهاية 2025 عند 15.6% بدعم من نمو صافي الدخل من 741 مليون جنيه في 2021 إلى 1.29 مليار جنيه بنهاية 2025.
ويتداول السهم عند مضاعف ربحية مقداره 14 مرة لعام 2021، و7.5 مرة كقيمة منشأة إلى الأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك خلال عام 2021، وفقًا لـ”فاروس”.
وأوضحت، أن هذه المضاعفات تقل عن متوسط مضاعفات الشركات العالمية، حيث يصل متوسط مضاعف الربحية إلى 19.7 مرة، ومتوسط مضاعف قيمة المنشأة إلى 14.7 مرة،
