نجلة: المالية تشكل منحنى العائد بناء على توقعات السوق
تباينت تحركات أسعار الفائدة على أذون الخزانة اليوم لترتفع 11 نقطة أساس لأجل 91 يومًا، وتراجعت 12 نقطة أساس لأجل 273 يومًا.
وطرحت وزارة المالية أذون خزانة أجل 91 يومًا بقيمة 8.5 مليار جنيه وتلقت عليها عروضًا بقيمة 11.8 مليار جنيه، قبلت 4.76 مليار جنيه فقط، وهى المرة الثالثة على التوالى التى تقبل المالية عروضًا محدودة لهذا الأجل.
وسجل متوسط الفائدة على هذا الأجل 17.78% مقابل 17.66% فى اخر عطاء للاجل نفسه، بعدما تراوحت الفائدة على العروض بين 17.14% و19.3% ، ورفضت المالية العروض الأعلى من 17.85%.
وطرحت الوزارة أذون خزانة أجل 273 يومًا بقيمة 8.5 مليار جنيه وتلقت عروضًا للاكتتاب فيها بقيمة 14.54 مليار جنيه، لكنها قبلت منها 9.26 مليار جنيه.
وتراجع متوسط الفائدة على الإصدار إلى 17.79% مقابل 17.91% فى اخر عطاء للأجل نفسه وذلك بعدما سجلت أقل فائدة 17.5% وأعلى عائد 17.94%
وقال محمود نجلة، المدير التنفيذي لأدوات الدخل الثابت بشركة الأهلي لإدارة صناديق الاستثمار، إن وزارة المالية ترغب فى رسم منحنى العائد الخاص بها ليكون عند أعلى مستوى له للاجال 6 و9 أشهر، وأدنى مستوياته للأجال 3 و12 شهرًا وذلك لتستفيد من توقعات السوق.
أوضح أن هناك انقسامًا حول مسار الفائدة، فالبعض يرى خفضًا وشيكًا ويتوسع فى شراء الأذون ذات الاَجال الأطوال وبالتالى تنخفض الفائدة على هذا الأجل، والبعض يرى استمرار الفائدة المرتفعة لفترة أطول فيربط على الأجال القصيرة ليعيد تجديدها والاستفادة من الفائدة الأعلى حينها، وهو اتجاه يتفق مع رغبة وزارة المالية وتوقعاتها بخفض الفائدة.
وأشار إلى أن شكل المنحنى المرتكز على الاذون متوسطة الأجل يعزز توقعات خفض الفائدة خاصة للمستثمرين الأجانب ويحفز اكتتاباتهم.
واستقر سعر صرف الدولار اليوم فى تعاملات البنك المركزى عند 17.46 جنيه للشراء و17.59 جنيه للبيع.
كتب – أمانى رضوان وأسماء زقزوق
