6.3 مرة مضاعف ربحية متوقع للبورصة خلال العام
توقعت شركة الأهلى فاروس، عودة المستثمرين الأجانب للبورصة المصرية بشكل تدريجى خلال العام المقبل مع وضوح السياسات الخاصة بسعر صرف الجنيه أمام الدولار، وكذلك السياسة النقدية.
أضافت، فى تقريرها السنوى، أن الأرباح المجمعة للشركات المدرجة فى البورصة سترتفع 13% على أساس سنوى فى العام المقبل، خاصة أن السوق لم يستطع عكس الأرباح التى حققتها الشركات خلال 2023، و2024.
ورجحت أن تتداول البورصة المصرية عند مضاعف ربحية بواقع 6.3 مرة لعام 2025، مقابل 8.7 مرة للعام الجاري، خاصة أن السوق المصرية تتداول بخصم كبير مقارنة بنظرائها في المنطقة
وحددت “الأهلى فاروس” عدد من الأسهم التى تتمتع بفرص واعدة خلال العام المقبل، موضحة أن هناك إمكانيات نمو هائلة فى قطاع البنوك على رأسها سهم “مصرف أبوظبي الإسلامي”، والبنك التجارى الدولى.
مصرف أبوظبي الإسلامي
توقع التقرير، أن يرتفع السهم خلال الفترة المقبلة خاصة بعد حل قضية زيادة رأس المال، إلى جانب كونه ثانى أكثر المقرضين كفاءة فى تخصيص الودائع إلى القروض بواقع 52% بنهاية سبتمبر 2024، محددة قيمة عادلة للسهم عند 85 جنيها مع توصية بزيادة الأوزان النسبية.
البنك التجارى الدولى
أوصت “الأهلى فاروس” بزيادة الأوزان النسبية أيضًا من سهم البنك التجاري الدولى مع تحديد القيمة العادلة للسهم عند 135 جنيها، حيث يستهدف البنك تحقيق معدل كفاية رأس المال بنحو 20%، مقابل 29% حاليًا.
وأضافت: “إذ كان علينا أن نختار سهمًا واحدًا من القطاع المصرفي، فسيكون سهم البنك التجاري الدولى بسبب الإدارة الجيدة”.
شركة جهينة للصناعات الغذائية
تستفيد الشركة بصورة مباشرة من نقص مركزات البرتقال عالميًا مما دفع ارتفاع أسعار المركزات التى تباع بالدولار، مما يعنى زيادة الطلب عليه خاصة فى ظل توقعات استمرار النقص على مدار الثلاثة أعوام المقبلة، وتسعى الشركة حاليًا لزيادة طاقتها الإنتاجية من مركزات البرتقال بنسبة تتراوح بين 30 و40% خلال 2025، مما يجعلها تستفيد بصورة مباشرة، وينعكس إيجابًا على هوامش ربحيتها.
وأضافت أنها لاعب مهيمن على سوق الألبان فى مصر بحصة سوقية تصل إلى 65% مع استراتيجية طموحة نحو توسيع نطاق تواجدها فى الأسواق الإقليمية، كل تلك العوامل دفعت للتوصية بالشراء، وتحديد القيمة العادلة لسهم الشركة عند 52.53 جنيه للسهم.
شركة الشرقية للدخان
ترى شركة الأهلى فاروس أن عودة العمليات إلى طبيعتها بعد تحرير سعر الصرف إلى جانب التعديلات التشريعية التى تسمح لها بزيادة الأسعار يمثلان فرص جيدة للشركة بضمان زيادة تدفقاتها النقدية وإيراداتها خلال العام المالى، محددة سعرًا مستهدفًا للسهم عند 48.11 جنيه للسهم مع توصية بالشراء.
شركة أوراسكوم للتنيمة مصر
جاء سهم الشركة من بين توصيات “الأهلى فاروس” فى القطاع العقاري، نظرًا لاستفادته من الظروف الاقتصادية التى دفعت التحول إلى العقارات كمخزن للقيمة، إلى جانب تنويع إيراداتها من خلال العقارات، والفنادق، وكذلك القطاع التجاري، مع تعرضها للسياحة.
وترى، أن القيمة العقارية لكل متر مربع لدى الشركة هى واحدة من أدنى النسب فى القطاع، كما يتداول السهم عند مضاعف ربحية للسنة المالية 2024-2025 عند 5.4 مرة، مع قيمة عادلة للسهم تصل إلى 34.74 جنيه وتوصية بالشراء.
شركة أوراسكوم للإنشاءات
قالت “الأهلى فاروس” فى تقريرها، إن الشركة تستفيد بصورة مباشرة من تطوير مشروع رأس الحكمة والذى من المتوقع أن يحفز قطاع البنية التحتية والإنشاءات فى مصر، مع تركيز أكبر نحو المشاريع المقومة بالعملة الأجنبية فى مصر، والتى يتم تمويلها أساسا من قبل مؤسسات تنموية دولية.
وأضافت أن الشركة لديها هوامش تصاعدية بعد تحرير سعر صرف الجنيه أمام الدولار خلال النصف الأول من العام الجاري، إلى جانب كونها تتوقع إيرادات خلال السنة المالية 2025، بنحو 3.5 مليار دولار، وصافي ربح متوقع بواقع 128 مليون دولار، مما يعنى إمكانيات نمو هائلة.
ويتداول السهم عند مضاعف ربحية للسنة المالية 2025 بنحو 4.8 مرة، وقيمة عادلة عند 425 جنيها للسهم، مع توصية بزيادة الأوزان النسبية.
شركة مصر للألومنيوم
تتمتع شركة مصر للألومنيوم بفرصة قوية، نظرًا لكونها تعانى من فجوة تقييم بالأساس، حيث لاتزال هناك عوامل محفزة مهمة لم يتم أخذها فى الاعتبار ولكنها تؤثر بشكل إيجابيى على قيمة السهم، من بينها إحلال المصنع الذي يضيف ما بين 25 و30 جنيها للسهم الواحد إلى القيمة العادلة، ومحطة الطاقة الشمسية التى تضيف للقيمة العادلة نحو 20 جنيها، وأوصى التقرير بزيادة الأوزان النسبية على السهم مع قيمة عادلة عند 155 جنيها.
شركة فورى لتكنولوجيا البنوك والمدفوعات
تتوقع “الأهلى فاروس” نمو الإيرادات للشركة بمعدل نمو سنوى مركب بواقع 36% خلال الفترة ما بين 2023 و2029 مما يعنى نموًا بالهوامش تدريجيًا يتراوح بين 4 و5% على مدى أفق فترة التوقعات.
ورجحت نمو صافي الربح بمعدل نموس نوى مركب بنسبة 43% تقريبًا، كما تتمتع الشركة بميزة تنافسية للاستفادة من إمكانات القطاع غير المخترقة، محدة قيمة عادلة لسهم الشركة عند 13 جنيها للسهم.
شركة أبوقير للأسمدة
ذكر التقرير، أن سهم شركة أبوقير للأسمدة لديه إمكانيات نمو تتخطى 52% مستفيدًا بصورة أساسية من مجموعة المشاريع المستقبلية التى تخلق آفاق نمو طويلة الأجل، إلى جانب محفظة متنوعة من المنتجات التى تسمح للإدارة باستهداف هوامش ربحية صحية.
وتوقعت أن يشهد العام المقبل نتائج افضل نسبيًا مدعومة بشكل أساسى بالاستقرار النسبي فى إمدادات الغاز الطبيعى، إلى جانب المشاريع المستقبلية الجديدة على رأسها قطاع المغذيات الزراعية.
نمو الاقتصاد
ورجحت “الأهلى فاروس” فى تقريرها السنوى نمو الاقتصاد المصري “الناتج المحلى الإجمالى” بواقع 4% فى السنة المالية 2024-2025، مقابل نمو بواقع 3% فى السنة المالية 2023-2024، فيما ترى أن قطاع الإنشاءات، لاسيما صفقة رأس الحكمة ستقود النمو خلال العامين الماليين 2025-2026، و2026-2027 ليسجل 5.6%، و5.8% على التوالى.
ورجحت أن يصل عجز الميزان التجارى فى البلاد خلال العام المالي الحالى إلى نحو 43.4 مليار دولار، على أن يرتفع إلى 44.5 مليار دولار في العام المالى المقبل، ونحو 45.6 مليار دولار فى العام المالي 2026-2027.
كتبت- منة هانى:
