“الأهلى فاروس” تحدد القيمة العادلة لسهم الشركة عند 126.75جنيه
تستهدف شركة مصر لإنتاج الأسمدة”موبكو” بإجراء تعديلات على خطوط إنتاجها لزيادة إنتاج اليوريا إلى 195 طنًا يوميًا.
ونقلت بحوث الأهلى فاروس لتداول الأوراق المالية، عن إدارة الشركة، أنها تستهدف وصول حجم إنتاجها من اليوريا بعد التعديلات فى خطوط الإنتاج إلى 70 ألف طن سنويًا، وفقاً لما اطلعت عليه جريدة “البورصة”.
وأضافت فى تقرير بحثى، أنه سيتم تنفيذ مصنع الميلامين الجديد بالمنطقة الحرة بدمياط بتكلفة إجمالية 260 مليون دولار، وتوقعت إدارة الشركة إنتاج 60 ألف طن ميلامين سنوياً.
ولفتت إلى أن تمويل المشروع سيكون 100% عبر القروض، على أن يتم سدادها من خلال أرباح المشروع ويكون الجدول الزمنى للتنفيذ عامين.
وأشارت الشركة إلى أن المشروع الجديد سيضيف قيمة لأن أسعار الميلامين العالمية تبلغ 3 أضعاف أسعار اليوريا، مرجحة أن يضيف المشروع للقيمة العادلة للسهم ما بين 25و35 جنيهًا.
وتوقعت بحوث الأهلى فاروس، نظرة إيجابية مستقبلية لشركة “موبكو” بدعم من ارتفاع أسعار اليوريا حيث أدت التوترات بين روسيا وأوكرانيا إلى ارتفاع أسعارها.
وبلغ متوسط أسعار اليوريا فى مصر 790 دولارًا للطن في مارس 2022 مقارنة بـ 693 دولارًا للطن في فبراير من نفس العام.
وأشارت البحوث، إلى عامل آخر يتمثل في الحصة المحلية وما إذا كانت ستبقى عند 65% من الإنتاج أو سيتم تعديلها نزولاً إلى 55% أو أقل، مرجحة أن تظل عند 55% فى الوقت الراهن.
وتوقعت الأهلى فاروس، ثبات سياسة التسعير فيما يتعلق بالحصة المحلية من مبيعات الشركة عند 4500 جنيه للطن دون تغيير، إذ تمثل جزءاً رئيسياً من عملية التقييم الخاصة بالشركة.
وأرجعت بحوث الأهلى فاروس لتداول الأوراق المالية، ارتفاع إيرادات الربع بسبب ارتفاع الصادرات وأسعار اليوريا المحلية، حيث سجل مؤشر مصر العالمى لليوريا 889 دولارًا أمريكيًا للطن، وهو أعلى بنسبة 87% على أساس ربع سنوي و 2.3 مرة على أساس سنوى.
أشارت إلى تعديل الأسعار المحلية المدعومة لتصبح 4500 جنيه للطن، مقارنة بـ 3200 جنيه للطن.
وأضافت البحوث، أن “موبكو” أظهرت قوتها عبر جميع مؤشرات الربحية بفضل ارتفاع أسعار تصدير اليوريا التى بلغ متوسطها 526 دولارًا أمريكيًا للطن فى عام 2021، مقارنة بـ254 دولارًا أمريكيًا للطن.
وقالت البحوث، إن الشركة أظهرت تحسنًا فى أرباحها التشغيلية على أساس ربع سنوى بفضل ارتفاع دخل الفوائد، لتتغلب إيرادات الفوائد على مصاريف الفوائد ليصل صافى دخل الفوائد إلى نحو 21 مليون جنيه، مقارنة بصافى مصروفات الفوائد البالغ 11 مليون جنيه فى الربع الثالث من عام 21 و 62 مليون جنيه فى الربع الرابع من عام 2021.
وحققت شركة موبكو، صافى ربح بلغ 4.79 مليار جنيه، خلال الفترة من يناير حتى نهاية ديسمبر 2021، مقابل أرباح 2.487 مليار جنيه فى 2020 بنسبة نمو 92.5%.
وشهدت المبيعات المحققة نموًا بنسبة 39.9% خلال العام الماضى، بتحقيق مبيعات بقيمة 10.26 مليار جنيه، مقابل 7.33 مليار جنيه فى عام الجائحة.
وارتفع نصيب السهم من الأرباح بنسبة 117.8%، حيث بلغ نصيب السهم الأساسى 20.91 جنيه خلال عام 2021، مقابل 9.6 جنيه خلال عام 2020.
وانخفض إجمالى الدين إلى 2.5 مليار جنيه، مقارنة بـ3.16 مليار جنيه فى سبتمبر 2021 و 4.89 مليار جنيه فى ديسمبر 2020.
وبلغ صافى النقدية 1.892 مليار جنيه خلال الفترة، مقارنة بـ295 مليون جنيه فى سبتمبر 2020.
وحددت البحوث السعر المستهدف لسهم شركة مصر لإنتاج الأسمدة “موبكو” عند 126.75 جنيه للسهم، مع توصية بزيادة الوزان النسبى، إذ أغلق السهم تعاملات الأسبوع الماضى عند مستوى 90 جنيها.
كتب: فاطمة صلاح ومحمود معتز
