الاحتياطي الفيدرالي: تقليص الميزانية “هدف غير صائب”

عارض عضو مجلس محافظي النظام الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار، يوم الخميس، مُقترحات تقليص ميزانية البنك المركزي، واصفاً إياها بأنها غير صائبة وتُشكل تهديداً للاستقرار المالي.

تُعدّ تصريحات بار رداً مباشراً على دعوات رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم كيفن وارش، الذي شدد مراراً على ضرورة تقليص البنك المركزي للميزانية للحد من التدخل في الأسواق المالية.

قال بار إن عمليات ميزانية البنك المركزي تُمثل جوهر تعزيز نظام مصرفي سليم. وأشار إلى أن بعض المقترحات المطروحة من شأنها أن تزيد من دور الاحتياطي الفيدرالي في الأسواق المالية. أوضح بار أن تقليل السيولة الإلزامية، على سبيل المثال، من شأنه أن يُقوّض الاستقرار المالي.

تحذير نخبوي من عواقب الانكماش

“أعتقد أن تقليص الميزانية هو هدف غير صائب، كما أن العديد من المقترحات الرامية لتحقيقه من شأنها أن تقوض مرونة البنوك، وتعيق أداء أسواق النقد، وتهدد الاستقرار المالي في نهاية المطاف”؛ جاء ذلك في الكلمة المعدة لخطاب بار أمام جمعية “موني ماركيتيرز” (Money Marketeers) التابعة لجامعة نيويورك، وهي منتدى نخبوي لخبراء أسواق النقد. 

في حين لم يذكر بار في خطابه اسم وارش، مرشح دونالد ترامب لقيادة الاحتياطي الفيدرالي، فإن الرئيس المقبل جادل لصالح تقليص كبير لحجم ميزانية البنك المركزي الأمريكي البالغة 6.7 تريليون دولار، والتي توسعت خلال الأزمة المالية العالمية، ثم مرة أخرى عندما تدخل الاحتياطي الفيدرالي لدعم الأسواق والاقتصاد خلال جائحة “كوفيد-19”.

أثارت تعليقات وارش مخاوف لدى العديد من المحللين من أن تقليصاً سريعاً قد يؤدي إلى اضطرابات في أسواق النقد.

تعهد وارش بالتدرج والشفافية

لكن في شهادته أمام الكونجرس، قال كيفن وارش إن أي تحرك من هذا النوع سيستغرق وقتاً، ويجب أن يتم الإعلان عنه مسبقاً بوقت كاف. 

صادق مجلس الشيوخ يوم الأربعاء بفارق ضئيل على تعيين وارش رئيساً للاحتياطي الفيدرالي، ما يمهّد الطريق لأدائه اليمين الدستورية قريباً بعد انتهاء ولاية الرئيس المنتهية ولايته جيروم باول يوم الجمعة. بار ليس أول مسؤول في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعارض تقليص الميزانية العمومية.

تساؤل ويليامز حول احتياطيات البنوك

في مارس، تساءل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز عن جدوى تعديل اللوائح بما يسمح للبنوك بالاحتفاظ باحتياطيات أقل.

قال حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إن العودة إلى ما يُعرف بنظام “الاحتياطيات الشحيحة” ستكون “فكرة سيئة للغاية”. 

قال بار: “عند بحث أي تغيير في نهج الاحتياطي الفيدرالي لإدارة ميزانيته العمومية، ينبغي العودة إلى الأساسيات وتحديد المشكلة التي نسعى إلى حلها”. و”باختصار، تقليص الميزانية العمومية للفيدرالي هو الهدف الخاطئ، وتقليل مرونة النظام المصرفي هو الوسيلة الخاطئة”.

التضخم يظل العدو الأول

في جلسة سؤال وجواب عقب خطابه، قال بار إنه رغم استمرار هشاشة سوق العمل، حتى مع ازدهار الاقتصاد، فإن التضخم يمثل الخطر “الأكبر” الذي يواجه الاقتصاد. وأضاف: “ما زلت أتابع عن كثب المخاوف المتعلقة بسوق العمل، لكنني أرى أن الخطر الأكبر حالياً هو ألا يظل التضخم تحت السيطرة”.

وأشار بار إلى أنه التقى وارش في وقت سابق من يوم الخميس، ويتوقع منه أن “يقدم أداءً جيداً” في قيادة الاحتياطي الفيدرالي.