رفع بنك الاستثمار “رينيسانس كابيتال”، رفع القيمة العادلة لسهم شركة “التشخيص المتكاملة” IDH من 1.7 دولار للسهم إلى 1.9 للسهم؛ ما يعادل تقريباً قيمة عادلة من 27.1 جنيه إلى 29.9 جنيه للسهم في البورصة بعد القيد المزدوج للشركة في مايو الماضي.
وأرجعت الشركة الارتفاع في قيمة السهم إلى أداء الشركة القوي والمتمركز في مجال الرعاية الطبية والتشخيص.
وأوضحت رينيسانس كابيتال، أنها رفعت التقديرات النهائية للأرباح قبل الفائدة والضرائب والإهلاك واستهلاك الدين بنسبة 47% لتصل 2.4 مليار جنيه وصافي الأرباح بنسبة 51% لتصل 1.4 مليار جنيه، ما يحقق إفادة للشركة كنتيجة لما حققته في عام 2021.
وترى “رينيسانس” أن نمو IDH يرجع لخطتها التوسعية في مجال الخدمات التشخيصية ومن المتوقع أن يتم إنشاء 30 فرعاً جديداً سنوياً وفقاً لنموذج أعمالها الناجح وتخطيطها الإداري المثالي. هذا بالإضافة لتوسيع نطاق تواجدها في قطاع الكشف بالأشعة، فمن المقرر إنشاء 3 فروع جديدة خلال العام المقبل.
وبخصوص تواجد IDH في نيجيريا، تتوقع رينيسانس كابيتال، استئناف خطة التوسع اعتباراً من عام 2022 بناءً على التقدم والتطور الذي شهدته IDH من خلال إيكولاب من حيث نمو الإيرادات وعدد الاختبارات والمرضى المستفيدين بنسبة 68% و47% و25% لكل منهم على التوالي.
وأكدت رينيسانس كابيتال، أنه مع احتفاظ الشركة بسياسة توزيع الأرباح القائمة على توزيع فائض نقدي على المساهمين لمتوسط توزيعات الأرباح بنسبة 90% بين 2017-2020، فمن المتوقع توزيع أرباح قياسية بقيمة 75 مليون دولار في العام المالي 2021، ما يشير إلى تحقيق عائد مربح على أساس الدولار بنسبة 10.5%، وفقاً لتقدير رينيسانس كابيتال.
وأضافت الشركة، أنه بعد عام 2021 من المتوقع حدوث انخفاض في توزيع الأرباح ليعكس الوضع الطبيعي في الأداء التشغيلي، ولا تزال التقديرات تشير إلى متوسط عائد مناسب يبلغ 7.3% بين السنوات المالية 2022-2025، ما يجعل IDH هي الشركة المصرية صاحبة أعلى سهم من حيث تحقيق الأرباح في قطاع الرعاية الطبية.
وكانت رفعت بحوث بلتون لتداول الأوراق المالية، القيمة العادلة لسهم شركة التشخيص المتكاملة IDH من 1,40 دولار للسهم إلى 1,60 دولار للسهم في بورصة لندن؛ ما يعادل تقريباً قيمة عادلة من 22 جنيه إلى 24.60 جنيه للسهم في البورصة المصرية، ما يعطي ارتفاعاً محتملاً بنسبة 26% و37% على الترتيب، وأوصت بالشراء.
ورفعت بلتون توقعاتها لإيرادات عامي 2021-2022 بنحو 22% لتعكس الأداء القوي خلال النصف الأول من 2021 في مصر كونها سوقاً رئيسياً للشركة وما تم تحقيقه من الإيرادات المتعلقة بكوفيد-19، و كذلك الصفقة الأخيرة الخاصة بمختبر بيولاب التابع للشركة في الأردن مع مطار الملكة علياء الدولي لإجراء اختبارات كورونا على القادمين والمسافرين.
وتوقعت بلتون أن يحافظ سهم شركة IDH على النمو الجيد وارتفاع إيرادات الشركة بنسبة 76% على أساس سنوي مسجلة 4,68 مليار جنيه في 2021، بدعم من إيرادات اختبارات كوفيد-19 مع توقعات أن تشكل 48% من إيرادات عام 2021، إلى جانب نمو الاختبارات العادية مقارنة بضعف الطلب في 2020 متأثراً بجائحة كورونا.
ورجحت بلتون، أن يمثل الاتفاق الأخير بين مختبر بيولاب ومطار الملكة علياء الدولي الذي يستمر لمدة 6 أشهر مع تجديد متوقع دعماً إضافيا لنمو الإيرادات لباقي العام، بالإضافة إلى 155 مليون جنيه في النصف الثاني من 2021.
وتعتقد بحرث بلتون، عودة الإيرادات لمستوياتها الطبيعية جزئياً بدءً من 2022 مقارنة بالمستوى المرتفع المتوقع في 2021، مع الاستقرار المتوقع لإيرادات عام 2023 بنمو 2% على أساس سنوي، بدعم من نمو اختبارات كورونا تدريجياً مع تسارع الحملة القومية للتطعيم ضد فيروس كورونا في مصر.
وترى بلتون أن الاختبارات العادية ستقود النمو بدءً من عام 2024 مع عودة شركة IDH لمستويات النمو الطبيعية بدعم من الأسعار وأعداد الاختبارات في كافة أسواقها، بدعم من التحسن الحالي لقطاع الرعاية الصحية وخاصة على جانب الطلب.
وقالت بلتون، إن شركة IDH في ظل مركزها المالي القوي والذي يصل نحو 1,13 مليار جنيه بعد دفع التوزيعات بنهاية الربع الثاني من 2021 إلى جانب الاتفاق الأخير الذي وقعته الشركة مع مؤسسة التمويل الدولية للحصول على قرض بقيمة 45 مليون دولار 700 مليون جنيه ويسدد على 8 أعوام، أن تتمكن من توسيع أعمالها والقيام بصفقات دمج واستحواذ ضخمة في الأسواق الإفريقية والشرق الأوسط وجنوب آسيا بحد أقصى 100 مليون دولار.
ورجحت البحوث، أن تقوم الشركة بتوزيع أرباح تصل إلى 0.114 دولار بنمو 1.3 مرة على أساس سنوي نظراً لصافي الربح الضخم المتوقع في عام 2021.
ورجحت أيضاً أن تحافظ شركة IDH على معدلاتها في دفع التوزيعات، رغم أن ذلك سيعتمد على احتياجات الإنفاق الرأسمالي للشركة، فضلاً عن زيادة معدل دفع توزيعات عن 90% من صافي الربح خلال فترة التوقعات لحين الإفصاح عن تفاصيل أخرى لحجم صفقة الدمج والاستحواذ المحتملة.
