شهدت أسهم شركات الأسمنت المدرجة فى البورصة المصرية أداءً متبايناً خلال سبتمبر 2025، فى وقت حافظ فيه السوق المحلى على استقراره النسبى بدعم من تحسّن الطلب الداخلى وتراجع محدود فى وتيرة الصادرات بعد أشهر من النشاط القوى.
وأظهر تقرير صادر عن قطاع البحوث بشركة العربى الأفريقى لتداول الأوراق المالية أن القطاع واصل مساراً متوازناً خلال الشهر؛ إذ ارتفعت المبيعات المحلية للشهر الثالث على التوالى، بينما انخفضت الأسعار الطفيفة شهرياً فى ظل استقرار العرض والطلب، لتبقى مستويات المبيعات والأسعار أعلى بكثير من العام الماضى، ما دعم هوامش ربحية مستقرة للشركات المنتجة.
سجّلت شركات الأسمنت الخمس المدرجة فى البورصة المصرية أداءً متبايناً خلال سبتمبر؛ إذ أظهرت البيانات أن العربية للأسمنت ومصر للأسمنت (قنا) كانتا الوحيدتين اللتين حققتا نمواً فى المبيعات الكلية شهريًا، بينما تراجعت باقى الشركات، وهى سيناء للأسمنت، ومصر بنى سويف للأسمنت، وجنوب الوادى للأسمنت.
ورغم ذلك، فقد حققت جميع الشركات نمواً فى الربع الثالث على أساس ربع سنوى، بدعم من تحسّن الطلب الخارجى والمحلى، فى حين جاء الأداء السنوى إيجابياً عبر الأشهر التسعة الأولى من العام، مع تفوق سيناء للأسمنت والعربية للأسمنت على متوسط السوق.
أوضحت بيانات التقرير أن إجمالى مبيعات الأسمنت فى مصر بلغ 5.8 مليون طن فى سبتمبر 2025، بانخفاض 2% عن أغسطس نتيجة تراجع الصادرات، لكن الأداء ظل قوياً على أساس سنوى بزيادة 18%، مقارنة بالفترة نفسها من 2024.
وارتفعت المبيعات الإجمالية خلال الربع الثالث من العام إلى 17.2 مليون طن، بنمو 12% على أساس ربع سنوى وسنوى، بينما بلغت المبيعات التراكمية من يناير حتى نهاية سبتمبر 47.9 مليون طن، بزيادة 20% على الفترة المماثلة من العام السابق.
وأشار التقرير إلى أن هذه الأرقام تعكس استقراراً عاماً فى السوق المصرى للأسمنت، مع تحسّن واضح فى وتيرة الطلب المحلى الذى واصل الصعود للشهر الثالث على التوالى، ما ساعد المنتجين على رفع معدلات التشغيل واستيعاب تراجع الصادرات دون أثر سلبى جوهرى على الأداء الإجمالى.
أظهر التقرير أن المبيعات المحلية للأسمنت بلغت 4.8 مليون طن فى سبتمبر، بزيادة 1% عن الشهر السابق، لتسجل نمواً سنوياً قدره 16% مقارنة بسبتمبر 2024، ومعدل ارتفاع 13% منذ بداية العام إلى 39.3 مليون طن، تمثل 82% من إجمالى مبيعات السوق.
وأكد التقرير أن هذه الأرقام تعكس استمرار قوة الطلب المحلى على الأسمنت نتيجة نشاط قطاع الإنشاءات والمشروعات القومية، وهو ما جعل الطلب الداخلى المحرك الرئيسى لأداء القطاع خلال العام الجارى.
كما أوضح أن استمرار نمو المبيعات المحلية فى ثلاثة أشهر متتالية يُعد مؤشراً إيجابياً على تعافى الطلب الحقيقى فى السوق الداخلي، خاصة بعد فترة من التذبذب فى النصف الأول من العام.
الصادرات تتراجع شهرياً وتحتفظ بنمو سنوى كبير
فى المقابل، انخفضت صادرات الأسمنت المصرى بنسبة 12% على أساس شهرى إلى 967 ألف طن خلال سبتمبر، بعد تسجيل مستويات مرتفعة فى يوليو وأغسطس.
ورغم التراجع، ظلت الصادرات أعلى بنسبة 30% سنوياً مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضى، فى حين بلغت 8.6 مليون طن منذ بداية العام بزيادة 64% سنوياً، ما رفع مساهمتها إلى 18% من إجمالى المبيعات مقابل 13% فقط فى 2024.
ويرى التقرير، أن التراجع الشهرى الأخير لا يعكس ضعفاً فى الطلب الخارجى بقدر ما هو تصحيح طبيعى بعد موجة قوية من التصدير، مع بقاء تنافسية الأسمنت المصرى مرتفعة فى الأسواق الإقليمية، خاصة الأفريقية والعربية.
الأسعار المحلية تنخفض 2% فى سبتمبر
سجَّل متوسط سعر الأسمنت البورتلاندى 42.5 نحو 3940 جنيهاً للطن فى سبتمبر، منخفضاً 2% على أساس شهرى رغم زيادة المبيعات المحلية، وهو ما فسره التقرير بارتفاع معدلات تشغيل المصانع بما أدى إلى وفرة طفيفة فى المعروض.
لكن على أساس سنوى، ارتفعت الأسعار بنسبة 38% مقارنة بسبتمبر 2024، أى أكثر من ضعف معدل نمو المبيعات المحلية البالغ 16%.
وأشار التقرير إلى أن هذه الزيادة السنوية القوية تعكس تحسن قدرة المنتجين على تمرير جزء من التكاليف للمستهلكين المحليين، ما أسهم فى الحفاظ على الربحية رغم الضغوط التشغيلية وارتفاع التكاليف.
العربية للأسمنت فى الصدارة
حافظت العربية للأسمنت على موقعها فى صدارة الشركات الأعلى مبيعاً بين نظرائها، حيث بلغت مبيعاتها 302.8 ألف طن خلال سبتمبر بزيادة 4% شهرياً و36% سنويًا، لتسجل ثالث شهر متتالٍ من النمو.
جاء هذا الأداء بدعم من ارتفاع المبيعات المحلية إلى 231 ألف طن، بزيادة 6% عن أغسطس و35% سنوياً، مثلت 76% من إجمالى المبيعات.
أما الصادرات فقد استقرت عند 72 ألف طن تقريباً بانخفاض طفيف 1% شهرياً وارتفاع 40% سنوياً.
وبلغت حصة الشركة من السوق 5.3% من إجمالى المبيعات الكلية فى سبتمبر، منها 4.8% من السوق المحلى و7.4% من الصادرات.
وخلال الربع الثالث، حققت العربية للأسمنت مبيعات بلغت 874 ألف طن بزيادة 1% على أساس ربع سنوى و7% سنويًا، ما يعكس أداءً متوازناً ومستقرًا.
مصر للأسمنت (قنا) تواصل الأداء القوى
مدّدت مصر للأسمنت قنا اتجاهها الصاعد للشهر الثالث على التوالي، مسجلة 120.6 ألف طن من المبيعات الكلية فى سبتمبر، بنمو 12% شهرياً و40% سنويًا.
وحققت المبيعات المحلية قفزة قوية إلى 110.6 ألف طن بزيادة 15% شهرياً و51% سنويًا، بينما تراجعت الصادرات إلى 10.1 ألف طن بانخفاض 10% شهرياً و21% سنويًا.
وفى الربع الثالث، ارتفعت المبيعات الإجمالية للشركة إلى 334.1 ألف طن بزيادة 25% على أساس ربع سنوى و27% مقارنة بالشهر المماثل فى العام الماضي، لتسجل أحد أقوى أداءات الشركات المدرجة فى السوق خلال الفترة.
نمو مبيعات «سيناء للأسمنت» على أساس سنوى
تراجعت مبيعات سيناء للأسمنت للشهر الثانى على التوالى إلى 281 ألف طن بانخفاض 11% شهريًا، نتيجة تراجع الصادرات 16% والمبيعات المحلية 5%.
لكن على أساس سنوي، حافظت الشركة على نمو 8% بدعم من ارتفاع المبيعات المحلية بنسبة 30%، والتى عوضت انخفاض الصادرات بنسبة 9%.
وظلت الشركة الأكثر اعتماداً على التصدير بين نظيراتها، حيث شكلت الصادرات 49% من إجمالى مبيعاتها فى سبتمبر، وهو مستوى يتجاوز المتوسط السوقى البالغ نحو 17%.
وخلال الربع الثالث، ارتفعت مبيعات الشركة إلى 936 ألف طن بزيادة 30% على أساس ربع سنوى و19% على أساس سنوي، مدعومة بانتعاش واضح فى الطلبين المحلى والخارجي.
«مصر بنى سويف».. تراجع بعد أداء قوى فى أغسطس
شهدت مصر بنى سويف للأسمنت تراجعاً فى المبيعات الكلية بنسبة 9% على أساس سنوى إلى 165 ألف طن، بعد ارتفاع قوى فى أغسطس الماضي، نتيجة انخفاض المبيعات المحلية بنسبة 11%، وهى تمثل 98% من إجمالى مبيعات الشركة.
وخلال الربع الثالث، حققت الشركة نمواً ربع سنوى بنسبة 14% إلى 436 ألف طن مدعوماً بزيادة الطلب المحلي، لكنها ظلت أقل 21% عن مستويات العام الماضى بسبب تراجع المبيعات المحلية 11% وهبوط الصادرات 95%.
«جنوب الوادى للأسمنت» أداء ضعيف
واصلت جنوب الوادى للأسمنت تراجع المبيعات فى سبتمبر الماضى بنسبة 5% على أساس شهرى و28% على أساس سنوى إلى 77 ألف طن، وتعتمد الشركة بشكل شبه كامل على المبيعات المحلية.
وخلال الربع الثالث، سجلت الشركة مبيعات بلغت 260 ألف طن بزيادة 10% على أساس ربع سنوي، لكنها ظلت أقل 7% عن مستويات العام الماضي، ما يعكس تحسناً طفيفاً فى التشغيل دون استعادة الزخم السابق.
ربع ثالث إيجابي.. وجميع الشركات تحقق نمواً سنويًا
أظهر التقرير أن جميع الشركات المدرجة الخمس سجلت نمواً فى الربع الثالث من 2025 مقارنة بالربع الثاني، بمتوسط 15% على أساس ربع سنوي، متفوقة على معدل نمو السوق الإجمالى البالغ 12%.
وكانت سيناء للأسمنت ومصر للأسمنت (قنا) الأكثر نمواً خلال الربع، بينما حققت العربية للأسمنت ومصر بنى سويف وجنوب الوادى نمواً متحفظًا.
أما على مستوى الأشهر التسعة الأولى من 2025، فقد سجلت جميع الشركات نمواً سنوياً فى المبيعات، مع تفوق سيناء والعربية للأسمنت على متوسط نمو السوق البالغ 20%.
الطلب المحلى يدعم استقرار القطاع رغم تباطؤ الصادرات
وترى البحوث أن القطاع المصرى للأسمنت يمر بمرحلة توازن صحى بين العرض والطلب، بفضل استمرار قوة الطلب المحلى الذى يعوض تراجع الصادرات.
وأضاف التقرير أن الانخفاض الشهرى المحدود فى الأسعار لم يؤثر سلباً على هوامش الربحية، إذ يظل متوسط الأسعار أعلى كثيراً من العام الماضي، بينما حافظت معدلات التشغيل على مستويات مرتفعة.
وتحسّنت المبيعات المحلية لثلاثة أشهر متتالية، ما يُعد دلالة على تعافى نشاط البناء والتشييد فى السوق المحلي، وتزايد استقرار سياسات التسعير بين المنتجين.
وتوقع بحوث العربى الأفريقى الدولى أن يتجه قطاع الأسمنت المصرى إلى إنهاء العام بأداء إيجابى مستقر، مدفوعاً بالطلب المحلى واستقرار الأسعار عند مستويات مرتفعة نسبيًا.
ورجّح التقرير أن تظل المبيعات المحلية المحرك الرئيسى للنمو خلال الربع الأخير، فى حين تستقر الصادرات عند مستوياتها الحالية بعد موجة توسع قوية فى النصف الأول من العام.
وأشار إلى أن سوق الأسمنت المصرى شهد خلال 2025 نقطة توازن جديدة بين الإنتاج والطلب، تسمح بالحفاظ على معدلات تشغيل مرتفعة وهوامش مستقرة رغم الضغوط المرتبطة بالتكلفة والطاقة.
كما أظهر السوق فى سبتمبر 2025 مرونة لافتة أمام التقلبات الشهرية، مستنداً إلى قاعدة طلب محلى قوية، ونمو سنوى مستدام فى المبيعات، مع تفاوت فى أداء الشركات يعكس اختلاف نماذج التشغيل والإستراتيجيات.
ورغم أن بعض الشركات ما زال يواجه ضغوطاً من تراجع الصادرات أو تباطؤ الطلب المحلى، فإن الاتجاه العام يظل إيجابياً، ما يجعل القطاع مرشحاً للحفاظ على استقراره وربحيته خلال الفترة المتبقية من العام.
