عادل : الجزائر إستجابت لتقييم “شيرمان& استيرلينج” عند 6.5 مليار دولار
رفعت شركة “النعيم” القابضة للإستثمارات المالية تقييم سهم “جلوبال تليكوم” إلي 6.1 جنيه مع التوصية بالشراء مقابل 5.1 جنيه للسهم في أخر تقرير لها.
وقال أحمد عادل محلل قطاع الإتصالات بشركة النعيم أنه سيتم رفع التقييم مرة أخري في حالة تنفيذ الجزء الخاص بتحويل الأرباح والبالغة 1.862 مليار دولار قبل نهاية العام الحالي .
وأعلنت مجموعة “فيمبلكوم ليمتد” و شركة “جلوبال تيلكوم القابضة” عن توقيع عقد بيع أسهم تبيع بموجبه جلوبال 51% من أسهم أوراسكوم تيلكوم الجزائر “جيزي” إلي صندوق “الإستثمار الأهلي الجزائري” وذلك بسعر بيع يبلغ 2،643 مليار دولار.
وأضافت فى بيان لها أن أوراسكوم تيلكوم الجزائر سوف تقوم مباشرة قبل إتمام تنفيذ عملية البيع بتوزيع أرباح بمبلغ 1,862 مليار دولار إلى الشركة قبل تنفيذ الصفقة .
قال محلل قطاع الإتصالات بـ “النعيم” أن توزيع الأرباح قبل إتمام الصفقة يضمن دخول كامل قيمة الأرباح المحتجزة إلي “جلوبال تليكوم” وهو ما يرفع من قيمة الصفقة إلى 4 مليار دولار صافيه من الضرائب وبعد تسوية كافة النزاعات القائمة بين الأطراف وسداد الغرامات الخاصة بذلك.
وسوف تستخدم حصيلة البيع وتوزيعات الأرباح في سداد كافة مستحقات القروض الممنوحة من فيمبلكوم إلى “جلوبال تليكوم” والبالغه 3.2 مليار دولار .
أوضح عادل أن “جلوبال تليكوم” تحملت كافة المديونيات علي شركة “أوراسكوم تليكوم” قبل تقسيمها في 2011 , وقامت “فمبلكوم” بشراء هذه الديون لتصبح المديونية داخليه بين ” فمبلكوم” و “جلوبال تليكوم” .
أضاف عادل أنه سينتج عن الصفقة بعد سداد الديون 800 مليون دولار صافي قيمة الصفقة والتي ستئول إلي “جلوبال تليكوم” .
رجح عادل أن تستخدمها الشركة في توسعاتها الإستثمارية في شبكتها في “باكستان” والتي تنافس فيها علي شبكة “الجيل الثالث” و “بنجلاديش” .
وأوضح أن “جيزي” التى تمثل من 60 الي 70% من قيمة أصول “جلوبال تليكوم” تم تقييمها من قبل مؤسسة “شيرمان أند استيرلينج” في 2012 بقيمة 6.5 مليار دولار والتي تم تعيينها من جانب الحكومة الجزائرية .
وقال أن أهم مميزات الصفقة تكمن في حرية توسع شركة “جيزي” في أعمالها في الجزائر وتحويل الأرباح والتي تمتلك أكثر من 50% من الحصة السوقية في سوق الإتصالات الجزائري .
تستمر الشركة في ممارسة سيطرتها على عمليات التشغيل بأوراسكوم تيلكوم الجزائر وعليه سوف تستمر الشركة وفيمبلكوم في تجميع أوراسكوم تيلكوم الجزائر محاسبياً بالكامل .
وعلق جو لاندر، العضو المنتدب لفيمبلكوم قائلاً: “إن هذا الإتفاق الملائم والطويل الأمد وهذه التسوية تمثلان نجاح لكافة الأطراف , فهي تعتبر صفقة مربحة بالنسبة إلى فيمبلكوم والشركة حيث تدرعائد نقدي قدره 4 مليار دولار يمكنها من تسوية مديونيتها.
وأضاف :”نتطلع قدماً إلى العمل مع شريكنا الجديد صندوق الإستثمار الأهلي الجزائري لندفع بأعمالنا إلى الأمام ولخلق قيمة معظمة علي المدى البعيد لكافة الأطراف طبقاً لإستراتيجيتنا”.
وقد تمت الموافقة على أحكام عقد بيع الأسهم وإتفاق المساهمين من كلاً من مجلس شراكات الدولة الجزائري(Conseil des Participations de l’Etat Algérien) ومجلس إدارة الصندوق(Conseil de Direction) ومجلس إدارة فيمبلكوم ومجلس إدارة الشركة.
وقبل التنفيذ وللتسهيل، سوف تقوم أوراسكوم تيلكوم الجزائر بالمساهمة بعملياتها إلى شركة أوبتيموم تيلكوم الجزائر إس. بي. إيه وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل إلى أوراسكوم تيلكوم الجزائر. بالإضافة إلى ذلك تعتزم أوبتيموم الحصول على تسهيل إئتماني مشترك من بنوك محلية بمبلغ 82 مليار دينار (ما يعادل 1 مليار دولار تقريباً) عند التنفيذ أو قبله .
طبقاً لإتفاق المساهمين سوف تستمر الشركة وفيمبلكوم في تجميع أوراسكوم تيلكوم الجزائر محاسبياً بالكامل. وسوف تحتفظ الشركة بالسيطرة على عمليات تشغيل كلاً من أوراسكوم تيلكوم الجزائر وأوبتيموم.فيما يخص بعض القرارت الإستراتيجية المذكورة حصريا، سوف تتطلب أغلبية خاصة من مجالس الإدارة (شاملة موافقة عضو مجلس إدارة يمثل الشركة والصندوق على الأقل). كما سوف تقوم أوراسكومتيلكوم الجزائر مستقبلاً بتوزيع أرباح على مساهميها من التدفقات المالية المتاحة وتستهدف توزيع ما لا يقل على 42،5% من الدخل المجمع الصافي.
لا يجوز نقل ملكية مساهمات الأطراف المعنية في أوراسكوم تيلكوم الجزائر لمدة 7 سنوات من تاريخ التنفيذ إلا لبعض الشركات التابعة المحددة. وسوف يكون للشركة خيار البيع والصندوق خيار الشراءبسعر السوق في الذكرى السنوية السابعة لتاريخ التنفيذ وإيضا عند حدوث أحداث معينة.
وسوف يقوم بنك الجزائر برفع الحظر ضد أوراسكوم تيلكوم الجزائر والواقع منذ 15 إبريل 2010 وذلك عند التنفيذ وبعد سداد أوراسكوم تيلكوم الجزائر غرامة قدرها 99 مليار دينار جزائري (ما يعادل 1،3مليار دولار تقريباً) إلى وزارة المالية الجزائرية. وسوف تقوم أوراسكوم تيلكوم الجزائر عند التنفيذ بوقف كافة الإجراءات القائمة المتصلة بذلك نهائياً (مع عدم الإعتراف بخطأ أو مسئولية .
عند التنفيذ سوف تقوم أوراسكوم تيلكوم الجزائر بوقف كافة الإجراءات القائمة الخاصة بالمنازعات مع مصلحة الضرائب الجزائرية فيما يتعلق بإعادة تقييم الضريبة المستحقة عن الأعوام من 2004 إلى 2009 وقفاً نهائياً. وسوف تستنزل أوراسكوم تيلكوم الجزائر من حسابتها مخصصات الضريبة من ميزانيتها.
ونتيجة لتسوية هذه النزاعات سوف تقوم كلاً من الشركة وفيمبلكوم بإدراج 2 مليار دولار في قوائمهما المالية كمصروفات غير متكررة.
عند التوقيع علي عقد بيع الأسهم، قامت الشركة بتعليق إجراءات التحكيم القائمة بينها وبين دولة الجزائر والتي بدأتها في 12 أبريل 2012. وعند التنفيذ سوف يقوم الأطراف بتسوية التحكيم وكل المطالبات والإدعاءات الخاصة به.
وأكد عادل أنه علي المدي القصير سيكون التأثير محدود إلا أنه علي المدي المتوسط والطويل ستبدأ الشركة في الحصول علي 42.5% توزيعات أرباح علي الأقل مما سيجعله أفضل الأصول المدره للعوائد والتي تمتلكها الشركة .
ومن ناحية التقييم أكد عادل علي أنه يعد أفضل صفقات تخارج الشركة من أصل لها , حيث بلغ مضاعف الشركة 6.7 مرة “”AV/EBITDA مقابل 6.1 مرة لصفقة “تونزيانا” التونسية .
